金吾财讯 | 摩根士丹利发布研究报告称，预计美的集团(00300)股价在未来45天内将跑赢大盘。
该行指，国家发改委公布的2025年消费品以旧换新计划细节，涵盖范围扩大且空调补贴数量增加，政策细节优于预期，作为家电行业领先企业的美的有望从中受益，短期内股价或有积极反应。美的集团A股1月7日收盘价为77.58元，市值约5940亿元，52周股价区间在54.11元至83.67元之间，流通股数70.4亿股，日均交易额21.64亿元。
采用分部加总法，该行预计美的家电业务基于2024年预期市盈率16倍估值，较公司2017年平均13倍有所上浮，反映出对该业务增长的积极预期，对应每股价值88元；参考全球同行平均水平，预计美的机器人与自动化业务对应估值为每股6元。给予其A股目标价为94元(H股目标价相对A股折价10%)，维持“增持”评级。
上行风险包括中国房地产市场超预期反弹、来自主要竞争对手的压力低于预期以及成功的并购交易；下行风险包括市场竞争加剧、汇率不利变动和原材料价格变化以及并购交易失败等。
金吾財訊 | 摩根士丹利發佈研究報告稱，預計美的集團(00300)股價在未來45天內將跑贏大盤。
該行指，國家發改委公佈的2025年消費品以舊換新計劃細節，涵蓋範圍擴大且空調補貼數量增加，政策細節優於預期，作爲家電行業領先企業的美的有望從中受益，短期內股價或有積極反應。美的集團A股1月7日收盤價爲77.58元，市值約5940億元，52周股價區間在54.11元至83.67元之間，流通股數70.4億股，日均交易額21.64億元。
採用分部加總法，該行預計美的家電業務基於2024年預期市盈率16倍估值，較公司2017年平均13倍有所上浮，反映出對該業務增長的積極預期，對應每股價值88元；參考全球同行平均水平，預計美的機器人與自動化業務對應估值爲每股6元。給予其A股目標價爲94元(H股目標價相對A股折價10%)，維持「增持」評級。
上行風險包括中國房地產市場超預期反彈、來自主要競爭對手的壓力低於預期以及成功的併購交易；下行風險包括市場競爭加劇、匯率不利變動和原材料價格變化以及併購交易失敗等。
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