Debt and Deficit in Emerging Markets

Debt and Deficit in Emerging Markets

新興市場的債務和赤字
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彭博社 01/18 11:43 · 5423 播放量
洛克菲勒國際董事長魯希爾·夏爾馬解釋了爲什麼美國和新興市場的赤字水平比過去高得多。他每天都會和大衛·威斯汀一起參加《華爾街週刊》。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

視頻文字

  • 00:00 羅西·沙瑪，
  • 00:01 你做一個展望
  • 00:03 每年，隨著它的來臨。
  • 00:04 我們現在期待 2024 年
  • 00:06 而你已經經經歷了你認為我們會面臨的一些重要問題。
  • 00:10 讓我們來談談其中兩三個，從實際的債務和赤字開始。
  • 00:14 我們當然在美國有它
  • 00:16 就像你經歷過的那樣。
  • 00:16 我們在其他地方有它，尤其是在新興市場。
  • 00:19 讓我們看到 2022 年，
  • 00:22 開始，關於赤字。
  • 00:23 但大衛如你所知，今年全球也是一個非常重要的選舉年
  • 00:27 與
  • 00:28 超過一半的人口或某些人估計接近今年進行投票的人口。
  • 00:33 問題是，通常在選舉年中，政治人物的壓力
  • 00:38 就是花很多
  • 00:40 因為這就是他們嘗試購買的方式
  • 00:42 票
  • 00:43 以某種方式。
  • 00:44 今年，這種壓力更加劇烈，因為世界各地大多數政治家的批准評分
  • 00:50 非常低。
  • 00:51 而為了嘗試贏得選舉，壓力顯然會在於要花更多。
  • 00:56 這裡的問題是，赤字水平，如果你考慮美國這樣的國家，
  • 01:02 現在比我們近期看到的任何東西都高得多。
  • 01:06 例如，美國曾經存在國內生產總值的 3% 左右的預算赤字
  • 01:11 在最後的大部分時間
  • 01:12 平均兩十年左右。
  • 01:15 大流行之後，那
  • 01:16 赤字飆升，現在很可能會
  • 01:19 在可預見的未來，至少佔本地生產總值的 6%。
  • 01:23 這麼大規模的步進功能變化正在在美國發生。
  • 01:27 新興市場也很少，
  • 01:28 從墨西哥到南非，在赤字水平有
  • 01:32 跳躍起來，他們今年都要去投票。
  • 01:34 我們在美國看到的另一個重大發展，但不僅是美國是
  • 01:38 在美國的移民，尤其是無證的移民，這真的已大幅增加。
  • 01:43 你指出它是在圖表上
  • 01:45 你們實際上有 2023 年，我相信我們第一次來到該國的無證書人數量，而不是記錄了這種壓力對經濟和最終對商業造成了什麼樣的壓力。
  • 01:54 好吧，首先，
  • 01:55 好消息是，在 2023 年，
  • 01:58 最重要的故事是我們開始時通脹和勞動力短缺。
  • 02:02 這種大規模的移民流量不僅發生在美國，而且在大部分地區發生
  • 02:10 西方世界，在歐洲。
  • 02:11 這有助於緩解很多勞動力短缺，這也是
  • 02:15 有助於緩解通脹的邊緣，因為在來港的移民數量發生了一場巨大的供應側衝擊
  • 02:21 並增加勞動力供應。
  • 02:23 所以這就是好事。
  • 02:24 負面的事情，
  • 02:25 這裡的負面消息顯然是這種情況的政治影響
  • 02:29 這些你看到的種子和
  • 02:32 你知道從左邊和右邊都會受到很大的壓力。
  • 02:35 我認為我們現在看到的是對移民的打擊已經開始
  • 02:40 而這可能有
  • 02:42 不利後果就事實而言相同
  • 02:45 正力
  • 02:47 這導致通貨膨脹下降現在可能會有點
  • 02:51 變成反向，因為你有這樣的
  • 02:53 發生了大規模的壓制，因為政治上這是不可接受的。
  • 02:57 它破壞了一個國家的社會結構。
  • 03:00 以及
