小型株と大型株の理解

大型株と小型株の意味は、一般的にその名前から理解されます。大型株（大型株とも呼ばれる）は、大きな会社の株式です。一方、小型株は、小さな会社の株式です。こうしたラベルはしばしば誤解を招くことがあります。多くの人が、大型株に投資することでのみ利益を上げることができるという前提のもとに行動していますが、それは今では全くの誤りです。小型株がどれほど大きくなっているかに気付かないと、良い投資機会を逃すことになります。

小型株は、低い評価額と大型株に成長する可能性があるため、良い投資対象と考えられていますが、小型株の定義は時間とともに変化してきました。1980年に大型株とされていたものが、今日では小型株とみなされています。この記事では、株の定義を明確にし、当たり前のように扱われる用語を理解するための補足情報を提供します。

株式の拡大
私たちが行うことの前に、まずキャップという言葉を定義する必要があります。しかし、その完全な言葉は時価総額またはマーケットキャップの略称です。これは、会社の発行済み株式の総金額の市場の見積もりです。この数字を得るには、株価に発行済み株式数を掛ける必要があります。しかし、一つ念頭に置いておくべきことは、これが時価総額の一般的な概念である一方で、実際には、会社の公開されている債券の時価を加算する必要があるということです。

時価総額は、多くの投資家にとって興味深い会社の規模を示しています。これは、主に企業のリスク評価を含むいくつかの主要な特性を指摘するためです。小規模株の価値は証券会社によって異なるかもしれませんが、現在一般的な合意は、その時価総額が3億ドルから20億ドルの範囲にあるということです。

小型株に関して人々が持つ誤解の1つは、それらがスタートアップ企業であるか、新興のエンティティであるということです。しかし、これは実際とはまったく異なります。多くの小型株企業は、その大規模な相手企業と同様に、強固な実績を持ち、確立されており、健全な財務状況を維持しています。そして、小型株の株価の小ささから、急成長の可能性が高く、これは投資家がより早く利益を得るための大きな潜在能力があるということを意味します。

大手
ビッグキャップ株は、GEやウォルマートのように時価総額が100億ドル以上の最大の公開企業を指します。これらの企業はまた、信頼できる収益の履歴、堅実な評判、そして強固な財務状況を持つブルーチップ株とも呼ばれます。これらの企業は通常健全な業績を上げ、投資家に安全なリターンを提供しますが、これをすべての大型株に一律に適用することはできません。所詮の価値によって、大型株市場が他のより小さな株と比べてはるかに低いリスクを伴うというのは誤解です。金融史には、逆の兆候がいくつかあります。エンロンはその1つの例です。それは、彼らが大きくなればなるほど、落ちるのが困難であることを示しています。

そのエネルギー産業の人気企業であった会社は、会計スキャンダルの対象となりました。企業はマーク・トゥ・マーケット（MTM）会計を使用して、実際よりも利益がはるかに多いように見せかけていました。その子会社は損失を出していたが、企業は損失や負債を隠し続け、オフ・バランス・シート・エンティティを使用して毒性資産を偽装していました。企業は崩壊し、倒産を申請しました。CEOのジェフリー・スキリング氏や会社の会計事務所など、主要な人員が刑事告発を受けました。

ランキングキャップ
大規模キャップ、および小規模キャップ株の定義は、証券会社ごとに若干異なるが、時間とともに変化してきた。証券会社の定義の違いは比較的表面的であり、端の企業にのみ影響を及ぼす。分類は、境界線に位置する企業にとって重要であり、相互ファンドはこれらの定義を使用してどの株を買うかを決定するためである。

現在のおおよその定義は次のとおりである：
メガキャップ：2000億ドル以上の時価総額
ビッグキャップ：100億ドル以上
ミッドキャップ：20億ドルから100億ドル
スモールキャップ：3億ドルから20億ドル
マイクロキャップ：5000万ドルから3億ドル
ナノキャップ：5,000万ドル未満

これらのカテゴリは時間とともに増加しているが、市場指数とともに増加していることに注意することは重要である。これらの定義は流動的で固定されていないことを覚えておくことが重要です。たとえば、いくつかのサークルでは、時価総額が1000億ドルを超える株はメガキャップと見なされています。1980年代初頭、ビッグキャップ株の時価総額は10億ドルでした。今日、その規模は小さく見えます。市場が下落したときにこれらの定義が縮小するかどうかはまだわかっていません。

数字の変化
ウォール街の関心は大半がビッグキャップ株に向けられるため、そこに利益の高い投資銀行業務が集中しています。大型株はアメリカの株式市場の大部分を占めており、多くの投資家のポートフォリオの中心を成している理由です。

一方、メガキャップ株は数字で変動する傾向にあります。2007年には17のメガキャップ株が存在していましたが、2010年には2008年の住宅ローン危機と大不況の影響でその数が5未満に減少しました。2017年と2018年には、メガキャップ株が復活し、Apple（AAPL）などの巨大企業は歴史的な市場価値の最高値に達しました。2019年の現在のメガキャップ株の総数はまだ明らかになっていません。

でも、スモールキャップについてはどうでしょう？時価総額が小さいからといって、価値や高いリターンが見つからないわけではありません。実際、株式市場の多くの価値はスモールキャップ株を介して見つかります。なぜなら、彼らは最も強力な実績を持っているからです。多くの場合、彼らは大型株を上回るリターンを出します。

結論
ビッグキャップとスモールキャップのラベルは、主要な株式市場指数やインデックスにも付けられており、混乱を招いています。ダウ平均株価(DJIA)は大型株のみで構成されているとされており、ナスダックはしばしばスモールキャップ株で構成されていると見なされます。これらの認識は1990年以前は一般的に正しいとされていましたが、その後変わりました。テックブーム以降、株式市場の取引所や指数の時価総額は変動しており、重なり合うことがあります。

大きいや小さいなどのラベルは主観的であり、相対的であり、時間とともに変化します。 大きいということが必ずしもリスクが少ないという意味ではないが、大型株はウォール街のアナリストたちによって最も注目されている株です。 しかし、この注目は一般的に大型株の分野においてはバリュー投資がないことを意味します。