上週A股坐過山車，前半周暴跌後本週暴力拉昇，考驗投資人心臟。

在別人恐懼時貪婪，海外長期投資機構已經出手。

萬億美元資管巨頭資本集團近期全面加倉中國股票。

一起來看看。

資本集團全面加倉

數據顯示，美國知名長線投資機構-資本集團旗下的主動管理ETF上週已經加倉了多隻中國股票。歐洲一家資管巨頭中國區負責人對基金君表示，「海外客户有的還 比較謹慎，但我們向客户傳遞的聲音是：投資中國長期是沒有問題的」。而高盛也於3月14日發聲表示，堅持超配中國。

資本集團為總部位於洛杉磯的美國資產管理機構，以主動選股，長期投資，多基金經理聯合管理制度見長，最新管理規模2.6萬億美元，它也是最受國內公募、私募大佬推崇的全球資產管理機構之一。資本集團今年2月上線了6只主動管理ETF。其中，5只是股票型產品，1只固定收益型產品。5只股票型產品中，3只投資美國市場，2只投資包括中國市場在內的全球市場。

由於，主動管理ETF每天更新持倉,  這家全球資管巨頭的中國投資動向得以暴露。

基金君對比3月11日和3月21日的持倉發現，兩隻全球市場股票ETF對持倉中絕大多數的中國股票進行了持倉。例如，CGXU對持倉的中國股票藥明生物技術、藥明康德、新奧能源、滙川技術、美團、貴州茅臺都進行了加倉。CGGO對持倉中的3只中國股票中2只(貴州茅臺\中國平安)進行了加倉，清空了一隻地產股(碧桂園)。

CGXU和CGGO 在2022年2月下旬剛剛上線，目前兩隻ETF規模均僅數千萬美元，相應地中國的持倉絕對股份數也還比較少。

港交所披露信息顯示了類似的趨勢。例如，港交所信息顯示，3月16日，資本集團以45港元的平均價格買入了188萬股藥明生物技術。由於資本集團旗下多隻基金持有藥明生物技術，這説明除了上述主動管理ETF之外，可能還有其它基金在期間增持了藥明生物技術。

不只是資本集團，高盛亞太策略師 Timothy Moe在3月14日接受彭博採訪時説, 儘管中國市場面臨很多壓力，但是其對中國的預測數據已經反映了這些風險。這兩天，ADR遭受拋售之後，目前大部分ADR股價位於估值中位數的左側三個標準差附近（估值處於歷史很低的位置）。這也就是説，股價已經充分反映了這些公司面臨的風險。往前看，可能股價還是會比較波動，但是未來12個月中國股票的收益會很有吸引力。高盛具體看好哪些領域呢？高盛目前主要關注與政策保持一致的領域，包括新基建、綠色經濟、共同富裕相關主題。

不過，Timothy Moe 也表示市場期待更多支持性的政策，他認為整體來看海外投資者的情緒目前還是挺脆弱的。

外資機構高管：長期投資中國不擔心

截至3月22日，週二，本週北向資金淨流出93.40億元。本月則淨流出超過600億元。

個股方面，過去7天淨流入超過億元的僅9只股票。分別為美的集團、招商銀行、三一重工、興業銀行、中信證券、牧原股份、上海醫藥、智飛生物、復星醫藥等。淨流出最多的10只股票為貴州茅臺、恩捷股份、五糧液、寧德時代、東方財富、伊利股份、萬華化學、中國平安、藥明康德、中國中免。可見，淨流出較多的為前期基金扎堆重倉股。

針對北向接連遭遇淨流出，上週四周五淨流入之後，重新淨流出的現象，一位歐洲資管機構中國負責人這樣解釋：我們近期在與海外客户交流中瞭解到，目前海外客户比較關注的是行業監管政策的透明性和可預測性。上週的高層講話已經化解了很多疑慮，後面大家可能會關注落地。地緣形勢也一定程度上是大家關注的焦點。

不過，他表示: 北向資金進進出出不必擔心，長期來看，「我們認為投資中國是沒問題的。」

基金君瞭解到，上週在市場大幅波動後，不少在海外投資中國的基金經理都增加了與客户溝通的頻次。

250億美元回購提振信心，阿里巴巴大漲

這兩天市場也逐漸出現積極信號。

例如，阿里巴巴本週二中國市場盤前宣佈將股份回購規模從150億美元增加至250億美元，相當於阿里巴巴市值的近9%，成為中概股史上最大規模回購。在消息刺激下，阿里巴巴（港股）股價大漲。美國上市ADR開盤也大漲，帶動中概股普漲。

阿里巴巴在公告中稱，增加回購規模的決定反映出董事會對公司未來持續增長充滿信心。該回購計劃有效期為兩年（至2024年3月）。截至今年3月18日，阿里巴巴已經根據之前公佈的回購計劃回購了5620萬股美國存托股，總額約92億美元。

此次回購也是近三個季度以來，阿里巴巴連續第二次擴大其回購規模。2020年12月，阿里巴巴曾表示回購100億美元的美國存托股；去年8月再宣佈將回購規模擴大至150億美元。

全球最大資管機構貝萊德港股通遠景視野混合基金3位基金經理3月22日發表觀點表示，已經看到積極信號，並表示危機中港股優質公司的估值已經進入夢寐難求的水平。

海外第4大中國股票基金增持中國平安

與此同時，海外中國股票基金陸續披露2月持倉變化。我們發現海外主要中國股票基金2月進行了一些調倉換股。

例如，海外第4大中國股票基金「JPMorgan Funds - China Fund 「最新規模54.32億美元，2月基金增持了中國平安，同期還增持了中國海外發展，減持幅度比較大的股票包括藥明生物技術。

再如，海外第二大中國股票基金為「JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund」，最新規模超過400億元，2月基金前十大重倉變化不大，小幅減持五糧液、小幅增持寶信軟件。

外部不確定性高企，2022年股票市場或許還會維持高波動。不過，就機構的動向來看，眼下或許已經出現了一些積極信號。