（图说：贵州茅台酒 财联社记者 朱万平摄）①2024年，貴州茅臺生產茅台酒基酒約5.63萬噸，同比下滑1.58%。②去年茅台系列酒加大營銷投入以及佔比提高，拉低了公司整體凈利率，公司去年凈利率或跌至不足50%的水平，爲2018年最低水平。③股價疲軟之際，貴州茅臺正式開啓回購，首日回購近3億元。
財聯社1月2日訊（記者 朱萬平）2024年茅台酒基酒的產量略有下降，公司營收增長超15%，達到了去年初定下的目標指引。在股價疲軟之際，貴州茅臺（600519.SH）也正式開啓回購，首日回購近3億元，約佔回購額度（30億-60億元）的5%-10%。
今日晚間，貴州茅臺發佈公告，經初步覈算，2024年度，公司預計實現營業總收入約1738億元，同比增長約15.44%；預計實現歸母凈利潤約857億元，同比增長約14.67%。
（圖說：貴州茅臺酒 財聯社記者 朱萬平攝）
這一凈利潤增速，基本符合市場預期，公司營收增速也達到去年初定下的15%目標指引。Wind數據顯示，自去年8月以來，有56家券商對貴州茅臺2024年凈利潤作出預測，預測均值爲860.71億元。
2020年以來，貴州茅臺年報披露的歸母凈利潤，均高於公司初步覈算數據，且相差幅度在1億-13億元之間。考慮到以上情況，依然不排除貴州茅臺最終的報表業績有超出券商預期均值（860.71億元）的可能。
分產品來看，2024年茅台酒實現營業收入約1458億元，同比增長15.18%；茅台系列酒實現營業收入約246億元，同比增長19.24%。茅台系列酒增速仍快於茅台酒增速，其作爲「重要增長極」的作用日益凸顯。
不過，由於去年茅台系列酒的放量與促銷，也導致貴州茅臺整體凈利率有所承壓。粗略計算，2024年貴州茅臺凈利率或跌至不足50%的水平，爲2018年以來的最低水平。今年，茅台系列酒將進一步加大市場投入，市場投入費用將較2024年增加15億元，增幅超50%；在當前茅台系列酒酒價承壓，但營收佔比提高背景下，公司整體凈利率或將進一步降低。
分季度來看，去年Q4，貴州茅臺預計實現營業總收入約506.77億元，同比增長約12.01%；預計實現歸母凈利潤約248.72億元，同比增長約13.79%，單季歸母凈利率約49.08%。整體來看，貴州茅臺去年Q4凈利潤增速快於同期營收增速，這主要得益於茅台酒等產品放量。去年Q4，茅台酒和茅台系列酒實現營收分別爲446.74億元和52.07億元，同比分別增長約13.62%、3.40%。
基酒生產方面，去年貴州茅臺生產茅台酒基酒約5.63萬噸，同比下滑1.58%，生產茅台系列酒基酒約4.81萬噸，同比增長12.02%。需要指出的是，去年10月，茅台新生產車間——制酒三十一車間啓用，並正式投糧釀酒。在新車間啓用的背景下，爲何去年茅台酒基酒產量微降呢？
據財聯社記者了解，茅台酒一年一個生產週期，去年新投產的三十一車間，要在明年才會體現產量出來。「經了解，去年茅台酒產量處於正常有序區間。」接近貴州茅臺的人士對財聯社記者稱。
