如果您弄不清楚美國國債收益率暴跌的原因,那麼您並不孤單。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾也不確定。
即使通脹升至13年高位,債券仍持續上漲數月。根據教科書和華爾街的說法,在面對這種情況時,收益率應該跳升,而非直線下滑。
這位美聯儲主席週三被問及這個問題時,對這個難題提出了一些看法。
“我們已經看到長期收益率大幅下降,”鮑威爾在央行最新政策會議後的記者會上表示。“我不認為,針對上次和本次會議之間出現的變動,有任何真正共識的原因。”
美聯儲會議後,10 年期美國國債收益率一度下跌1.7個基點至1.22%,自3月底觸及一年高位1.77%以來的跌勢持續。更引人注目的是,被一些投資者視為長期增長前景指標的10年期實際收益率跌至-1.17% 的歷史新低。
鮑威爾確實對最近的下跌提出了三種可能的解釋。其中部分原因是實際收益率下降,delta變種病毒的擴散引發了投資者對增長放緩的擔憂。與此同時,投資者的通脹預期有所緩和。最後,還有所謂的技術因素。