沪指全天窄幅震荡,盘中冲击3700点遇阻回落,两市全天成交额接近1.5万亿,连续36个交易日突破1万亿。
板块延续分化格局,化工、煤炭、电力等周期板块持续受到资金热捧,元宇宙概念股午后上演涨停潮,汤姆猫、数码视讯、顺网科技等多只涨幅超20%,板块龙头歌尔股份尾盘拉升涨停,股价创历史新高。
截止收盘沪指跌0.04%,深成指跌0.1%,创业板指跌0.97%。北向资金全天净卖出16.18亿元,终结连续12日净买入;其中沪股通净卖出28.84亿元,深股通净买入12.66亿元。
量化产品数量快速提升
在A股连续多日的超万亿成交的同时,指数却呈现窄幅波动、且个股赚钱效应也未见大幅扩散。这使得市场开始讨论到底是谁在推高交易量。
而目前来看,量化交易被普遍的认为是本轮A股交易量上升的主要推动力。甚至有卖方抛出量化成交占比高达50%的判断,那么事实真是如此吗?
据证券时报报道,现阶段A股市场量化交易日成交额约在2000亿元,成交占比在20%左右。
中信证券研报认为量化策略目前在A股市场的成交占比稳定在10%~15%,近期并未出现明显的放大,全市场波动的加大反而让部分量化策略降低杠杆水平,实际敞口有所缩减。
不论是20%还是10%到15%,都与50%这个数字相距甚远。既然如此,那么为什么市场对于量化交易如此敏感呢?
这归根结底还是人与计算机之间有着明显的差距。如果量化交易成为主流,那么个人投资者投资的难度将大幅提升。而且量化交易本身也存在一些问题。
证监会主席易会满近期也提到在成熟市场,量化交易、高频交易比较普遍,在增强市场流动性、提升定价效率的同时,也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。
此外值得注意的是,即便量化交易可能会带来一些问题,但不容否认的是近年来的量化私募基金产品数量快速提升。
私募排排网数据显示,截至8月底,百亿量化私募数量已经达到20家,共完成1930只私募新产品的备案,在百亿私募新发产品中已经占据半壁江山。
并未遭遇窗口指导
可能是因为关注度的突然提升,近期围绕在量化上的消息也变得多了起来。
据中国基金报报道,有市场传闻称,监管机构正对量化私募做窗口指导以及现场约谈,可能要求其降低频率并限制规模。
而关于这则消息,幻方量化相关人士回应称,监管层仅是了解市场情况,并未作出降低频率、限制规模等要求。
与此同时值得注意的是,近期还有许多量化产品进行了封盘。昨日,规模达到300亿的天演资本宣布暂停募资。
9月3日,进化论资产发布旗下量化线产品暂停募集公告。再之前的百亿量化私募启林投资公告表示,从8月16日起,公司暂停市场中性策略产品的发行和募集。
对此,有分析认为封盘在一定程度上因为投研实力和策略的迭代速度跟不上管理规模增长速度,研发投入的不足限制了策略容量的提升。
最后,量化最近被推上风口浪尖的根本原因还是其过往一段时间取得了非常好的业绩。
而在资本市场,赚钱是唯一的硬道理,你的产品能长久赚钱,那么你的关注度、曝光度自然也都来了。
A股后市展望
就后市而言,技术上,沪指加速上涨之后,如果能够突破前期高点,或打开新一轮的上涨空间。
而近期的市场结构转换不单单是资金从高估值板块向低估值板块流动这一单一因素引起,其更为深层的原因在于行业景气度的改变。
同时叠加今年尤为明显的趋势性交易特征,在周期性板块以及“中字头”个股形成了较为明显的赚钱效应的情况下,上述板块或将接棒前期的高景气赛道成为市场新的热点并带动大盘进一步上行,挑战年内高点。
所以在市场流动性并不缺乏的大背景下,今天的震荡调整更多的是消化前段时间的涨幅。
滬指全天窄幅震盪,盤中衝擊3700點遇阻回落,兩市全天成交額接近1.5萬億,連續36個交易日突破1萬億。
板塊延續分化格局,化工、煤炭、電力等週期板塊持續受到資金熱捧,元宇宙概念股午後上演漲停潮,湯姆貓、數碼視訊、順網科技等多隻漲幅超20%,板塊龍頭歌爾股份尾盤拉昇漲停,股價創歷史新高。
截止收盤滬指跌0.04%,深成指跌0.1%,創業板指跌0.97%。北向資金全天淨賣出16.18億元,終結連續12日淨買入;其中滬股通淨賣出28.84億元,深股通淨買入12.66億元。
量化產品數量快速提升
在A股連續多日的超萬億成交的同時,指數卻呈現窄幅波動、且個股賺錢效應也未見大幅擴散。這使得市場開始討論到底是誰在推高交易量。
而目前來看,量化交易被普遍的認為是本輪A股交易量上升的主要推動力。甚至有賣方拋出量化成交佔比高達50%的判斷,那麼事實真是如此嗎?
