株式の内在的価値と市場価格が異なるのはなぜですか？

Investing with moomoo コラムを発表しました · 2021/06/19 00:17

投資の世界では、投資家たちは常に、その内在的価値と比較して過小評価または過大評価されている企業を見つけ出すことが求められ、市場価格と内在的価値の差異を収穫することができます。これは簡単そうに聞こえますが、企業の真の価値の見積もりである内在的価値を考慮すると、現実には非常に難しいことです。
一方で、市場価値は、時価総額を意味することが多く、単に発行済み株式数と株式の価格の積で計算されます。市場価値は内在的価値と大きく異なることが多く、市場の動きを常に引き起こしています。

内在価値

内在的価値は、バリュー投資家たちが企業に投資するかどうかを判断するための主要な指標です。バリュー投資家たちは、市場価値が内在的価値よりも低い株式に投資するか、それぞれの市場価値が内在的価値よりも高い株式を売り空にすることになるでしょう。

内在的価値を決定することは困難であり、企業の有形無形の資産、財務パフォーマンス、市場の感情、経済的環境、ビジネス戦略などの複合体であるため、個人投資家およびプロフェッショナルの双方にとって、これらの要素のある価格を定義することは非常に困難です。企業に対する異なる投資家の期待によって、会社の価格目標が大きく異なることがよくあります。

内在的価値を定義するためには、複数の方法があります。最も一般的な方法の1つは、ディスカウンテッドキャッシュフローモデルによる見積もりです。DCF計算において、企業の内在的価値は、企業の将来のフリーキャッシュフローの現在価値です。ただし、この方法は財務パフォーマンスのみを測定し、モデルのリスクに限界があるため、制限があることに注意してください。

市場価値

時価総額とは、現在の株価と発行済株式数を掛け合わせて計算される企業の価値です。それは企業の実際の価値をあまり反映していません。企業の時価総額は、市場がその企業に対する感情と強く相関しています。企業の株価は市場の熱狂に押されて任意の価格に押し上げられます。その完璧な例は、2021年にWSb投資家によって好まれたミーム株です。