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Is Monster Beverage Corporation (NASDAQ:MNST) Trading At A 28% Discount?

Is Monster Beverage Corporation (NASDAQ:MNST) Trading At A 28% Discount?

怪物飲料公司(納斯達克:MNST)是否以28%的折扣交易?
Simply Wall St ·  01/08 23:30

關鍵洞察

  • 怪物飲料的估算公允價值爲71.35美元,基於2階段 自由現金流對股東的分配
  • 基於當前股價51.55美元,怪物飲料估計被低估28%。
  • 我們的公允價值估計比怪物飲料分析師的目標價格55.29美元高出29%。

今天我們將通過一種方法來估算怪物飲料公司(納斯達克:MNST)的內在價值,具體方法是將公司的預測未來現金流折現回今天的價值。這將使用折現現金流(DCF)模型來完成。信不信由你,這並不是太難理解,你會從我們的例子中看到!

請記住,估算公司的價值有很多方法,而折現現金流(DCF)只是其中一種。如果你想了解更多關於折現現金流的知識,可以在Simply Wall ST分析模型中詳細閱讀這一計算的原理。

分析數字

我們將使用兩階段的DCF模型,顧名思義,它考慮了兩個階段的增長。第一階段通常是一個較高的增長期,接近終端價值時會平穩過渡到第二個「穩健增長」期。首先,我們必須獲得未來十年的現金流預測。在可能的情況下,我們使用分析師的預測,但當這些不可用時,我們從最後的估計值或報告值中推導出之前的自由現金流(FCF)。我們假設自由現金流正在減少的公司會減緩其縮減速度,而自由現金流正在增長的公司在此期間其增長速度將會減緩。我們這樣做是爲了反映在早期階段增長往往比後期階段放緩得更多。

通常我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值,因此我們將這些未來現金流的價值折現到今天的預估價值:

10年自由現金流(FCF)預測

2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
槓桿自由現金流($萬) 16.3億美元 181億美元 19.9億美元 21.9億美元 23.8億美元 25.3億美元 26.6億美元 美國$27.8億 28.8億美元 29.8億美元
成長率估計來源 分析師 x7 分析師 x6 分析師x1 分析師x1 分析師x1 估計 @ 6.19% 估計 @ 5.12% 估計 @ 4.37% 估計 @ 3.85% 估計 @ 3.48%
現值 ($萬元) 按 5.9% 折現 US$1.5k US$1.6k 美金1.7千 美金1.7千 美元1.8千 美元1.8千 美元1.8千 美元1.8千 美金1.7千 美金1.7千

("預估" = 由Simply Wall ST估計的自由現金流增長率)
10年現金流的現值(PVCF) = 170億美元

我們現在需要計算終值,終值考慮了這一十年期間之後所有未來現金流。由於多種原因,使用的增長率非常保守,不能超過一個國家的GDP增長。 在這種情況下,我們使用10年期政府債券收益率的5年平均值(2.6%)來估計未來的增長。與10年期的「增長」期間一樣,我們使用5.9%的資本成本將未來現金流折現到今天的價值。

終值 (TV)= 自由現金流2034 × (1 + g) ÷ (r – g) = 30億美元× (1 + 2.6%) ÷ (5.9%– 2.6%) = 930億美元

終值現值 (PVTV)= TV / (1 + r)10= 930億美元÷ (1 + 5.9%)10= 520億美元

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和,在本例中爲690億美元。在最後一步中,我們將股權價值除以流通在外的股份數量。與當前股價51.6美元相比,該公司似乎略顯低估,當前股價較之有28%的折扣。然而,估值是一種不精確的工具,有點像望遠鏡 - 移動幾度就可能進入不同的星系。請記住這一點。

大
納斯達克GS:MNSt折現現金流2025年1月8日

假設

我們要指出,折現現金流的最重要輸入是折現率,當然還有實際現金流。你不必完全贊同這些輸入,我推薦你自己重新計算並進行調整。折現現金流也沒有考慮行業的週期性,或公司未來的資本需求,因此它並不能完整反映公司潛在的表現。鑑於我們在考慮怪物飲料作爲潛在股東時,股本成本被用作折現率,而不是資本成本(或加權平均資本成本,WACC),後者考慮了債務。在這個計算中,我們使用了5.9%,這是基於槓桿貝塔爲0.800。貝塔是衡量股票相對於整體市場的波動性的指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中得出我們的貝塔,其限制在0.8到2.0之間,這是一個穩定業務的合理區間。

怪物飲料的SWOT分析

優勢
  • 債務並不被視爲風險。
  • MNSt的資產負債表摘要。
劣勢
  • 過去一年的收益增長低於飲料行業。
機會
  • 預計年收入將在未來4年內增長。
  • 交易價格低於我們估算的公平價值超過20%。
威脅
  • 預計年度收益增長速度將慢於美國市場。
  • 分析師還對MNST預測了什麼?

展望未來:

雖然重要,DCF計算理想情況下不應是您審核公司的唯一分析內容。DCF模型並不是投資估值的全部和最終標準。相反,DCF模型最好的使用方式是測試某些假設和理論,看它們是否導致公司被低估或高估。如果一家公司以不同的速度增長,或者其股權成本或無風險利率迅速變化,輸出結果可能會大相徑庭。我們能否找出爲什麼公司以低於內在價值的價格交易?對於怪物飲料,您應該進一步研究三個基本要素:

  1. 財務健康:MNSt的資產負債表是否健康?查看我們的自由資產負債表分析,進行六項關於槓桿和風險等關鍵因素的簡單檢查。
  2. 管理層:內部人士是否在增加他們的股份,以利用市場對怪物飲料未來前景的情緒?查看我們的管理層和董事會分析,了解首席執行官薪酬和治理因素的見解。
  3. 其他穩健業務:低負債、高股本回報率和良好的過去表現是強大業務的基礎。爲何不探索我們的互動股票列表,查看是否還有其他你可能未曾考慮的公司!

市銷率。Simply Wall ST應用每天對納斯達克上市的每支股票進行折現現金流估值。如果你想找到其他股票的計算,只需在這裏搜索。

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這篇來自Simply Wall ST的文章是一般性的。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論,採用無偏見的方法,我們的文章並不旨在提供財務建議。它不構成對任何股票的買入或賣出建議,也未考慮到您的目標或財務狀況。我們旨在爲您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意,我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall ST在提到的任何股票中均沒有持倉。

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