$配方系統 (FORTY.US)$營收、營業利潤和淨利潤保持了5年增長,5年平均增速分別爲13.7%,26%和38%,近3年平均增速分別爲14.8%,18.9%和28.4%。
利潤表顯示隨着營收增長,毛利率有緩慢持續提升,營業費用近兩年增速高於營收增速,營業利潤增速有較大下滑,同時近兩年的利息費用由明顯下降,2022年有0.44億的業務出售收益,因此淨利潤增速顯得很快,扣除後稅前利潤增長15.8%。
資產負債率5年來從51.6%提高到了57.9%,資產規模增加了7成。
2021年應收賬款大幅增加1.63億達到7.2億,增幅超過當年淨利潤1.42億,絕對值也達到了2021年營收的30%,比例過高,壞賬風險也就提升上去了。2022年應收賬款提升到7.69億,依然是營收的30%,
存貨不高,不過這個行業本來也不該有太多。
商譽目前11.5億,和淨資產11.77億相當,淨資產含金量很低。
長期借款4.22億,名義槓桿率似乎不高,考慮到淨資產的質量,實際槓桿率不低。
5年來近4年的現金流經營淨額均高於投資淨額,有一定股東盈餘。
目前市盈率12.74,考慮到扣除商譽後淨資產幾乎爲0,...