在原油价格上周突破100日移动均线、促使基金转向看涨头寸后，對沖基金持有的WTI原油淨多頭合約在過去三週內上漲了41%，同期空頭押注下降了33%，將淨多頭頭寸推升至去年8月份以來最看漲的水平。
隨着技術信號促使算法交易員拋出空頭頭寸，以及對沖基金爲特朗普第二任期內的制裁和通脹做準備，資金經理們越來越看漲2025年初的原油價格。
商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，上週基金持有的WTI原油淨多頭合約增至247113手，在過去三週內上漲了41%。同期空頭押注下降33%，將淨多頭頭寸推升至去年8月份以來最看漲的水平。
在原油價格上週突破100日移動均線、促使基金轉向看漲頭寸後，算法交易員成爲這一趨勢的主要推動力之一。對於更多的基本面交易者來說，特朗普對伊朗的鷹派立場導致他們不願做空，而他的關稅政策可能導致通脹飆升，這也促使人們使用多頭押注作爲對沖。
BOK Financial Securities負責交易的高級副總裁丹尼斯-基斯勒（Dennis Kissler）說：「基本面確實支持市場趨緊。」他提到了二疊紀盆地的產量接近峯值、需求不太可能進一步惡化、俄克拉荷馬州庫欣儲存中心的庫存季節性偏低，以及特朗普的政策前景導致的持倉佈局。
現貨原油市場依然強勁，WTI和布倫特期貨交易均處於看漲的現貨溢價結構中，這表明近期供應緊張，併爲投資者提供了滾動頭寸後繼續賺錢的能力。
在經歷了一年的極端看跌之後，油價的看漲傾斜正在形成。
去年9月份，由於有跡象表明需求減弱，而且對2025年供應過剩的預期不斷增強，基金經理十多年來首次淨做空布倫特原油。當時投資者雖然仍淨看漲WTI原油，但看漲頭寸銳減至去年2月份以來的最小值。此後，資金經理們越來越看漲布倫特原油，但對WTI原油的持倉卻未能持續回升，直到上個月才開始反彈。
儘管今年供應過剩的預期仍在繼續，而且消費情況也喜憂參半，但WTI原油期貨目前已從去年9月份的低點反彈了10%以上，其中大部分漲幅是在過去一個月裏取得的。原油甚至已經連續五個交易日上漲，週一因技術面顯示漲勢有些過頭而回落。
道明證券（TD Securities）商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）說，市場證明了其「在沒有來自東方國家如此強勁的需求側順風的情況下保持自我平衡的能力」。
儘管如此，原油期貨的反彈仍有賴於歐佩克在恢復產量方面的剋制，而非歐佩克供應增加和需求不振的預期仍根深蒂固。其他看跌的可能性包括特朗普推動美國生產商生產更多石油，以及他承諾的關稅有可能對全球石油需求造成壓力。
「現在還不清楚特朗普政府會發生什麼，」DWS集團大宗商品主管、管理着約20億美元資金的Darwei Kung說。「最有可能的是，隨着市場調整看法，我們會有一段波動期。」
