投資研報
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一面是全球芯片供應短缺，一面是經銷商“坐地起價”哄抬價格，監管終於出手了！
近日，國家市場監督管理總局公佈了關於汽車芯片經銷商哄抬價格的首批處罰公告。上海鍥特電子有限公司（以下簡稱“鍥特電子”）、上海誠勝實業有限公司（以下簡稱“誠勝實業”）和深圳市譽暢科技有限公司（以下簡稱“譽暢科技”）等3家汽車芯片經銷企業由於加價銷售汽車芯片，最高加價率達45倍，被處以總計250萬元的罰款。
在此之前，8月3日，市場監管總局發佈公告稱，針對汽車芯片市場哄抬炒作、價格高企等突出問題，已根據價格監測和舉報線索，對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經銷企業立案調查。歷時一個多月後，調查結果正式公之於眾。
二級市場方面，供不應求的格局使得半導體板塊備受資金青睞，國證半導體芯片指數年內區間最高漲幅一度超60%，士蘭微、晶盛機電、北方華創等多隻個股股價翻倍；而隨着監管出手、芯片漲價邏輯邊際弱化，自8月2日至9月27日，國證半導體芯片指數已經從階段高點回調了15.69%。
加價銷售汽車芯片，3家經銷商被罰250萬
近日，國家市場監督管理總局公佈了3份行政處罰決定書，就加價銷售汽車芯片問題，分別對鍥特電子、誠勝實業、譽暢科技3家汽車芯片經銷企業作出行政處罰。
三家經銷企業共被罰款250萬元，其中，鍥特電子加價率最高達4543%，被罰款50萬元；誠勝實業加價率最高達770%，被罰款100萬元；譽暢科技加價率最高達2500%，被罰款100萬元。具體事例如下：
2021年4月1日以來，鍥特電子在銷售恩智浦汽車芯片時，在進貨成本未明顯增加的情況下，以較大幅度加價銷售，存在哄抬價格行為。
1、當事人2021年4月26日採購恩智浦汽車芯片，採購價9.63元/片；2021年5月8日以309.73元/片價格銷售，數量為1005片，進銷差價30.16萬元，加價率為3116.3%。
2、當事人2021年5月26日採購恩智浦汽車芯片，採購價9.53元/片；2021年6月9日以442.48元/片價格銷售，數量為2700片，進銷差價116.90萬元，加價率為4543%。
3、當事人2021年6月22日採購的恩智浦汽車芯片，採購價9.49元/片；2021年7月7日以278.76元/片價格銷售，數量為1800片，進銷差價48.47萬元，加價率為2837.4%。
2021年1月1日以來，誠勝實業銷售汽車芯片時，在進貨成本未明顯增加的情況下，以較大幅度加價銷售，存在哄抬價格行為。
1、當事人2021年3月18日採購恩智浦汽車芯片，採購價8.5元/片；2021年3月30日以74元/片價格銷售，數量為5600片，進銷差價36.68萬元，加價率為770.59%。
2、當事人2021年3月9日採購恩智浦汽車芯片，採購價7.8元/片；2021年4月12日以40元/片價格銷售，數量為20000片，進銷差價64.4萬元，加價率為412.82%。
3、當事人2021年3月19日、2021年3月26日分別採購恩智浦汽車芯片，採購價分別為8.2元/片及8.3元/片，數量分別為10000片及8000片（共18000片）；2021年4月12日以40元/片價格銷售，數量為18000片，進銷差價57.16萬元，加價率為385.18%。
2021年1月1日以來，譽暢科技銷售汽車芯片時，在進貨成本未明顯增加的情況下，以較大幅度加價銷售，存在哄抬價格行為。
1、2021年4月27日，當事人銷售德州儀器汽車芯片，採購價2.14元/片，銷售價27.12元/片，數量為28000片，進銷差價69.94萬元，加價率為1169%。
2、2021年5月12日，當事人銷售德州儀器汽車芯片，採購價23.4元/片，銷售價295.8元/片，數量為2000片，進銷差價54.48萬元，加價率為1164%。
3、2021年6月18日，當事人銷售德州儀器汽車芯片，採購價22.77元/片，銷售價245.89元/片，數量為2000片，進銷差價44.62萬元，加價率為980%。
值得注意的是，天眼查數據顯示，譽暢科技由湖北東峻汽車電子科技有限公司100%控股，而湖北東峻汽車電子科技有限公司由湖北億咖通科技有限公司、湖北東峻實業集團有限公司共同持股，其中，億咖通科技持股49%，而億咖通科技由吉利控股集團董事長李書福與億咖通科技 CEO沈子瑜先生共同創立，股權穿透後，李書福持有譽暢科技34.3%的股權。
