伴隨部分「爆雷」房企化債取得進展，業界認爲地產行業的黎明或許即將來臨。然而，在黎明將至之際，沒想到「濃眉大眼」的央企也「爆雷」了。

近日， 雲南城投 的一紙公告牽出 華僑城A 控股子公司借款逾期的事項。

雲南城投公告稱，爲支持華僑城實業開展業務和日常經營，公司陸續向華僑城實業提供借款，截至2020年12月借款本金餘額4200.69萬元，自2020年至2024年，公司每年對華僑城實業提供的借款進行展期，到期日爲2024年12月31日。

截至2024年12月31日，該筆借款本金餘額爲4200.69萬元，並已到期，因面臨激烈的市場競爭和巨大的資金壓力，華僑城實業無法按期償還上述借款及利息。

據了解，華僑城實業目前的股權結構爲深圳華僑城股份有限公司持股50%，雲南城投持股30%，華僑城企業有限公司持股20%。

華僑城隸屬於國務院國資委，是一家大型國有中央企業。華僑城憑藉衆多文旅項目收穫了豐厚收益，在業內聲名遠揚。

然而，就其本質而言，華僑城依舊是一家主要依賴 房地產開發 的企業。當下，房地產行業整體處於下行階段，華僑城也難以獨善其身，陷入了發展困境。

圖片虧損近200億

華僑城集團作爲一家總部位於深圳的大型中央企業，在文化、旅遊、房地產以及 電子 科技等領域均有佈局，構建多元化發展格局，並榮膺首批國家級文化產業示範園區(基地)的稱號。

回溯至 1989 年，由華僑城精心打造的中國首個主題公園——「錦繡中華」盛大開園，點燃旅遊市場的熱潮，創造開業當年便實現投資全額回收的傳奇。

此後，華僑城乘勝追擊，相繼推出「世界之窗」「深圳歡樂谷」等多個具有標誌性意義的文旅項目，在贏得廣泛口碑的同時，也收穫豐厚的經濟效益。

1997 年，華僑城集團旗下專注於旅遊和房地產板塊的業務在深交所成功上市，即華僑城A，這也標誌着華僑城集團的發展邁向了一個新的里程碑。

目前，華僑城集團旗下上市公司分別爲：華僑城A、 深康佳A 、 雲南旅遊 、 華僑城(亞洲) 。其中，華僑城A主要以房地產和旅遊爲主營業務，2024年半年報中，華僑城A股房地產業務佔比50.46%； 旅遊 綜合 業務49.21%；其他業務佔比0.32%。

在旅遊產業深耕十餘年後，華僑城首次提出「旅遊+地產」概念，以主題公園等旅遊資源帶動地產銷售，以地產反哺旅遊，憑藉「旅遊+地產」雙輪驅動模式，華僑城開始從深圳走向全國。

最初，華僑城的利潤可謂扶搖直上。1997-2019年，華僑城A的歸母凈利潤由6123.86萬元提升至123.40億元，複合增速高達27.27%。

然而，時過境遷，隨着房地產行業的蓬勃發展之勢逐漸消退，文旅地產領域也不復往昔的輝煌，曾經的輝煌故事如今愈發難以續寫。

2022 年，華僑城A遭遇重大困境，出現自上市15年以來的首次虧損，虧損金額高達109億元之巨，給公司的發展帶來沉重的打擊與挑戰。

在當年年報中，華僑城高層這樣形容華僑城的現狀：正處於成立以來經營壓力最大，風險挑戰最多的時期。在業績發佈會上也表示：2022年是公司上市以來經營承壓最重、最爲困難的一年。

2023 年，華僑城A的經營狀況持續面臨挑戰，營業收入爲557.44億元，同比下降27.39%；歸母凈利潤更是陷入虧損泥潭，數額達64.92億元。2024 年前三季度，華僑城A的財務狀況依然未能得到有效改善，歸母凈利潤虧損額爲23.51億元。

據此計算，從2022年開始，截至2024年前三季度，華僑城A的虧損總額已高達197.43億元。這一龐大的虧損數字深刻反映出公司在當前市場環境下所遭遇的嚴峻經營形勢與巨大發展壓力。

