Citi's Chronert Sees 9%-10% S&P Earnings Growth in 2025

花旗銀行的Chronert認爲，到2025年標普指數的盈利將增長9%-10%

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彭博社 2024/11/24 19:47 · 2.4萬播放量

Scott Chronert, Citi US equity strategist and global head of ETF research, discusses the state of US stocks in the post-election environment, the outlook for S&P 500 earnings in 2025.

Citi美國股票策略師兼全球etf研究負責人Scott Chronert討論了美國股票在選後環境中的狀態，以及2025年標準普爾500指數盈利的前景。

声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。更多信息

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00:00 斯科特·克羅納特是美國
00:01 City 的股票策略師和 ETF 研究全球主管。
00:05 而斯科特，這是現在的大廳遊戲
00:08 這是相對不錯的收入。
00:09 出現今年收入季節或經濟相對強勁，
00:13 為什麼有理由認為市場上漲不能繼續？
00:17 好吧，我認為它不能繼續的唯一原因是這是時間框架，而且這很漂亮，非常簡單。
00:24 我們是
00:25 過去選舉不確定性的時期，我們認為這是明顯的
00:29 您在以前的某些圖表中提到的許多對沖基金減債活動，
00:34 但是到政策不確定的時期。
00:36 因此，當我們仍在這條路上，我們正在看到的時候
00:38 提名，各種內閣相關職位的提名，
00:43 對於實際政策將帶領我們到哪裡，仍然存在不確定的氣氛。
00:48 所以你需要有那個框架
00:50 當我們查看當前的估值設置時，該估值為 24 1/2 倍，尾隨 22 倍的前期，
00:58 這接近我們在過去 20 年（如果不是 30 年）中所見的最高水平。
01:02 所以總是說，有一個，
01:04 有一個，
01:04 強調特朗普業務的興奮背景
01:10 工作中充滿活力。
01:11 但仍然會有前進
01:14 關於導航這些特定政策方法最終將我們帶到哪些特定政策方法的能力和問題。
01:21 採用其中一些具體的政策方法，
01:24 潛在的負面影響，
01:26 這會更是一個獨特的故事，意味著它會是一種公司一樣的公司，還是有潛在的
01:32 更廣泛的市場問題？
01:34 這是一個非常好的問題。
01:35 我認為這就是我們目前正在導航的事情。
01:37 如果你看看自選舉以來的行業表現，
01:40 它傾向於與投資者期望這種政策推動將帶領我們的一般方向一致。
01:47 因此，您已經看到財務領先，您看到能源相當明顯領先，您也看到消費者的自願性。
01:53 另一方面，你已經有
01:56 本質更具防禦性的區域，醫療保健主要品
02:00 在這個程度上，甚至是材料，都反映了一些關於關稅可能會導致我們到何方面的更廣泛關注，
02:08 稅務政策可能會帶我們到哪裡。
02:10 然後是背景，人們如何思考這個新政府可能帶來的解除監管效果。
02:16 好吧，所以在選舉後，一切都是關於定位我們認為特朗普政府在政策方面會做什麼。
02:23 但是收入呢？
02:24 收入圖片給我們顯示了什麼
02:27 就人們期待什麼以及實際交付了什麼？
02:31 好吧，讓我們來看看這件事，斯卡萊特
02:32 因此，您現在大部分都收到了第三季度報告。
02:36 我們獲得了我們想要的節奏和保持力。
02:38 您在第三季度成績取得相當明顯的戰績。
02:41 好吧
02:41 但一般來說，全年 24 的估計並沒有改變。
02:45 截至我們的最新閱讀，它們仍然在 241 左右。
02:49 對於我們第三季報告期的進展方向，這大致平坦。
02:53 因此，第三季上漲導致第四季度下跌，全年指數收益平整。
02:59 當您展望到 2025 年時，我們仍然總計看到標普的全部收益
03:06 期望降低了一點，這是一年中的這個時候非常正常。
03:11 一切都說，這個問題
03:13 目前明年的標普利盈利增長 14% 的共識，我們正在模擬接近 9 至 10% 的高位數值。
03:22 我們仍在這裡留一些空間，讓未來的期望降低。
03:26 這是在您考慮一些政策影響之前，
03:29 尤其是關於關稅潛力。
03:31 絕對。
03:32 那麼，在誰負責工作的方面，這將我們留下了什麼？
03:35 關於哪些行業的重大工作
03:38 收入前景？
03:38 我的意思是，我們會再次回到 MAG 7 的名字嗎？
03:42 是啊
03:42 所以這就是真正有趣的地方。
03:44 所以，MAG 7，如果您分解一下，NVIDIA 仍在預測明年將會增加 40% 左右的盈利增長，我會說在季度後面。
03:52 這很可見。
03:53 我們談到了 MAG 7 的其餘部分增加了 20%，而且我們出現了明顯的熱點上升
04:00 第三季度結果。
04:01 另外的 493 個還在這裡還在較低的下方，對吧。
04:05 所以我們所說的方式是，我們希望通過成長通告書的槓 bell 進行曝光。
04:11 但這裡發生的是 MAG 7 集團
04:13 當您正在尋找市場其他地方關於政策影響的不確定性領域時，正在成為您的穩定競技場。
04:21 您可以回到 MAG 7 獲得的能見度。
04:24 如果你願意，這種安慰的話，使我們處於一個希望繼續擁有這些名字的地位。
04:30 但我們仍然，我們仍然認為這裡的最終機會將是一個擴大的事情
04:35 當我們向下推時
04:37 並改善 2025 年大部分的收益增長圖片。
04:41 不過，我很好奇，我的意思是，多元化實際上是什麼樣的
04:45 在這裡的這些場景中的環境中？
04:47 因為我們談到了今年我們看到的收益，尤其是在前六個月的年初，以及集中在大科技方面。
04:54 我知道我們已經進行了一些擴大。
04:56 但你所知，斯科特，仍然有很多人正在尋找這份禮物
05:00 口頭和說這不可能是真的
05:01 對，對吧。
05:02 所以你知道，我們仔細看一下
05:04 一種區域鏡頭，表達這一點最簡單的方法是我們如何正確地看到區域設置。
05:10 舉例來說，我們過重
05:13 你知道金融、能源的組合
05:16 消費者自行決定性，
05:17 我的意思是，即使是通信服務也進入第四季度。
05:20 因此，我們大多或少與我們的想法一致
05:23 其中一些
05:24 特朗普政策平台帶領我們。
05:26 但我想改變討論的地方。
05:27 您早前提到，您將美國小型中型股市作為例子，這是一個市場的一部分，從年到目前為止，標普指數落後。
05:35 但如果您回顧過去的 12 個月，它實際上表現與標普指數一致。
05:41 這是一個很大的擴展。
05:43 它通常與特朗普政策平台帶我們的目標一致。
05:47 您有一個更容易的起始估值起點。
05:50 然後，如果我們對明年的共識表現正確，您將會得到中小型企業的收益增長差距和我們在大型股市中預期的情況下縮小。
06:01 是的，我認為很多人肯定同意你，或者至少他們希望得到這樣的結果。
06:05 斯科特得把它留在那裡
06:06 祝你度過美好的週末。
06:07 斯科特·克羅納
06:08 美國
06:08 股票策略師及全球主管
06:10 與 ETF 研究。