最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司陳淑嫺,周少玟近期對東華能源進行研究並發佈了研究報告《PDH龍頭盈利承壓，新建碳纖維項目有序推進》，本報告對東華能源給出買入評級，當前股價爲9.73元。
東華能源(002221)
投資要點
事件：公司碳纖維項目自2024年5月21日正式開工以來建設進展順利，公司預計2025年首條千噸級產線將投產運行。低空飛行器作爲碳纖維的重要應用方向之一，有望爲公司碳纖維業務打開成長空間，並進一步增強公司在新材料領域的核心競爭力。
PDH行業景氣度下滑，公司盈利短期承壓：2024年前三季度，公司實現營業收入237.33億元（同比+16.6%），歸母凈利潤1.31億元（同比+12.7%），扣非歸母凈利潤0.84億元（同比+17.3%）。其中，2024Q3實現營業收入93.59億元（同比+52.5%，環比+28.9%），歸母凈利潤0.21億元（同比-30.7%，環比-61.5%），扣非歸母凈利潤0.34億元（同比+52.3%，環比+36.6%）。
打造碳纖維新質生產力，萬噸級項目引領行業升級：東華能源聚焦碳纖維核心產業，通過「先進技術、高效工藝、全產業鏈佈局」三重優勢，推動業務協同，增強核心競爭力。1）產業鏈優勢：依託PDH產業鏈延伸，以碳纖維爲核心，構建從聚丙烯腈粉料到高性能複合材料的完整生態；2）技術優勢：採用水相沉澱聚合、幹噴溼紡、兩步法制備工藝，具備T800/T1000碳纖維產業化生產能力，技術先進、成本低、質量高，滿足國內外市場需求；3）研發與應用優勢：聯合山東大學建立碳纖維實驗室，推動航空航天、軍工、低空飛行器、汽車輕量化等下游高附加值領域應用。萬噸級碳纖維項目是公司從傳統能源向新質材料轉型升級的關鍵一步，同時助力茂名「零碳產業園」建設，爲公司未來發展注入強勁動力。
盈利預測與投資評級：PDH景氣下行，公司盈利能力下滑，我們下調公司2024-2025年歸母凈利潤分別爲1.7、3.3億元（此前預計6.4、12.2億元），新增預測2026年歸母凈利潤5.2億元，按2024年12月27日收盤價，對應2024-2026年的PE分別95、49、31倍。公司茂名項目穩步推進，積極佈局氫能等新能源領域，碳纖維項目有序推進，公司未來發展可期，維持「買入」評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險、原材料價格波動風險、市場競爭加劇及需求變化風險、在建項目不及預期風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券任宇超研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲69.11%，其預測2024年度歸屬凈利潤爲盈利3.66億，根據現價換算的預測PE爲42.3。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。
