Stocks Will Be Range-Bound, Bernstein's Contopoulos Says

Stocks Will Be Range-Bound, Bernstein's Contopoulos Says

Bernstein的Contopoulos表示，股票將會在區間間波動。
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彭博社 06/27 17:09 · 1.2萬 播放量
Richard Bernstein Advisors固收主管邁克·Contopoulos表示，他認爲市場並不完全相信美國正在走向衰退。他在“Bloomberg The Close”上發表講話。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

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  • 00:00 這裡有很多關於收益率的方向談論，他們一直持續
  • 00:03 他們已經在一段時間了的地方。
  • 00:04 但我認為我們在過去幾週裡看到了那些波動的衝突，無論是美聯儲的背後，
  • 00:09 其中一些收益報告的背面或經濟數據的背面。
  • 00:11 是啊，這是完全對的，羅曼
  • 00:13 我的意思是，我認為您將繼續看到一個相當受限的市場，直到
  • 00:16 直到你在經濟方面獲得一些真正的動作。
  • 00:19 我的意思是，數據肯定會較弱一點，但我認為這是從意想不到的實力來開始一年來有點回歸。
  • 00:26 所以經濟驚喜指數，你知道，正如亞歷克斯之前提到的那樣
  • 00:30 突出顯示這可能是一些壓力點，但我認為市場尚未完全相信，您知道，我們正在朝向任何即將發生的衰退或其他類似的事情。
  • 00:37 這個想法說降息實際上可能會再次發揮作用呢？
  • 00:41 我知道大多數美聯儲成員都有點冷靜地走這條路，因為這是每個人都想知道的所有人都想知道的。
  • 00:46 但是當你看看經濟數據時，
  • 00:48 我認為可以提出案件
  • 00:50 我也許會把它的另一面看一點。
  • 00:52 我的意思是，如果你來自火星，看到了經濟環境的整體畫面，那麼 GDP 現在約在 3% 左右。
  • 01:01 你知道，通貨膨脹仍然高於 3%，而且你真的真的很容易搞定
  • 01:06 通脹可能會開始看到，你可能會開始看到 6 月份將上漲。
  • 01:10 你知道，你可能不會問美聯儲什麼時候會削減。
  • 01:14 現在，我不是說他們要遠足。
  • 01:16 我認為這是過早的。
  • 01:18 但是說到這一點，我不確定在這個時候他們將切除的明顯情況是什麼。
  • 01:22 是的，我們正在看到從非凡的實力到開始新年的正常化。
  • 01:25 但是這真的很糟糕的數據嗎？
  • 01:27 我並不完全相信。
  • 01:28 而且我們還沒有達到 2％，對吧？
  • 01:30 這是一個很好的點，這個正常化與放緩，對吧？
  • 01:33 而且有不同的事情。
  • 01:34 本質上，
  • 01:36 您是否比目前更擔心增長或通貨膨脹
  • 01:39 在上行還是下方面？
  • 01:41 如果
  • 01:43 你當時在美聯儲會上，這會
  • 01:44 更關心嗎？
  • 01:45 我最擔心通貨膨脹的重新加速，好吧。
  • 01:48 我的意思是，開始一年，我們在通貨膨脹上一次錯失，走向強勢的一方。
  • 01:53 正如我之前提到的那樣，6 月真的標誌著低點和通貨膨脹，你可以很快就開始重疊 6 月。
  • 01:58 這將會對通脹造成按年上升壓力。
  • 02:02 記住，到了這一年，大家都在說這樣
  • 02:05 租金最終將導致通脹降低。
  • 02:07 我們看到的是，直到最近，房屋市場實際上一直非常有彈性。
  • 02:11 所以
  • 02:12 這也將繼續增加標題數字的價格壓力。
  • 02:16 所以我會更擔心我們在這個特定的時候沒有足夠的限制。
  • 02:21 你知道，我們像鮑曼營地與日常營地一樣
  • 02:24 在某種意義上，
  • 02:25 我同意這一點。
  • 02:25 你所要做的就是看看信用點差，看看加密貨幣發生了什麼，看看你知道的 NVIDIA 和 Mag 7。
  • 02:32 我的意思是，說現在貨幣政策是限制的，我認為真的是忽略宏觀數據。
  • 02:38 我們在市場上看到的內容和我們實際看到的之間是否存在一點差距
  • 02:42 在那句話中聯合國報價實經濟？
  • 02:44 我的意思是，這是鮑曼提出的東西，即使是博斯蒂克昨天也提出的，我認為即使是鬼鬼也會有點觸動。
  • 02:50 你知道，我老實認為，我認為真實經濟中的市場幾乎同步。
  • 02:54 我的意思是，因為數據非常強大，因為您沒有看到收益的大幅下降。
  • 02:59 您最近看到市場更具投機性的領域運行，因為流動性仍然容易。
  • 03:05 我認為這個想法就是因為美聯儲提高了 500 個以上基點，突然意味著它們具有限制性，而且事情應該開始放緩。
  • 03:12 也許只是表明中性利率實際上高於大多數人預期的。
  • 03:16 所以我認為現在市場和經濟數據非常同步。
  • 03:22 流動性不夠緊密。
  • 03:23 經濟很好
  • 03:25 而且，您知道，消費者仍然因此消費和利率並沒有下降。
  • 03:29 這一切似乎都與我相處。
  • 03:30 現在，這是如何融入企業債務市場？
  • 03:32 因為我們當然沒有看到我認為某些人之前預期的移動和點差。
  • 03:36 是啊，是的，就像這樣，我覺得
  • 03:39 最後，這一切都歸結為基礎知識。
  • 03:41 你知道，基礎很強
  • 03:43 無可否認的強大。
  • 03:44 從企業角度來看，盈利增長正在加速。
  • 03:47 槓桿，你知道，很好
  • 03:49 利息報導很好，因為很多公司在接下來幾年的媒體上在 COVID 期間表示了他們的債務。
  • 03:55 我們所看到的企業信貸問題就是估值。
  • 03:58 估值只是不吸引人的。
  • 04:00 我的意思是，IG300 中的 90 個基點，高收益率的基點。
  • 04:04 請記住，隨著收益差距縮小
  • 04:06 在公司和財庫之間，基本上您的大部分回報來自無風險元件，
  • 04:11 不屬於信貸風險組成部分。
  • 04:13 因此，如果它來自無風險元件，讓我們找到比公司點差更好的無風險或接近無風險的資產。
  • 04:18 在我明天放你走之前
  • 04:20 PCE，個人支出收入，你在看什麼？
  • 04:22 你覺得你會學什麼，莉茲？
  • 04:24 我想我們要學習如何
  • 04:25 不僅是明天，而且在接下來的幾週中，我們將了解這有多少是正常化
  • 04:30 相反，也許是一些更惡劣的東西和真正的放慢速度。
  • 04:33 我往往是，正如你在前營中可以看到的那樣，更是正常化的。
  • 04:36 但我認為這就是我們需要做的。
  • 04:38 信號是什麼樣的？
  • 04:38 那麼，明天數字會出來，你就像，哦，正常化還是放緩？
  • 04:41 像是什麼會給你那樣的信號？
  • 04:43 你知道，最終比共識低得多的東西。