中国版の「トゥイリオ」 - クラウド上の通信リーダー、容聯雲が来ました！

国内のクラウドコミュニケーションリーダー $クルーペン・グループ・ホールディングス (RAAS.US)$SECに申請し、nyseに上場する予定であり、株式コードはRAASです。

中国版の「トゥイリオ」、Redpoint Venturesなど、機関投資家から積極的な支援を受けています

容聯雲は、2013年に立ち上げられた後、業績が急速に成長し、国内最大のクラウドコミュニケーションサービスプロバイダに成長しました。高成長率と先行優位性のあるプレミアムロードにより、機関投資家から積極的に支持されており、RedpointCapital Chinaなどが複数回投資を行っています。

米国IPO前に、容聯雲は2020年11月に国有資本のRisk Capital Fund（「国風投基金」）がリードし、New Oriental Industries Fundなどの機関投資家が追跡し、テンセントも子会社のImage Frame Investment（HK）Limitedを通じて今回の調達に参加し、1.25億ドルのFラウンド調達が完了しました。

SaaSについては、米国株式市場で一定の知名度があり、対象となる企業が多数存在し、SaaSの分野は昨年市場で注目を集めました。容聯雲はそれに対応できます。 $トゥイリオ クラスA (TWLO.US)$昨年、急激な増加を見せたのも同じです。Twilioは世界最大のクラウド通信サービスプロバイダであり、創設者はかつてAmazon Webの製品マネージャーを務めたJeff Lawsonであり、開発者が必要に応じて電気通信サービスを使用できるようにすることが初心でした。

Twilioは利益を上げていませんが、成功はこの競争分野の可能性とビジネスモデルの実行可能性を証明しています。要約すると...コミュニケーションのクラウド化の魅力は、高い成長性、高い粗利率、高い粘着性にあります。

成長：中国のクラウドコミュニケーションのリーダーである、オンデマンド課金

モバイルインターネットの急速な発展に伴い、クラウドコミュニケーションはクロスプラットフォーム、柔軟で拡張可能、低コストのため、企業に好まれています。

容聯雲は主に、3つのサービスを提供しています：CPaaS（通信プラットフォームサービス）、クラウドベースのCC（クラウドベースのカスタマーケアとクラウドベースの接触センター）およびクラウドベースのUC&C（インスタントメッセージングクラウドプラットフォーム、ビデオおよび会議）。

出典：容聯雲のIPO書類

CICのデータによると、2019年には中国のクラウド通信市場規模は357億元に達し、2024年までに23.3％の複合成長率で1015億元に達すると予想されています。容聯雲の売上は2019年に6.5億元で、売上に基づく計算で、中国のこの分野のリーダーです。

今後、クラウドコミュニケーションの浸透率が高まり、市場が一段と整合されるにつれて、容聯雲には大きな成長余地があります。

粗利益：全体的に安定しており、CPaaS事業の粗利率は向上しています。

以前は、運営業者はおおむね前払いを求め、容聯雲は企業の通信ニーズを統合し、短信、通話の使用量に応じて月額支払いを行っています。費用面では、全体の70％以上が通信運営業者に支払われるため、年間契約で定められた価格と実際の使用量に基づいています。

2018年、2019年、2020年の前半年カ月の粗利益率は、それぞれ37.6％、41.1％、40.5％であり、Twilioの50％を超える水準にはまだ差があります。容聯雲の半分以上の収入はまだCPaaSに依存しており、この電話・SMSの使用部分は運営業者に強く依存しており、交渉力は弱いです。しかし、体積が増えるにつれ、この部分のビジネスの粗利益率は改善するでしょう。

出典：企業のIPO書類

今後、CPaaS事業の交渉力が向上し、Cloud-based CCおよびCloud-based UC&Cの高粗利益率収入比率が増加するに伴い、容聯雲の粗利益率は改善する可能性があります。

净利润: SaaS企業は、早期段階にあるため、高額の取引客開拓費用や研究開発投資に直面しなければなりません。容聯雲は2018年から2020年9月までの3年間で5.43億元の累積損失を計上しています。

粘着性： 1％の大口顧客は収益の70％以上を貢献し、顧客業界の構造の最適化が進行中です。

2017年、Uberが最大の顧客から自社のクラウド通信プラットフォームに移行したことが市場の懸念を引き起こしましたが、TwilioはUberの収入が減少しても他の顧客が迅速にその空白を埋めたことを証明しました。

容聯雲のIPO書類によると、2018年、2019年、2020年9月30日の活動的な顧客数はそれぞれ10,245、11,537、12,048であり、大口顧客（年間消費額が10万ドル以上）の数が着実に増加しています。これらの大口顧客の収入貢献率は、それぞれ70.7％、73.3％、75.7％です。

公式ウェブサイトによると、顧客は金融、インターネット、政企などの業界に分かれており、金融業界には主要銀行の広発銀行、浦東発展銀行などが含まれ、ル・ジンソ、アンセンタンペ、その他のインターネット金融会社も含まれています。

Dollar-Based net expansion rateに基づいて、2018年、2019年、2020年9月30日までの9か月間にそれぞれ135.7％、102.7％、94.7％の実績を達成しました。これは中国のP2Pオンラインローンプラットフォームの規制が強化された背景で、容聯雲が関連する一部の提携を自発的に中止したためであり、2020年の減少は一部の小規模顧客がコロナの影響下で流出したためです。

現在の状況では、Cloopenはまだ急速に発展しており、顧客獲得に積極的に取り組んでいます。顧客構造の最適化や優良大口の継続的な獲得に伴い、将来的には粘着性が回復し、安定します。