Royal London's Xu Gives Her Outlook for 2025

皇家倫敦的徐女士對2025年的展望

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moomoo資訊 01/03 21:38 · 6654 播放量

Royal London Asset Management Global Equity Manager Bixuan Xu gives her outlook for 2025. She discusses the potential impact of the Fed rates and Trump Presidency in an interview with Anna Edwards and Guy Johnson on "The Opening Trade."

皇家倫敦資產管理全球股票經理徐碧軒在接受安娜·愛德華茲和蓋·約翰遜的採訪時談到了她對2025年的展望。她討論了聯儲局利率和特朗普總統任期的潛在影響，採訪節目名爲《開盤交易》。

声明：本內容僅用作提供資訊及教育之目的，不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。更多信息

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00:00 當我們與嘉賓交談時，很多人說，好吧，你看，我們知道特朗普政策的大致內容，這才是最重要的
00:05 未知的懸而未決的市場。
00:06 但是我們已經知道大規模罷工的去向。
00:09 但是我們，但在此之下還有很大的不確定性
00:13 政策有可能與預期相差很大。
00:16 那麼你如何接近 2025 年？
00:19 所以
00:20 我們這麼認爲
00:21 就像有一個巨大的宏觀一樣
00:23 正如你所提到的那樣，旋風推動了2025年全球股市的發展
00:28 這將爲業績帶來更廣泛的結果。
00:33 我們
00:34 就像我說的，所以它們就像某些不確定性一樣。
00:37 我們知道這些力量是什麼，但我們不知道到底是什麼結果。
00:41 因此，我認爲最重要的仍然是聯儲局利率
00:46 這將推動美國乃至全球市場的業績和輪換
00:51 其他力量是特朗普總統任期。
00:54 這也意味着更廣泛的結果是什麼
00:57 在美國和其他地區，它的關稅定價不高。
01:02 這對美國財政部意味着什麼
01:04 財政部。
01:05 早些時候，我們就地緣政治進行了非常有趣的對話，夥計向我們的客人提出了這個問題，內容涉及關稅以及如何實施關稅。
01:12 然後他提醒
01:14 在特朗普看來，我們對關稅的目的不屑一顧，那就是
01:18 試着讓其他參與者改變方向，做他想讓他們做的事情，這意味着關稅的威脅可能很快就會到來。
01:25 但實際上，關稅的實施可能需要很長時間。
01:28 我的意思是，這是市場正在考慮的事情嗎？
01:30 這就是爲什麼我們看不到這種關稅威脅有更多定價的原因嗎？
01:35 我認爲市場假設特朗普只是用作談判策略。
01:40 但是，正如我們在第一任總統任期中所看到的那樣，一些關稅確實是在第一任總統任期內通過的
01:45 對中國來說，而且這從未被刪除。
01:47 所以有一些
01:48 那裏的自滿情緒程度。
01:50 而你，你看到這些都不是歐洲的定價的，也不是這樣
01:55 美國的定價。
01:57 如果發生這種情況，也可能對美國的中小型企業產生負面影響。
02:03 早上好。
02:05 你談到了更廣泛的結果。
02:07 如果我看到的結果範圍更廣，我承擔的風險會減少嗎？
02:10 不，我認爲答案永遠是多元化。
02:13 我認爲，在全球市場慣例中，多元化仍然是被低估的做法。
02:19 而在皇家倫敦，我們真的
02:22 不僅要關注信貸類股票中非常重要的選擇，還要關注我們如何投資於投資組合，
02:28 不僅在循環和防禦之間實現多元化，而且在整個企業生命週期中也要實現多元化。
02:33 這樣，您就可以最大限度地減少宏觀經濟波動對投資組合的影響。
02:39 因此，我認爲多元化是答案。
02:41 不是，不是避險，而是冒險，而是分散投資。
02:45 那，多元化的問題在於你的表現不佳
02:48 這是因爲，這樣做的代價是，我所處的市場集中區域的表現一直優於美國科技股等。
02:57 你這樣做嗎
02:59 這些領域，即我們在市場上看到的那種集中於科技的狹窄局面，這種情況會持續嗎？
03:05 因爲如果確實如此，
03:06 那麼這就破壞了我關於多元化的論點。
03:09 多元化是一份不錯的保險單，因爲它使我能夠應對
03:14 有點地緣政治風險。