據證券時報報道,現階段A股市場量化交易日成交額約在2000億元,成交佔比在20%左右。
中信證券研報認為量化策略目前在A股市場的成交佔比穩定在10%~15%,近期並未出現明顯的放大,全市場波動的加大反而讓部分量化策略降低槓桿水平,實際敞口有所縮減。
不論是20%還是10%到15%,都與50%這個數字相距甚遠。既然如此,那麼為什麼市場對於量化交易如此敏感呢?
這歸根結底還是人與計算機之間有着明顯的差距。如果量化交易成為主流,那麼個人投資者投資的難度將大幅提升。而且量化交易本身也存在一些問題。
證監會主席易會滿近期也提到在成熟市場,量化交易、高頻交易比較普遍,在增強市場流動性、提升定價效率的同時,也容易引發交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。
此外值得注意的是,即便量化交易可能會帶來一些問題,但不容否認的是近年來的量化私募基金產品數量快速提升。
私募排排網數據顯示,截至8月底,百億量化私募數量已經達到20家,共完成1930只私募新產品的備案,在百億私募新發產品中已經佔據半壁江山。
並未遭遇窗口指導
可能是因為關注度的突然提升,近期圍繞在量化上的消息也變得多了起來。
據中國基金報報道,有市場傳聞稱,監管機構正對量化私募做窗口指導以及現場約談,可能要求其降低頻率並限制規模。
而關於這則消息,幻方量化相關人士迴應稱,監管層僅是瞭解市場情況,並未作出降低頻率、限制規模等要求。
與此同時值得注意的是,近期還有許多量化產品進行了封盤。昨日,規模達到300億的天演資本宣佈暫停募資。
9月3日,進化論資產發佈旗下量化線產品暫停募集公告。再之前的百億量化私募啟林投資公告表示,從8月16日起,公司暫停市場中性策略產品的發行和募集。
對此,有分析認為封盤在一定程度上因為投研實力和策略的迭代速度跟不上管理規模增長速度,研發投入的不足限制了策略容量的提升。
最後,量化最近被推上風口浪尖的根本原因還是其過往一段時間取得了非常好的業績。
而在資本市場,賺錢是唯一的硬道理,你的產品能長久賺錢,那麼你的關注度、曝光度自然也都來了。
A股後市展望
就後市而言,技術上,滬指加速上漲之後,如果能夠突破前期高點,或打開新一輪的上漲空間。
而近期的市場結構轉換不單單是資金從高估值板塊向低估值板塊流動這一單一因素引起,其更為深層的原因在於行業景氣度的改變。
同時疊加今年尤為明顯的趨勢性交易特徵,在週期性板塊以及“中字頭”個股形成了較為明顯的賺錢效應的情況下,上述板塊或將接棒前期的高景氣賽道成為市場新的熱點並帶動大盤進一步上行,挑戰年內高點。
所以在市場流動性並不缺乏的大背景下,今天的震盪調整更多的是消化前段時間的漲幅。