近日，来自美光科技(MU.O)、惠普(HPQ.N)和戴尔(DELL.N)的财报证实了这一点。它们的业绩显示传统PC和智能手机业务的疲软。与此同时，英伟达和AI数据中心基础设施的趋势却大幅增长。据华尔街共识，英偉達將在2025年繼續領跑AI革命。隨着GPU計算的需求激增，它正穩佔科技行業的制高點。
如今，押注英偉達會失敗，就像在個人電腦初期時押注微軟失敗，或是iPhone發佈後押注蘋果失敗。
一年前，科技行業高管們熱衷於認爲，手機和PC上的新一代AI功能將激發對新消費設備的需求。那時，人工智能的炒作推動了各種樂觀預期。雖然市場對數據中心的建設和英偉達(NVDA.O)的持續機會持樂觀態度，但正如當時所說，關於消費設備的看法仍需謹慎。
近日，來自美光科技(MU.O)、惠普(HPQ.N)和戴爾(DELL.N)的業績證實了這一點。它們的業績顯示傳統PC和智能手機業務的疲軟。與此同時，英偉達和AI數據中心基礎設施的趨勢卻大幅增長。據華爾街共識，預計英偉達在2025年1月結束的財年將實現112%的收入增長，達到1290億美元，而英特爾(INTC.O)的銷售額（作爲傳統科技基礎設施的代表）預計將下降3%。
展望2025年全年，預計本地設備上的AI可能會繼續掙扎，而云端AI在數據中心的崛起將達到新高。雲端AI比本地AI更具能力和效率，隨着每個設備都與Internet Plus-related相連，本地運行AI已沒有太多必要。
公司必須升級基礎設施，以跟上AI驅動的新時代的步伐。過去依靠CPU提取靜態文件的傳統模式已經過時，而基於AI的GPU計算可以實時生成更好的洞察和分析。
從以CPU爲中心的模式轉向依賴GPU的並行系統現在已經得到廣泛認可。英特爾臨時聯合CEO Michelle Holthaus在最近的華爾街投資者會議上表示，這是「幾十年來我們所見的最大轉變」。
2025年還會有其他AI增長動力。AI代理的進一步發展將推動趨勢，它們能夠完成多步驟任務；多模態AI模型的擴展將使其能夠處理圖像、視頻和音頻，而不僅僅是文本；「時效性計算」的進展將使AI模型能夠更全面地進行研究、推理和反思，從而提供更高質量的答案。
所有這些進展都將需要更多英偉達GPU計算能力，這意味着AI的增長將繼續歸功於英偉達。
雖然供應商中的AI相關業務（如服務器製造商和內存製造商）也會受益，但這些公司大多同時受到傳統市場下滑的壓力。2025年，從基於CPU的計算轉向基於GPU的計算的趨勢可能會加速，因爲企業在IT上的開支是有限的。
有一家公司的表現可能是一個變數：AMD擁有一款與英偉達GPU在技術上競爭的芯片。但問題在於，它缺乏英偉達CUDA平台的軟體成熟度，也無法提供完整的端到端數據中心解決方案，包括優化的硬件、系統和可擴展的大型GPU集群。類似地，大型雲平台將試圖通過最新的定製AI芯片與英偉達競爭，但它們仍然難以匹敵英偉達十多年的軟體優勢。
如今，押注英偉達失敗，就像在個人電腦革命初期押注微軟(MSFT.O)或蘋果(AAPL.O)在iPhone發佈後失敗一樣。2024年，英偉達超過了所有人，預計2025年也將繼續保持這一勢頭。