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What are option Greeks, and how do you use them?
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ギリシャ人:あなたが知っておくべきことパート2 私たちの多くは、ギリシャ人が個々に何をするか知っていますが、彼らが...

ギリシャ:知っておく必要があるものパート2

多くの人々は、ギリシャ人が個別にどのように機能するかを知っていますが、お互いや基になる資産との関係についてはあまり確信が持てません。この執筆は、前回の投稿をお読みいただいたと仮定して行われます。

簡単な例

ジョンがXYZ 100 1/15/21コール(買い建て)を1.00で買い、この契約には次の値があります:

デルタ:0.50 ガンマ:0.05 セータ:-0.02 ベガ:0.01

そして、現在のXYZ株価は95.00ドルです。

デルタとガンマがどのように連携するかから始めます

(1)デルタは、価格がどちらの方向に1ドル動くかに関係なく、オプション契約の価値が0.50(つまり50ドル)減少または増加すると言っています。あなたは、統計目的で0〜0.20、.21〜.40、.41〜.60、.61-80、および.81-1.00の範囲でほとんどのオプション契約が購入され、測定されることに注意するでしょう。

(2)そして、ガンマが0.05なので、基礎となる資産の1ドル変動に対するデルタの変化に応じて、オプション契約の価値が追加で0.05ドル(5ドル)増加します。デルタの相関する変化を作成するために測定される自然。したがって、XYZのオプション契約が基礎となる資産の価格が95ドルのときに1.00である場合、価格が1ドル上がった場合、契約の価値は1.50になります(1.00 + 0.50)。THEN、価格がさらに1ドル変動すると、方程式は(1.50 + 0.50 + 0.05)= 2.05になります。

さらに1ドルの動きまたは数量的に類似したデルタの変化がある場合は、デルタとガンマを合算します。

(3) タイムデイセイが減少し、あなたのオプション契約の価値が減少する金額であるシータ。ここでは、DeltaとGammaが増加しても、Thetaが-0.02であるため、この契約を保持している期間は毎日0.02失うことができることがわかります。週末を含みます。 そのため、式は 2.05( $2の動き後のDelta + Gammaの現在価値)- 0.02=2.03になります。

(4)イプライドボラティリティが1%変化した場合、ベガはオプション契約の買い付け/売却に支払うプレミアムと関連して価格が増減することを示します。ベガが0.01であれば、それをオプション契約の価値に加算します。Delta + Gamma-Thetaの現在価値である2.03に+0.01($1)を加えた2.04が得られます。

この計算ではRHOは使用しません。

これらは静的な数値ではないことに注意してください。 出来高に関連して大幅に変化する可能性があります。

Greekの組み合わせの中には、Delta、Gamma、およびVegaが非常に高いものがあります。これは、DeltaとGammaからOptionがお金のレンジ内外に移動する可能性が高いことを示しており、Vegaからも価格の動きが大きいことがわかります。 あなたはSLVやGOLD、XLKなどのETFにこのような組み合わせを見つけるでしょう。 彼らは中々インザマネーの可能性が高く、彼らの価格があまり動かないため、GAMMAは非常に高いです。それがさらにDeltaの変化を生じさせます。

ここで最も重要なことは、数式を理解し、契約ポジションに流動性(出来高と建て玉数)があることを確認することです。


ストラドルとカバードコールに触れておきたかったのですが、リスク対報酬の面でオプションを取引するより良い方法であると考えられています。


ストラドル
投資家が市場がどちらの方向に動くかわからないが、動きが活発になるとの見通しがある場合、採用される可能性がある戦略は、同じ株に対する同じ行使価格と満期日のプットとコールを組み合わせたストラドルの購入です。 株価が上昇すると、コールで利益が出、下落するとプットで利益が出ます。 ストラドルを購入する人は、ボラティリティーから利益を得る一方、ストラドルを販売する人は、市場が安定しているため利益を得ることができます。なぜなら、オプションは行使されずに期限が切れるからです。


コールの書き込み


中立または弱気の投資家は、コールを書いてプレミアムを受け取ることができます。株式の価格が同じままか下落すると考えている投資家は、コールを書くことができます。
(1) オプションプレミアムから収益を生み出す
(2) 株式の売却での損失をプレミアムの金額で相殺することができるため、株式のロングポジションを部分的に保護(ヘッジ)する
(3) 株価が上昇した場合、コールが行使されると、オプションが売却されたときのプレミアムに加えて、株式に対する行使価格が支払われます。
オプションライターがコールの書き込みを行う株式を所有している場合、カバードコールと呼ばれ、リスクは限定的です。なぜなら、株価がどの程度高くなっても(つまり、コールが必ず行使される)オプションライターは、既にブローカーディーラーに預けられている株を使用して納品するだけだからです。 しかし、オプションライターが株式を所有していない場合、オプションは(業界では通常「ネイキド」と呼ばれる)カバーされていません。その場合、リスクは無制限です。なぜなら、ライターは納品に必要な株式を取得するために市場価格を支払わなければならず(株価がどこまで上昇しても理論的に限度がないため)、これが最も危険なオプション取引戦略であるためです。

もっと学ぶことがたくさんあります

これが役立つことを願っています!
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