Why Barclays Decided to Change Its Forecast for Fed Cuts

Why Barclays Decided to Change Its Forecast for Fed Cuts

爲何巴克萊銀行決定修改其聯邦基金利率下調預測
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彭博社 07/14 23:40 · 5218 播放量

Barclays Chief US Economist Marc Giannoni explains why the firm decided to change its forecast for Federal Reserve monetary policy, predicting a second interest-rate cut in December in addition to the one they were already expecting likely in September. He speaks on "Bloomberg The Close."

巴克萊銀行首席美國經濟學家馬克·賈農尼解釋了爲什麼該公司決定修改其聯邦儲備貨幣政策預測，並預測12月將進行第二次降息，此外還預計9月將有一次降息。他在“Bloomberg The Close”節目中發表講話。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

視頻文字

  • 00:00 在這裡給我們了解為什麼你認為美聯儲會感到迫不僅需要削減一次，而且在我們獲得之前再次做
  • 00:07 到 2025 年。
  • 00:10 是
  • 00:10 下午好
  • 00:10 謝謝你邀請我
  • 00:12 好吧，你看，
  • 00:13 我們得到
  • 00:14 非常好。
  • 00:15 昨日消費物價指數數據
  • 00:17 以及一些生產商價格數據。
  • 00:20 今天早上這表明通脹
  • 00:22 6 月實際上的溫和度超過預期。
  • 00:26 我們認為這將幫助美聯儲
  • 00:29 實際上，獲得更多的信心，
  • 00:32 通貨膨脹正在恢復至 2％。
  • 00:35 目標。
  • 00:36 所以我們認為
  • 00:38 隨著自信的增加，這也是在勞動市場表現出一些溫和的情況下，這表明
  • 00:47 還有一些輕微的冷卻
  • 00:49 我們認為。
  • 00:50 有了這一點，美聯儲將有信心，實際上，通貨膨脹回復至 2％
  • 00:56 這使他們能夠
  • 00:58 9 月開始降低利率，
  • 01:00 但是，在 12 月也要繼續這個降息週期。
  • 01:04 因此，我們在我們的通話中添加了一個切割。
  • 01:07 正如您指出的那樣，這就是一種核心問題，我認為已經反映了一段時間。
  • 01:11 我知道鮑威爾一直被問到這個問題，這就是財務條件是否確實是否限制。
  • 01:17 過去被問到他這個問題，他說他不認為這些問題一定足夠限制
  • 01:22 在基本上約三至四個月的期間內，就兩次降息作出理由。
  • 01:26 你必須假設
  • 01:28 他們對限制性的立場已改變。
  • 01:32 是的，是對的。
  • 01:33 所以這是一個非常棘手的問題。
  • 01:35 所以，如果你看看政策利率與歷史比較的地方，
  • 01:40 我的意思是，它們看起來很高。
  • 01:42 我認為是美聯儲官員。
  • 01:45 一遍又一遍地說，他們認為這項政策是相當限制的。
  • 01:50 事實上，鮑威爾主席重複了這一點
  • 01:53 相當不少。
  • 01:54 證據
  • 01:57 很難找到，但是。
  • 02:00 教堂提到的部分是關注勞動力需求。
  • 02:05 就像看看職位空缺逐漸下降，
  • 02:09 勞動需求的跡象，正常化
  • 02:11 就是這樣，我認為這有真相。
  • 02:14 我的意思是，整體勞動力市場已經不再是
  • 02:17 就像原來一樣過熱了。
  • 02:19 看起來現在幾乎是全職
  • 02:23 和
  • 02:24 而這很重要
  • 02:25 由於我們的費率上升。