監管出手嚴懲汽車芯片市場哄抬炒作
汽車芯片是汽車製造業重要元件，在供需平衡交易條件下，汽車芯片貿易商的加價率一般為7%至10%，但由於今年上半年全球芯片供給嚴重不足，供需失衡，不少經銷商“坐地起價”，大幅哄抬汽車芯片價格。
以上述遭處罰的鍥特電子為例，其以9.53元/片的價格採購的恩智浦汽車芯片，卻以442.48元/片價格銷售，加價率高達45倍。而下游汽車零配件企業因無芯片可用，面臨斷供違約賠償的風險，不得不接受當事人高額報價。
8月3日，市場監管總局在官網發佈公告稱，針對汽車芯片市場哄抬炒作、價格高企等突出問題，已根據價格監測和舉報線索，對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經銷企業立案調查。公告表示，市場監管總局將持續關注芯片等重要商品市場價格秩序，並進一步加大監管執法力度，嚴厲查處囤積居奇、哄抬價格、串通漲價等違法行為。
此後，市場監管總局組建了兩個專項調查組，分別赴上海、深圳對汽車芯片經銷企業開展調查，發現一些企業存在將自主定價等同於隨意定價的錯誤觀念，對實行市場調節價的商品，經營者依據生產經營成本和市場供求狀況制定價格，但不能僅強調市場供求，不考慮生產經營成本。
市場監管總局認為，受新冠肺炎疫情及自然災害影響，2021年以來芯片供應緊張、汽車芯片供需失衡。上述汽車芯片經銷企業在汽車芯片採購價格基本穩定的情況下，大幅加價銷售部分汽車芯片，違反了《中華人民共和國價格法》第十四條“經營者不得有下列不正當價格行為：（三）捏造、散佈漲價信息，哄抬價格，推動商品價格過高上漲”的規定，構成《價格違法行為行政處罰規定》第六條第一款第（三）項所指的“利用其他手段哄抬價格，推動商品價格過快、過高上漲的”價格違法行為。
對於經銷商哄抬芯片價格對汽車行業帶來的影響，市場監管總局相關負責人表示，經銷企業這種大幅加價行為，不僅不能增加產品供應，緩解供需矛盾，反而製造緊張情緒，致使零配件製造商、車企等各環節恐慌性備貨，進一步加劇供需失衡，推動價格過快、過高上漲，擾亂了市場價格秩序。
“缺芯潮”還要持續多久？
一面是全球芯片供應短缺，一面是經銷商“坐地起價”哄抬汽車芯片價格，各大車企叫苦不迭，甚至普遍因缺乏芯片而削減了製造目標，或者被迫部分停產。
全球知名信息服務商HIS發佈的預測報告顯示，2021年第一季度由於芯片短缺所引起的輕型汽車減產數量達67.2萬輛，第二季度這一數字則增加至130萬輛；諮詢公司AlixPartners預計，芯片短缺將使汽車業僅在今年就損失2100億美元（摺合人民幣13500億元）的營收。
但在近日一個意大利科技活動的直播中，特斯拉CEO埃隆·馬斯克卻提出了相對樂觀的看法，他認為，目前已經有很多芯片製造廠正在建設中，並認為到明年我們將擁有良好的產能，全球芯片短缺問題是一個“短期”問題，而不是長期存在的問題，持續的半導體危機可能會在明年結束。
國內方面，工信部也提出三大舉措精準對接汽車芯片供應鏈，紓解缺芯困局。在9月13日國新辦舉辦的新聞發佈會上，工業和信息化部總工程師、新聞發言人田玉龍表示，為加強汽車芯片的供應鏈精準對接，工信部門將主要採取三項措施：
一是保障穩定運行。加強對汽車行業發展和芯片製造供應能力的監測、分析研判，有針對性地解決現在汽車企業存在的短缺問題，積極扶持芯片製造企業加快提升供給能力，加快替代方案投入運行使用，優化整個產業鏈佈局，使芯片供給能力從長遠來看形成穩定供給，從根本上解決問題。
二是加快轉型升級。堅持電動化、網聯化、智能化發展方向，特別是加快促進新能源汽車發展，推動汽車行業持續健康發展。
三是繼續深化開放合作。芯片是全球化的產業鏈，要想維護好供應鏈產業鏈暢通，就要加大國際合作，穩定國內外供應渠道，暢通渠道。特別是與國外加強在技術創新、國際貿易、標準法規上的開放合作，使芯片產業鏈供應鏈按照“雙循環”的要求進一步穩定發展，通過建立長效機制，高質量地促進汽車工業的發展。
在這一背景下，平安證券研報認為，我國芯片製造企業將進一步得到政策的積極扶持，加強與下游主機廠的對接，並縮短國產替代芯片的客户認證時間，加快認證進度，有助於汽車行業和芯片行業的長期供應鏈優化和高質量穩定發展。
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