答：前三季度，公司依托“LIFT”供应链综合服务平台，积极把握市场机遇，以客户需求为导向，持续推进供应链服务创新，核心优势品类量价齐增，规模、效益均创下同期历史新高。公司一直以来都很重视业务发展质量，从贡献占比来看，价格增长和经营货量增长的贡献大约各占一半。前三季度，公司经营的黑色、有色金属及矿产品、农产品、浆纸、能化产品等主要大宗商品的经营货量超过12,400万吨，同比增速超40%。2021年11月3日建發股份（600153）發佈公告稱：國泰君安證券、中金公司、天風證券、招商證券、華創證券、浙商證券、太平洋資管、建信基金、博時基金、招銀理財、九泰基金、中兵投資、東方財富證券、博雅基金、青榕資產、勾陳資產、禾永投資、上海開思投資、山東省高新技術創投於2021年11月2日調研我司。
本次調研主要內容：
問：今年前三季度公司供應鏈業務營業收入持續高增長,其中大宗商品價格增長的貢獻佔比大還是業務量增長的貢獻佔比大?
答：前三季度，公司依託“LIFT”供應鏈綜合服務平臺，積極把握市場機遇，以客户需求為導向，持續推進供應鏈服務創新，核心優勢品類量價齊增，規模、效益均創下同期歷史新高。公司一直以來都很重視業務發展質量，從貢獻佔比來看，價格增長和經營貨量增長的貢獻大約各佔一半。前三季度，公司經營的黑色、有色金屬及礦產品、農產品、漿紙、能化產品等主要大宗商品的經營貨量超過12,400萬噸，同比增速超40%。
問：市場對於大宗商品供應鏈運營商的業務模式一直存在誤解,認為供應鏈運營商需要承擔很大的價格風險.作為長期關注公司的投資人,我們看到公司在歷次價格波動週期中都能實現穩健發展.請公司領導向其他投資者再介紹一下公司風控體系的運作情況.
答：風險管控能力是公司多年來保持供應鏈運營業務健康發展的核心競爭力。公司基於數十年的行業經驗，形成了“專業化、分級化、流程化”的風險管控體系，致力於為終端製造業企業提供專業的供應鏈服務。面對價格風險、貨權風險、信用風險等，公司建立了嚴密的風險控制體系，風險抵抗能力較強。公司的供應鏈運營業務為客户提供商務、物流、信息、金融等專業服務，在風險可控的前提下賺取一定的服務費用和價差收益；對於大宗商品的價格風險，公司可以通過多種方式進行轉嫁。公司組建了產業研究團隊，目前已配備幾十名研究人員，既熟悉行業又熟悉期貨、期權等金融工具，旨在制訂更有深度的供應鏈價格服務方案。公司的貨物主要存放於自管倉或大型國有倉庫，貨權風險較小；同時公司在行業內深耕多年，有嚴格的客户信用資質審查機制，應收款風險較小。公司持續優化風控體系，根據公司業務發展實際以及管理模式的變化，相應調整職責、授權和風險控制指標，將業務數據、管理數據和風險控制相連接，加強內部大數據分析系統預警功能以及管理部門之間的信息互通和聯動，強化對重大風險的日常監控。
問：公司目前資金情況如何?融資額度是否充足?融資利率水平如何?
答：公司目前融資渠道通暢、融資方式多樣化，銀行等金融機構對公司授信額度充裕，能夠滿足業務發展帶來的資金需求。根據聯合信用評級有限公司出具的評級報告，公司主體長期信用等級和債項評級已經連續多年維持AAA評級。公司兩大主營業務（供應鏈運營業務和房地產業務）的融資利率在各自行業內均處於較低水平。
問：公司在開拓消費品業務方面有哪些新的進展?
答：公司積極拓展跨境電商業務，B2B和B2C模式雙輪驅動。一方面以“貨”為中心建立供應鏈壁壘，為天貓國際、考拉、京東國際等大型跨境平臺和海外知名品牌提供供應鏈服務；另一方面“流量”為中心建立多元化銷體系，在主流平臺開設自營店，並與抖音、快手及淘寶直播的頭肩部主播進行分銷合作。公司充分運用自身資源整合能力，攜手優質上游企業，目前已打造多個自有品牌。消費品事業部攜手貴州醬酒老字號酒廠打造自有醬香型白酒品牌“薪火相傳”，該品牌出自茅臺鎮核心產區，5月底投放第一批產品，截至9月末，線下籤約合作渠道經銷商已超百家，覆蓋全國14個省和兩個直轄市，簽約總金額已超1億元。
問：公司願景是成為國際領先的供應鏈運營商,請介紹一下公司在“國際化”方面的進展.
答：公司秉承“成為國際領先的供應鏈運營商”的理念，積極參與中國製造業轉型升級，構建全球化的供應鏈服務體系，融入國內國際雙循環的新發展格局。在國際市場方面，公司緊抓“一帶一路”倡議帶來的業務發展機遇，並積極融入RCEP協議簽署國，加快國際化佈局，在俄羅斯、菲律賓、印尼、越南等地積極拓展合作伙伴。前三季度，公司實現進出口和國際貿易總額超260億美元，摺合人民幣約1600多億元，同比增長超90%，在供應鏈業務營業額中佔比超過40%。
問：公司在產業互聯網建設方面有何進展?
答：公司攜手騰訊共創“建發漿紙產業互聯網平臺”，對“紙源網”和“漿易通”進行升級改造，以產品為導向、服務為核心，構建漿紙行業數字化生態圈，目前項目已啟動，進入藍圖設計階段。公司自主研發建設鋼鐵產業鏈數字化協同平臺——建發雲鋼，目前一期項目已上線，可實現客户自助提貨出倉、單據自主回籤及智能結算對賬等功能，提高了業務效率，促進了鋼鐵產業鏈協同發展。
問：公司在新能源業務方面有什麼進展?
答：在新能源業務方面，公司與行業龍頭建立業務合作關係，發揮各方優勢，為產業鏈多個環節提供增值服務。今年9月與全球領先的電連接解決方案供應商史陶比爾正式達成戰略合作。公司新能源業務經營品類包括新能源礦、鋰電產品、光伏產品、新能源汽車等，前三季度實現營業收入超過50億元，同比增長約67%。
問：公司目前一級土地開發業務還有多少儲備,開發出讓進度如何?
答：截至2021年9月末，公司的土地一級開發業務尚餘土地面積約33萬平方米，對應的規劃計容建築面積約100萬平方米。其中，後埔地塊佔地面積約20萬方、建築面積約60萬方，鍾宅地塊佔地面積約13萬方、規劃計容面積約40萬方。剩餘地塊的招拍掛取決於政府的推地計劃，公司將積極配合政府要求。
建發股份主營業務：進出口和代理業務;加工貿易業務;轉口貿易業務;外貿諮詢業務和技術交流業務;批發零售;房地產開發與經營;汽車運輸;承辦合資、合作企業和“三來一補”業務。
建發股份2021三季報顯示，公司主營收入4711.44億元，同比上升78.24%；歸母淨利潤33.84億元，同比上升17.95%；扣非淨利潤27.09億元，同比上升19.91%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1803.32億元，同比上升68.87%；單季度歸母淨利潤8.26億元，同比上升38.91%；單季度扣非淨利潤2.14億元，同比下降46.46%；負債率81.99%，投資收益8.79億元，財務費用12.76億元，毛利率2.61%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為10.88；近3個月融資淨流出3435.62萬，融資餘額減少；融券淨流出484.9萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，建發股份（600153）好公司評級為3星，好價格評級為4星，估值綜合評級為3.5星。