  • 02:27 但現在問題是，如果你看看更廣泛的財務狀況，它會變得更加棘手，你知道，我們。
  • 02:35 跟踪財務狀況的各種指標，以及美聯儲已被強調的一項。
  • 02:40 特別是，在過去的一年
  • 02:43 在技術語言中稱為 FC IG 的措施，美聯儲員工制定了，我們會非常定期更新。
  • 02:51 基於此，它看起來不像美聯儲
  • 02:53 財務狀況特別緊迫。
  • 02:55 事實上，
  • 02:56 它們接近中性，如果不是稍微容易。
  • 02:59 好吧。
  • 03:00 你曾提到，PPI 報告也令人鼓舞。
  • 03:03 你能解釋我這是怎麼樣的嗎？
  • 03:05 因為當我看數字時，看起來一切都比預期高，無論是每月的最終需求，
  • 03:11 每年最終需求，或核心每年。
  • 03:13 除了每個月平穩的食品、能源和貿易 PPI X 外，一切都比經濟學家預期的高。
  • 03:21 如果 PPI 是 CPI 的主要指標，這不是不是嗎？
  • 03:25 比預期更熱的 PPI 報告表明與消費物價指數給我們所提供的相反？
  • 03:30 不，你是你完全對
  • 03:32 在描述 PV 發生了什麼情況。
  • 03:35 我們在 6 月獲得的
  • 03:37 今天早些時候，
  • 03:39 但是。
  • 03:40 你知道我們的看法是我們先考慮消費者價格指數
  • 03:46 所以消費者價格指數
  • 03:48 這是我們發布的。
  • 03:50 昨天，這表明了一個非常大的驚喜，我的意思是對負面的驚喜，更重要的是一個廣泛的基礎
  • 03:57 走弱，終於通貨膨脹。
  • 04:01 然後
  • 04:02 我們看到的是聯邦公司
  • 04:05 最喜歡的通貨膨脹指標，那就是 PCE 通脹。
  • 04:08 所以消費者價格是如此。
  • 04:10 但測量略有不同
  • 04:12 美聯儲認為對於真正捕捉與消費者相關的通脹更有關。
  • 04:18 我的意思是，我的意思是，當我們終於在月底發布該發布時，這些 PC 通脹將是什麼樣的方法來確實衡量這些 PC 通脹將是什麼樣的方法
  • 04:28 就是通過查看我們昨天獲得的消費物價指數的重要組成部分以及我們今天早上獲得的 PPI 的一些組成部分。
  • 04:37 當你把它們整合在一起時，
  • 04:39 它
  • 04:40 看起來像
  • 04:40 PCE 通脹或核心 PCE 通脹
  • 04:44 美聯儲將非常專注
  • 04:47 根據我們自己的估計，6 月份的增長約為 .17%。
  • 04:52 這涉及今天早上的 PPI 的一些子組成部分。
  • 04:57 明白了
  • 04:58 好吧。
  • 04:58 當然，這個核心 PC 號碼在 7 月 26 日出現在 FOMC 7 月 31 日的決定之前。
  • 05:05 因此，請告訴我您如何看待這個九月降息的發展。
  • 05:08 美聯儲會開始嗎
  • 05:10 在七月三十一日會議上對該項目進行定位，或者他們是否延遲和
  • 05:14 朋友開始給傑克遜霍爾提示嗎？
  • 05:19 所以我認為
  • 05:20 根據最近的通脹數據
  • 05:23 以及，
  • 05:24 我們將獲得的 PC 通脹
  • 05:27 本月晚些時候，正如你指出的那樣，
  • 05:29 我認為，美聯儲將在 7 月會議的聯邦公開市場委員會聲明中說，我認為美聯儲會說這樣
  • 05:37 他們，他們發現
  • 05:39 通脹數據非常令人鼓舞。
  • 05:42 它是
  • 05:43 你知道他們會
  • 05:45 另請注意
  • 05:46 失業率可能會有一些增加。
  • 05:50 我們最近幾個月觀察到的
  • 05:53 還有這一點。
  • 05:55 為 9 月份可能降息做好準備，
  • 05:59 那麼鮑威爾主席將有另一個機會發言
  • 06:03 在傑克遜霍爾。
  • 06:05 八月會議
  • 06:06 所以在我們到達九月，九月之前。
  • 06:10 意味著我們期待
  • 06:11 市場預期將在租金紅色降低周圍實際固定
  • 06:17 在九月會議上進行。
  • 06:18 所以在我們到達九月會議時，這並不會令人意外。