03:15 但是，如果集中風險仍然存在，
03:18 那我表現不佳。
03:19 是啊。
03:20 因此，我們所說的多元化並不是減少權重。
03:24 我們的意思是
03:27 你，你試着消除
03:30 那個，系統風險，投資組合中的貝塔值，然後選擇股票
03:35 去做繁重、繁重的工作。
03:37 自全球股票在倫敦皇家成立以來，這在過去幾年中一直奏效。
03:42 當你在不同的環境中時，你就會有股票
03:47 加速週轉並複雜了生命週期的一部分。
03:51 而且，他們會，他們會，他們會，
03:54 那麼，獨特的選股方式將發揮作用並推動業績向前發展。
03:59 今年這會更重要嗎
04:01 比過去幾年還要多？
04:03 我認爲這始終很重要。
04:05 但是，由於我們進行了10/10年的量化寬鬆，因此估值只會上升。
04:10 因此，這在市場上已不再受到重視。
04:13 我想今年
04:14 會非常重要
04:16 我想這種策略對聯儲局繼續減息的依賴程度要比你預期的要小。
04:23 沒錯。
04:24 因此，這就是我們努力實現的目標。
04:26 因此，無論利率上升還是下降，生命週期的每個銅都有股票，而且它們是
04:33 非常獨特。
04:34 所以你不用太擔心利率。
04:37 我們確實在努力將利率降至最低
04:40 影響我們的投資組合，並以非常平衡的方式實現業績。
04:44 那麼你對今年的期望和利率是多少，因爲看來對話確實在不斷變化。
04:49 我們昨天查看了索賠數據。
04:51 我的意思是，這只是一條數據，但我們昨天看了這個數據，市場上有人說，好吧，這可能是聯儲局沒有實現市場減息的另一個原因。
05:00 是假設的，但對於我們削減了多少錢，似乎有相當多的預期。
05:04 是的，所以，我們儘量不預測宏觀。
05:08 因此，去年我們剛開始的時候，我認爲市場希望削減五倍
05:12 實際上發生了 2 次。
05:13 所以只是
05:15 只是告訴我們怎麼做
05:17 不可靠的預測是。
05:18 因此，我們想要做的實際上是擁有足夠的股票來從高利率環境中受益。
05:25 是的，是的，有足夠的股票可以從中受益這是個好人。
05:29 這是一個我們不需要預測宏觀的世界。
05:30 而且，如果宏觀看起來非常不可預測，
05:33 完美。
05:33 好吧，
05:33 我生活在這個世界上。
05:35 是啊。
05:35 就是這樣，它
05:36 那個，
05:36 從理論上講，這就是應該發生的事情。
05:38 是啊。
05:39 但是，相關性很重要。
05:40 那麼，你認爲資產的相關性如何？
05:44 在我們正在談論的那種場景中？
05:46 因爲從理論上講，如果一邊，如果船向一個方向傾斜的東西，你可以用另一側來補償它，反之亦然。
05:53 因此，你最終會保持平衡，這是基本思想。
05:56 但是，我們在過去看到動盪的事件中學到的是，資產類別之間的相關性實際上出人意料地高。
06:02 你認爲會再次出現這種情況嗎？
06:05 因此，這實際上取決於通貨膨脹。
06:07 那麼通貨膨脹將在哪裏穩定以及美國經濟將有多強勁。
06:11 因此，如果你，我認爲，投資者敏銳地意識到的下行風險是
06:17 2025 年的通貨膨脹率很高
06:20 而快手是，是時候向前邁進了。
06:23 然後，對於股票和債券市場而言，這肯定是負面的。
06:29 如果美國股市大幅拋售，比如說美國股市出現下跌，那麼歐洲股市會或多或少地拋售嗎
06:36 在這種情況下，比歐洲股市還多？
06:38 我只是想知道怎麼做
06:40 世界其他地區是作爲分散對抗美國的工具，還是你會看到美國感冒的幅度幾乎更大，
06:47 隨着世界其他地區感冒，美國需要。
06:50 所以我們認爲，
06:51 我們認爲，從長遠來看，美國的基本面更具吸引力，例如股東財富創造的屬性。
06:59 但從短期來看，有一個，
07:01 歐洲股市還有一個低門檻需要突圍。
07:04 因此，估值非常低。
07:07 估值差異很大，你有一些
07:10 白天鵝，對吧？
07:12 所以
07:13 那個，那個的結尾
07:15 烏克蘭戰爭可能意味着能源
07:17 價格終於穩定下來。
07:19 這對德國和德國的情緒都非常重要。
07:23 而選舉可能最終帶來德國提高生產率所需的政策和改革。
07:29 因此，對於歐洲來說，這是一個有待突破的低門檻。
07:31 但是我們認爲，從長遠來看，這種差異是存在的
07:33 在歐洲股票和美國股票之間
07:35 公平性將持續下去。
07:36 但是在今年
07:38 考慮到我們的估值情況
07:40 分歧，考慮到我們所處的位置
07:43 情緒和外部環境，我們認爲歐洲股市肯定可能
07:48 成爲獲得積極驚喜的地方。