  • 03:01 特別是現在，因為我認為人們更加內在，
  • 03:04 有更多本地主義的感覺上升。
  • 03:07 所以我認為這裡的後果是這是很大的
  • 03:10 2023 年的經濟驚喜。
  • 03:13 移民來港，緩解勞動力短缺
  • 03:16 通脹放緩反過來，也提高了消費者需求。
  • 03:20 現在，如果你把那個壓力太強了
  • 03:22 也許政治上是好的，
  • 03:24 但在經濟上，它會帶來負面的後果。
  • 03:27 您專注於 2024 年的另一個重要問題是中國。
  • 03:30 而且中國的前進路已經成為全球增長的引擎如此長期，現在似乎有一點困難。
  • 03:37 在名義本地生產總值方面，美國不再追上了嗎？
  • 03:41 是啊
  • 03:41 所以，這就是我所說的，如果你看中國，
  • 03:44 自 1970 年代末的改革開始以來，中國的名義本地生產總值增長，
  • 03:50 幾乎每年都在
  • 03:52 雙位數字。
  • 03:53 中國的正常國內生產總值增長
  • 03:55 80 年代和 90 年代
  • 03:57 每年接近 1520％。
  • 04:01 現在，名義本地生產總值增長率已放緩至 31/ 2％。
  • 04:06 所以真的
  • 04:08 我們必須虛擬回到毛奧時代，才能想出中國的名義 GDP 增長如此低的年份
  • 04:15 以及
  • 04:16 美國，名義本地生產總值增長目前高於 31/ 2％。
  • 04:21 因此，尤其是
  • 04:23 鑑於他們需要做的刺激量，中國貨幣下跌，並且可能會從這裡進一步下跌。
  • 04:30 你現在看到的是，美國和中國之間的差距
  • 04:34 以名義美元術語來說，這就是人們真正看的，即使是中國政策制定者也秘密關注
  • 04:40 那個差距正在收窄
  • 04:41 中國從成為
  • 04:43 1970 年代美國經濟的一部分
  • 04:46 到美國 70% 以上
  • 04:48 到 2020 年的經濟規模。
  • 04:51 過去的幾年
  • 04:53 趨勢已經開始反轉
  • 04:55 以及
  • 04:56 我所做的預測。
  • 04:57 事實上，
  • 04:58 我也寫了一年多的時間。
  • 05:00 去，我們一直這麼說了一段時間，就是可能在我們的生命中，
  • 05:04 考慮到人口統計概況，中國從未能追到美國。
  • 05:09 考慮到債務狀況，中國今天剛報道，其人口再次收縮
  • 05:14 並且可能會持續下降至少二或三百萬
  • 05:17 可預見的未來一年。
  • 05:19 因此，這些是中國必須遇到的重大逆風。
  • 05:22 所以，這不只是一個成長引擎，只是稍微搖擺，
  • 05:25 這是在中國發生的塞米諾爾變化。
  • 05:28 除了人口增長以及他們對經濟做了什麼外國直接投資呢？
  • 05:34 因為這是真正能推動經濟前進的事情之一。
  • 05:37 外國直接投資中國已下降，現在實際上是負面的。
  • 05:41 這可能會轉變嗎？
  • 05:42 順便說一句，那錢要去哪裡？
  • 05:44 是啊
  • 05:44 所以
  • 05:45 我認為人們仍然有心情。
  • 05:47 一般而言，全球投資者仍有興趣從中國降低風險。
  • 05:50 事實上，我認識很多人
  • 05:52 誰希望與中國的曝光度比今天的人少。
  • 05:55 但需要一段時間
  • 05:57 進行這些調整。
  • 05:58 您仍然可以看到這些流量被重定向在哪裡，哪些國家/地區
  • 06:03 全球直接投資的份額正在增加，墨西哥，越南，
  • 06:08 甚至印度，很多東盟國家也喜歡印度尼西亞。
  • 06:12 這些都是您將直接投資視為整體經濟增長的部分的所有國家。
  • 06:17 因此，這些人顯然是所謂的中國加一策略的受益者。
  • 06:22 所以這就是
  • 06:23 這裡有積極的消息，世界永遠不會結束。
  • 06:26 它總是發展。
  • 06:27 因此，過去 30 到 40 年中的中國成長故事已停止。
  • 06:32 但是，中國以外的新獲獎者正在出現。