圖片開啓「賣賣賣」之旅

面臨地產行業持續下行，以及公司連續虧損，華僑城集團及其旗下公司開始出售各類資產，以回籠資金、緩解財務壓力。

自2024年10月起，華僑城明顯加快資產處置的步伐。據不完全統計，在過去數月間，華僑城已接連轉讓旗下多項資產，累計交易總價高達數十億元。

10月21日，華僑城將天津華僑城澤灃置業有限公司100%股權進行轉讓。值得注意的是，該公司2023年凈利潤出現2608萬元的虧損。

緊接着在10月28日，華僑城又掛牌出讓江蘇融德置業有限公司100%股權及24.29億元債權，此次轉讓的底價設定爲23.8億元，而該公司於2023年同樣陷入凈利潤虧損約2500萬元的困境。

10月29日，無錫兆禾文化旅遊發展有限公司33%股權及2.46億元債權被掛牌出讓，轉讓底價約2.5億元，截至2024年9月30日，該公司淨虧損已達6976.31萬元。

10月30日，雲南文產城市商業文化綜合投資有限公司100%股權以4156.58萬元的底價掛牌轉讓，並且在11月28日再次以3120萬元的底價掛牌，其核心資產爲雲南文產香格里拉城市綜合項目。

11月7日，崑山康盛60%的股權也被推向市場掛牌轉讓，底價爲2.52億元，該資產涵蓋了位於崑山市周莊鎮水月周莊花園的售樓處、辦公樓以及鉑爾曼 酒店 。

11月21日，旗下全資子公司武漢天創置業有限公司位於武漢市的一宗土地，即將納入政府部門的土地收儲規劃之中。

不僅如此，在6月和7月，華僑城集團就已經分別對西雙版納朗昇商業管理有限公司100%股權、林芝市華僑城南山旅遊投資發展有限公司37.5%股權進行了掛牌轉讓，其中西雙版納朗昇商業管理有限公司目前已完成所有人變更手續。

事實上，早在2020年至2023年期間，華僑城就已經踏上頻繁出售項目的道路。

在地產項目領域，從2019年至2023年，華僑城先後出售了重慶、襄陽、廣州、雲南等多個城市及地區的項目或公司股權。

文旅項目方面，在2020年至2023年，華僑城出讓成都歡樂谷51%股權以及襄陽華僑城90%股權等大約6起轉讓交易。

酒店項目領域，華僑城在2020年出售麗江兩家酒店100%股權，2023年還公開出售上海寶格麗酒店。

關於頻繁出售項目，華僑城表示，是爲了進一步優化資產配置、提高資產運營效率，併爲公司 持續發展 注入新的動力。公司堅持以銷定建、以收定投的策略，並積極進行資產盤活工作。結合各地政策，及時與政府、意向方溝通存量商品房、酒店、土地等資產處置盤活事項，在市場價格公允、合理合規的情況下考慮出售盤活。

圖片經營壓力仍在

華僑城頻繁出售資產，並沒有改變持續虧損的狀態。截至今年前三季度，華僑城A虧損仍在持續。

今年前三季度，華僑城A實現營業收入293.3億元，同比下降7.7%；歸屬於上市公司股東的淨虧損約23.5億元，同比增加29.76%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損約25.14億元，同比增加25.68%。

華僑城方面解釋稱，虧損的主要原因是其結轉項目毛利率同比有所下降，其他因素包括部分項目利息費用化增加和聯營公司虧損等。

11月1日，投資者調研活動中，華僑城A披露，根據房地產市場走勢、公司經營策略以及各項目實際情況計提減值，2024年1-9月資產減值損失爲2.22億元，同比下降91%。

前三季度，公司經營活動產生的現金流量淨額約16.67億元，同比減少29.49%，減少的原因主要系銷售回款減少所致；投資活動產生的現金流量淨額同比下降588%，主要系收回合作項目投資款減少所致；籌資活動產生的現金流量淨額同比下降335%，主要系新增借款金額減少所致。

持續虧損在 資本市場 引發關注，在深交所互動易平台上，已有多名投資者針對此提出質疑，若2024年公司無法扭虧爲盈，公司是否2025年會被ST，公司是否有防止被戴帽的預案。

負債方面，華僑城的短債壓力持續增大。截至2024年9月末，其1年內到期的非流動負債爲308.2億元，同比去年的119.4億元大增超1倍。

另外，儘管政策面有所優化，但百強房企銷售總額仍同比下降41.6%，華僑城也不例外，其1-9月累計合同銷售面積同比減少29%，合同銷售金額同比減少47%，地產業務收入受到嚴重衝擊。

面對業績壓力，華僑城在11月1日的投資者調研活動中表示，公司將重視現金流管理，採取靈活銷售策略，加快存量項目去化速度，以確保資金快速回流。同時，公司還計提了資產減值損失，以降低經營風險。