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黄金价格将在2025年趋于平稳,大涨场面恐难再现

黃金價格將在2025年趨於平穩,大漲場面恐難再現

金十數據 ·  01/14 03:39

黃金進入新範式,繼續上漲的難度加大。

雖然黃金在新的一年可能仍然需求旺盛,但去年那種大幅上漲將難以重現

「我們預計價格堅挺,但隨着黃金進入新範式,實物需求減少和供應增加可能會抑制漲勢,」匯豐銀行貴金屬首席分析師詹姆斯·斯蒂爾(James Steel)在上週的一份報告中寫道。

黃金歷來被視爲在物價上漲時對抗通貨膨脹的避險工具,過去兩年均錄得兩位數的百分比漲幅。2024年,金價上漲了28%,超過了標普500指數23%的漲幅。

LPL Financial的首席技術策略師亞當·特恩奎斯特(Adam Turnquist)表示,事實上,黃金在2024年的表現是過去50年裏第六好的年度漲幅。匯豐的斯蒂爾說,美元走強將加大金價繼續上漲的難度

美元指數近日自2022年11月以來首次突破110,斯蒂爾表示,只要聯儲局進一步減息的前景仍不明朗且美國經濟表現優於G10國家,美元指數可能會保持強勢。

美元指數衡量美元兌一籃子全球貨幣的表現,該指數在2024年上漲了近7%。特恩奎斯特在接受CNBC採訪時表示:「隨着美元突破多年區間,存在一定的上行風險,這可能對黃金造成一些壓力,(但)不會足以扭轉黃金的長期上升趨勢。」

特恩奎斯特表示,黃金的看漲理由部分在於其持續兩年的上漲走勢,歷史先例表明這種貴金屬可能還會進一步上漲。這位LPL的技術分析師研究價格圖表後指出,當黃金每年上漲15%或更多時,下一年黃金的平均回報爲16.2%,上漲概率爲71%。此外,全球央行和中國對實物黃金的強勁需求以及地緣政治風險的升高可能會支撐金價,特恩奎斯特表示。

德意志銀行對2025年黃金的前景也更加謹慎,其表示黃金價格的近期回調可能會延續到2025年第二季度,該行預計屆時特朗普的國內政策議程將通過國會兩院。

“鑑於如此強勁的需求,我們認爲回調的幅度可能較小,且黃金的反彈可能早於我們預期。在下半年,我們預計黃金將恢復上升趨勢,接近我們的年底目標價格2900美元/盎司。”德意志銀行分析師Michael Hsueh本月在一份報告中寫道。

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