Aegon AM's Grills on EM Markets Outlook

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Aegon AM對新興市場展望的看法
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彭博社 01/09 02:55 · 5406 播放量
Aegon資產管理公司新興市場債務主管傑夫·格里爾斯討論了他對新興市場的前景和投資策略。他在 “澳大利亞黎明” 上與安娜貝爾·德魯勒斯進行了交談。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

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  • 00:00 正如 EJ 剛剛說的那樣，
  • 00:01 也許中國的影響現在開始減弱。
  • 00:06 好吧，我認為是對的。
  • 00:07 你知道，我認為
  • 00:08 經濟已轉向較低的增長模式。
  • 00:11 它無法維持接近兩位數的類型
  • 00:14 我們所擁有的成長
  • 00:16 這個，今年，過去一年我們看到了 5％。
  • 00:18 我們認為今年將接近 4 1/2 至 5%。
  • 00:21 我認為主要受益者是亞洲其他國家，這些國家正在接受到哪些地方
  • 00:26 中國也許正在放下一些
  • 00:28 印度尼西亞，越南，其他地區戲劇。
  • 00:31 所以
  • 00:32 我確實認為，作為一個地區，亞洲將繼續是一個非常重要的關注的地區
  • 00:37 商品出口商。
  • 00:38 所以我們正在觀看
  • 00:40 材料生產商，鎳，
  • 00:44 鋰，實際上會使中國受益的東西
  • 00:46 在
  • 00:47 在電動汽車市場。
  • 00:48 所以我認為這是中國可以看到一定增長的地方，就是電動汽車市場。
  • 00:54 關於商品鏈接生產者這種類型的說法很有趣。
  • 00:57 那麼這對你對非洲的喜好有影響嗎？
  • 01:01 好吧，這是其中的一部分。
  • 01:03 我們今天對非洲的看法確實很好。
  • 01:06 其中一些在能源領域。
  • 01:08 所以安哥拉是
  • 01:10 一個主要
  • 01:11 出口商。
  • 01:12 他們已退出歐佩克，這將給他們在生產方面獲得一些自由。
  • 01:15 我們確實認為
  • 01:16 如果石油價格如何，他們就會受益。
  • 01:19 我們沒有看到來自那麼多的發行
  • 01:21 中國電動汽車聯繫。
  • 01:23 我們確實看到
  • 01:24 近期從印尼發行的 SQM 和智利發行，
  • 01:29 哪個將是
  • 01:30 增加鋰產量。
  • 01:33 我不期待在非洲那麼多，但非洲往往是一個很好的機會，因為它與 EM 中的許多其他機會相對較廣泛的交易。
  • 01:41 我們確實認為有一些非常有趣的戲劇將在非洲 24 場發生。
  • 01:47 另一個在你的筆記中讓我脫穎而出的是你在烏克蘭公司也看到的機會。
  • 01:53 而這是一種類似的
  • 01:54 也許有點反對的觀點。
  • 01:57 好吧，有點
  • 01:58 一、一
  • 01:58 意味著
  • 01:59 烏克蘭公司繼續表現良好。
  • 02:02 他們在戰後首六個月暫停支付優惠券
  • 02:07 在 2022 年開始。
  • 02:09 從那時起，它們一直是最新的，我們繼續認為
  • 02:12 儘管我們在烏克蘭在戰爭中遇到了一些困難，
  • 02:16 他們有一些資金問題，他們繼續表現非常好。
  • 02:20 因此，債券價格保持在 60 到 0.70 美元的範圍內。
  • 02:24 我們認為，在 24 年，它們將繼續是當前的。
  • 02:27 這大部分取決於戰爭發生什麼，資金會發生什麼。
  • 02:31 但是，即使在他們可能需要進行某種重組的情況下，我認為這仍將相對比較友好的債權人。
  • 02:38 因此，我們確實有一種可能有點反對的觀點，並且可能有點忽略，因為歐洲真的已經減少了
  • 02:45 新興市場投資者的角色
  • 02:46 鑑於現在俄羅斯和其他市場缺乏。
  • 02:51 您仍在將地緣政治作為 2024 年通常新興市場的主要風險。
  • 02:58 那你還在看什麼？
  • 03:02 好吧，我確實認為 24 的增長前景將非常重要。
  • 03:05 我們已經調整了我們對 USI 經濟衰退潛在的觀點，認為這是我們將看到全球市場增長的主要驅動力。
  • 03:14 因此，我確實認為我們正在為新興市場資產獲得這個不錯的背景，收益率接近 8%，這為人們創造了非常高且有吸引力的投資激勵。
  • 03:24 地緣政治總是在位置
  • 03:26 偏差，但我們不認為這是一個主要的問題。
  • 03:30 台灣本週末的選舉可能會產生一些，取決於哪個候選人獲勝，
  • 03:35 但我們沒有看到這種問題會升級到過多的 A 問題，至少目前並非如此。
  • 03:40 俄羅斯的教訓仍然是非常重要的事情
  • 03:44 中國及其領導人。
  • 03:45 因此，我認為他們不一定希望走過多衝突的道路，而是可能保持言語。
  • 03:52 因此，我們不認為地緣政治是一個重大風險，但最終總是您必須監控的一種風險。
  • 03:59 估值呢？
  • 04:01 這也是對新興市場債務的一種挑戰。
  • 04:05 好吧，我們再次沒有看到這種類型的收益率
  • 04:09 接近十年。
  • 04:10 因此，當指數為 8%，我們已經完成了一些工作，表明您輸入的收益率往往為
  • 04:16 與您可以在未來三到五年期間期望的回報類型一致。
  • 04:20 我們面臨的最大挑戰是，在過去十年中，所有固定收益都沒有看到這種類型的收益率。
  • 04:25 因此，當您看看投資級別的 EM 級別高於 130 個基點，與美國企業大約為 100 個基點，
  • 04:32 成為新興市場的投資者，價值不像您想像的那麼多。
  • 04:35 所以
  • 04:36 我並不一定看跌，但我認為從相對價值觀點來看，EM 仍會受到挑戰
  • 04:42 相對於其他一些固定收益選項。
  • 04:44 最後，
  • 04:45 去年在流出方面是一個重大的一年。
  • 04:48 這就是我們會看的。
  • 04:49 如果我們開始獲得一些流入，那可能是為市場提供技術支持的東西，這將為 24 提供更好的回報機會。