整體來看
•      除了鋼企逐步復產以及海外供給的波動因素外，本週政策層面再度釋放出對行業終端需求的積極預期，這些利好因素共同推動了礦石價格的進一步上漲。展望未來，隨着供給端擾動逐漸趨於平穩，鋼企利潤修復所帶來的復產邏輯仍然是礦石價格上行的主要驅動力。
供給方面
•      全球發運總量2392萬噸，周度減少854萬噸，45港到港總量2528萬噸，較上週環比增加92萬噸。
•      澳洲颶風的影響已暫時平息，全球礦石發運因澳洲發運的復甦而逐漸回升。目前，除了FMG之外，四大礦山均已公佈了一季度的財務報告。值得注意的是，其餘三家礦山並未調整其財年發運目標，因此，我們預計這三大礦山將維持先前的發運計劃，從而推動澳洲整體發運量的回升。然而，在巴西方面，由於Vale對發運節奏的把控以及北部港口持續受到降雨的困擾，預計其發運將受到一定限制。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率78.86%，環比上週增加0.45個百分點 ，同比去年減少5.73個百分點 ；高爐鍊鐵產能利用率84.59%，環比增加0.54個百分點 ，同比...

整體來看
•      在國內鋼鐵企業逐步復工與海外供應受到干擾的雙重影響下，礦石價格呈現出一波流暢的低位反彈趨勢。展望未來，鋼鐵企業復工的預期依然強勁，雖然澳洲的發貨擾動已暫時平息，但巴西北部港口的降雨情況仍不容忽視，預計礦石價格反彈的支撐因素仍然存在。然而，礦石高庫存的問題也日益凸顯，難以得到有效解決。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3245.8萬噸，周度減少142.5萬噸，45港到港總量2581.9萬噸，較上週環比增加20.6萬噸。
•      颶風的影響已經消退，鑑於力拓和FMG計劃在二季度提升發運水平，以達成財年目標，我們預期未來澳洲的發運量將有明顯回升。然而，對於巴西來說，4月中下旬北部發運港仍面臨降雨的潛在干擾。同時，南非、印度等非主流礦山的發運受到明顯抑制，因此預計這些非主流礦山的發運量難以再回升至高位。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率78.41%，環比上週減少0.6 %，同比去年減少6.33%...

整體來看
•      近期廢鋼到貨量有所減少，導致鋼廠面臨鐵水提產的可能性。然而，鋼材庫存仍處於較高水平，因此仍承受着較大的庫存壓力。儘管鐵水產量有回升的需求，但這也需要鋼材生產和銷售進一步好轉的支撐。從短期看，目前港口庫存量較高，這將繼續對礦價產生壓制作用。雖然鐵水產量有回升的趨勢，但鐵礦石需求疲軟的格局並未得到根本性的改善。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
 
供給方面
•      全球發運總量2835萬噸，周度減少287萬噸，澳洲發運量1567萬噸，周度減少329萬噸，巴西發運量641萬噸，周度增加14萬噸。
•      由於西澳海域遭受颶風影響，本期全球礦石發運量出現了回落現象。然而，除澳大利亞和巴西的主流礦山外，其他非主流礦山的發運量卻持續回升，並達到了年內的次新高水平。
 
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率76.9%，環比上週增加0.75%，同比去年減少5.83% ；高爐鍊鐵產能利用率82.79%，環比增加0.21% ，同比減少6.4...

整體來看
•      礦石價格連續兩週運行在120美元下方，但此番跌價並未換來國內鋼企利潤情況的持續改善以及未能迫使全球非主流礦山減產，可見跌價幅度並未改變其基本面偏弱的狀況，因此預計後期礦價大概率進一步下行，來尋求新的供需平衡。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3125.6萬噸，周度增加521.9萬噸，澳洲發運量周度增加426萬噸；45港到港總量2377萬噸，較上週環比增加346萬噸。
•      天氣擾動結束，澳洲發貨回升明顯，致使全球礦石發運回升至年內高位，同時巴西以及非澳巴礦山發運增加，尤其是非主流方面，近期礦價回調並未觸發非主流礦山減產。後期來看，西澳港口3月中旬存在颶風擾動預期，非主流礦山則繼續關注礦價下跌對於供給擾動，預計全球發運水平進一步增加有限，大概率維持當前高位水平。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率75.6%，環比上週增加0.41%，同比去年減少6.4% ；高爐鍊鐵產能利用率83.11%，環...

整體來看
•      節後礦石的高供給和需求恢復不及預期是礦價承壓的核心驅動，後期來看，礦石的高到貨量有望呈現先抑後揚的變化節奏，但在高發運影響下，到港的絕對水平仍保持同期高位。部分鋼企延後復產，致使3月鐵水增產預期提升，但持續的鋼企利潤不佳也爲後期鋼企復產的不確定性埋下伏筆。綜上，預計礦價在高供給背景下維持波動。 $F山證鐵礦石 (03047.HK)$
供給方面
•      全球發運總量3047萬噸，周度增加458萬噸，澳洲發運量周度增加243萬噸；45港到港總量2529萬噸，較上週環比減少1萬噸。
•      節後FMG發運恢復至正常水平，且目前的礦石價格暫未顯著影響非主流礦山生產發運，因此全球礦石發運再次回升並創年內新高。四大礦山發運有望保持同期高位，非主流礦山發運變化滯後於礦價的變化，短期發運有望維持年內以及同期的高位水平。
需求方面
•      247家鋼廠高爐開工率75.63%，環比上週減少0.74 %，同比去年減少5.35% ；高爐鍊鐵產能利用率83....