Tail Risks to US Equities: Fed, AI, Election

Tail Risks to US Equities: Fed, AI, Election

美國股市的尾部風險：聯邦儲備、人工智能、選舉
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彭博社 08/26 02:15 · 3.5萬 播放量

Citi US Equity Strategist Scott Chronert outlines the three tail risks facing US equities: the lingering risk of a recession, demand for AI, and the outcome of a close presidential election.

花旗美國股票策略師斯科特·克羅納特概述了美國股票面臨的三項尾部風險：經濟衰退的持續風險、對人工智能的需求，以及緊張的總統選舉結果。
声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。 更多信息

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  • 00:00 我們將您視為我們的股票專家。
  • 00:02 所以告訴我這些市場發生了什麼事。
  • 00:04 他們似乎只是很多去一方向，而且沒關係。
  • 00:07 我們應該擔心嗎？
  • 00:09 好，大衛，很高興在這裡
  • 00:10 我，我會說
  • 00:11 從我們的角度來看，風險回報已經變得更加平衡。
  • 00:17 基本上，我們進入第三季度，認為標準普爾 500 指數在年底時達到 5600，是有意義的。
  • 00:25 我們認為估值約 22 倍是可持續的。
  • 00:30 我們現在已經達 23 次了
  • 00:32 我們認為標普 500 指數表面下的盈利增長處於良好狀態。
  • 00:37 這是第二季度報告的結果。
  • 00:40 更大的是，您現在在股票上有三種力量。
  • 00:44 一個是
  • 00:45 一直支持巨型的 AI 後風，
  • 00:48 超級股市增長是市場的一部分。
  • 00:50 另一個是軟著陸的確信是否。
  • 00:54 而且最近有更多的幫助，是的
  • 00:58 鮑威爾主席今天在傑克遜霍爾發表評論。
  • 01:01 然後第三個要素是選舉的影響。
  • 01:04 而且，我要說，這是一點更大的尾巴風險
  • 01:07 當我們繼續在 DNC 的後果中繼續努力，目前已被推移到一邊。
  • 01:14 所以，讓我們繼續說到那裡的第一個。
  • 01:16 如果我能這樣說，AI 動力。
  • 01:18 我們下週有 NVIDIA 的收入即將上漲。
  • 01:20 這使得像 Nvidia 的收入有多重要，表明我們是否保持動力還是失去一部分？
  • 01:27 好吧，起點是你看看我們上半年結束的地方，標普指數上漲約 15%，我們會認為
  • 01:34 其中大約 5 個百分點轉入 NVIDIA，其餘的 7 個百分點，其餘的數字在標普指數內的 493 個。
  • 01:42 因此，NVIDIA 一直是標普 500 推動的重要貢獻者。
  • 01:47 顯然，它從 7 月中旬退到 8 月初，現在已恢復。
  • 01:52 所以我絕對說，是的，他們的報告方式，他們在未來增長期望方面定位自己的方式將對其股票產生重要影響，也會對 MAG 7 和這種 AI 遊戲的平衡產生重要影響。
  • 02:05 好吧，這很有趣，正如你所說的，它有點 1/3 的三分之一，但第三三分之一實是其餘的。
  • 02:11 我們現在是否開始看到一些擴張，因為我們很長一段時間以來擔心標普指數是如此狹窄的推動力？
  • 02:18 好吧，當你看第二季度結果的結果如何時，很有趣，好吧。
  • 02:23 而且我們很接近。
  • 02:24 我們仍然必須讓 NVIDIA 和其他幾個人報告。
  • 02:27 實際上，您的 MAG 7 組成部分在第二季度的收入增長大約 38％，這是非常令人驚訝的。
  • 02:35 好吧。
  • 02:35 我們認為下半場有一些持續性。
  • 02:38 有趣的是，其他 493 個收入總計增長。
  • 02:43 5% 聽起來不太多，
  • 02:45 但這是過去六個季度的第一季度，我們實際上從 493 年的其餘部分中獲得了正面的收益增長動態。
  • 02:54 我們在下半年的情況如何？
  • 02:57 因此，我們認為從下面的回調角度來看，我們的位置很好。
  • 03:02 我們非常舒服地重新參與大型股市增長
  • 03:05 對於經濟衰弱的跡象，我們認為經濟持續疲軟的跡象時，增長是防禦力的。
  • 03:13 但更直接地說，我們放在我們的
  • 03:15 主要行業專注於這些領域
  • 03:18 最有可能從美聯儲樞紐中受益，顯然越來越接近，顯然 9 月即將到來。
  • 03:25 因此，我們在消費者自願性等領域上非常有建設性
  • 03:30 通過銀行進行財務，然後
  • 03:32 有趣的是，也通過標普指數的房地產部分。
  • 03:36 所以斯科特，談談你提到的第二個因素，那就是經濟衰退的可能性
  • 03:39 曾經有很多人，包括拉里·薩默斯（Larry Summers）真的非常擔心似乎正在緩解的衰退。
  • 03:45 這個時候城市在哪裡？
  • 03:46 你在哪裡？
  • 03:48 好吧，我的經濟同事仍然認為我們面臨下半年的衰退風險，好吧。
  • 03:53 所以他們表達這一點的方式是通過
  • 03:56 美聯儲基金利率觀點，這基本上是我們在現在到年底之間可以獲得多達 125 個基點的降低。
  • 04:04 這裡的重點是勞動，好吧。
  • 04:06 現在我們知道我們有一些 BLS 修訂
  • 04:09 過去一周是
  • 04:10 他們自己的討論主題。
  • 04:12 但這裡的重要點是，我們正在看到勞工前線衰弱的跡象。
  • 04:16 如果您願意的話，如果您願意，那麼您將自己置身處於一些更不穩定的情況，比起這種軟地降落的情況。
  • 04:26 從我的頭來看，我們在這方面更平衡了一點。
  • 04:28 我們正在看到勞動中的一些軟化。
  • 04:30 不過，我們必須注意，這一點就是能夠達到美聯儲樞紐的能力
  • 04:36 沒有與歷史相比有那麼大的盈利下降的風險。
  • 04:41 總而言之，我們在這裡走得很有建設性，標普 500 指數將能夠應付任何持續進行的情況
  • 04:48 經濟衰弱。
  • 04:50 然後，在我們的後袋中，我們有可能在美聯儲放寬鬆的潛力，隨著年底進入
  • 04:56 開始在另一側進行恢復設置。