特步(01368.HK)公布,去年第四季主品牌零售銷售按年增幅達高單位數,零售折扣水平為介乎七折至七五折,索康尼(Saucony)品牌零售銷售則增長約50%。中金發表研報指,特步上季主品牌表現按季改善,相信是受到國慶黃金周和雙十一等節日帶動有關,其中線上渠道保持快速增長,線下銷售則受到客流持續承壓的影響;期內零售折扣水平按年略有改善。
展望2025年,中金相信特步將持續深耕兩大跑步品牌的產品和渠道發展,除升級現有產品外,亦會推出更多新產品,管理層透露會考慮增設出新跑步門店,計劃加大對索康尼品牌的投資。
考慮K-Swiss和Palladium兩個品牌完成剝離後,特步將可減虧,中金將該公司去年每股盈利預測上調4%至0.46元人民幣,今年盈利預測基本維持為0.52元人民幣,明年每股盈測則為0.59元人民幣,該行維持特步「跑贏行業」評級,目標價微升至6.9元。