$金力永磁(06680.HK)$於1月14日正式登陸港交所，資料顯示，公司H股發售定價為每股33.8港元，共發行1.255億股，所得款項淨額約為40.5億港元，此次在港交所上市後，金力永磁將成為首家「A+H」兩地上市的稀土永磁龍頭企業。
對於此次募資用途，公司表示，約35%用於建設寧波生產基地；約25%用於潛在收購，以擴展產業鏈佈局；約20%用於研發用途；約10%用於償還包頭生產基地項目建設貸款；約10%用於營運資金及一般公司用途。
多家機構調研關注產能、港股融資等事宜
金力永磁H股基石投資者陣容龐大
金力永磁定位高端磁材供應商，在新能源汽車領域佈局不斷深化。目前公司成功進入特斯拉、通用、國內大眾MEB平臺、比亞迪、蔚來、理想等新能源車企供應鏈體系。
作為高性能稀土永磁龍頭，近期公司接待了近百家機構調研，體現出較高的市場關注度。在上述機構調研債摘要中，投資機構重點聚焦於產能規劃、港股融資及基石投資者等事宜。對於產能規劃，公司表示，包頭「高性能稀土永磁材料基地項目」預計在今年第二季度可逐漸達到滿產，該項目達產後，公司將形成23,000噸/年的高性能稀土永磁材料毛坯生產能力。此外，寧波「年產3,000噸高端磁材及1億台套組件項目」項目已經開工建設，預計2023年可以建成投產。公司的遠期規劃是到2025年，建成40000噸產能規模，產能的迅速擴大為未來兩年的發展打下堅實的基礎。
此外，在港股基石投資者方面，資料顯示，金力永磁本次H股招股已引入重量級的基石投資者，包括中國國有企業混合所有制改革基金、由華潤集團間接擁有及控制的CR Alpha Investment II Limited、HHLR Fund,L.P.、中信保誠人壽保險有限公司以及招商局資本旗下的中白產業投資基金。其中，混合所有制改革基金認購股份數量最多，佔其全球發售完成後已發行股本總額的比例4.1%。
受益行業需求高增長
有能力應對原材料價格擾動
從行業發展前景看，弗若斯特沙利文預計新能源乘用車的銷量於2020年至2025年預期將以45.1%的複合年增長率增長，於2025年將達到約11.3百萬輛。全球新能源汽車行業高性能釹鐵硼永磁材料消耗量由2015年的約1480噸增至2020年的約9760噸，複合年增長率為45.9%，預期於2025年將達到約37510噸，2020年至2025年的複合年增長率為30.9%。
在行業需求持續旺盛的大環境下，金力永磁未來業績增長具有較強確定性。資料顯示，公司在新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電等領域均積累了豐富的客户資源，如：比亞迪、美的、金風科技等，並與之建立了緊密的合作關係，並有望助力公司開拓新的客户資源。
從上游原材料角度來看，對於市場比較關注的如何規避稀土原料價格波動風險，公司也表示，2021年12月23日中國稀土集團在贛州的設立，有助於稀土產業持續健康發展，有利於實現稀土資源的市場優化配置。公司採取有效措施保障公司稀土原材料的長期穩定供應的同時，通過根據在手訂單提前採購稀土原材料、建立稀土原材料安全庫存、與客户建立調價機制、優化配方及工藝等措施，能夠減少稀土原材料價格波動對公司經營業績的影響。
技術領先優勢凸顯
未來發展可期
高性能釹鐵硼永磁體的技術門坎較高。目前公司已掌握以晶界滲透技術為核心的自主核心技術及專利體系，包括晶界滲透技術、配方體系、晶粒細化技術、一次成型技術、生產工藝自動化技術以及耐高温耐高腐蝕性新型塗層等技術。其中，公司已就核心的晶界滲透技術申請多項國內外發明專利授權。
金力永磁具備行業領先的晶界滲透技術。一方面，公司通過配方優化降低乃至消除高性能釹鐵硼永磁材料生產過程中中重稀土的添加，幫助風電行業的客户降低其生產成本。另一方面，在新能源汽車及變頻空調等領域，公司有能力採用晶界滲透技術實現大規模生產，並開發出高牌號產品，在大幅減少中重稀土用量的同時維持產品的高性能。根據弗若斯特沙利文的數據，晶界滲透技術一般可以減少50%至70%的中重稀土用量。
展望未來，隨着產能提升及自身在晶界滲透技術領域的絕對優勢，金力永磁在業內的龍頭優勢已經奠定，此次H股發行後，公司有望進一步夯實龍頭地位，並開啟新一輪成長。