減速する経済成長が株価評価を下げる

$NYダウ (.DJI.US)$一般化
最近の経済データは成長の減速の兆候を示しています。
経済成長のトレンドは、スタンダード&プアーズ500指数の所得成長率と非常に相関が高いです。
株式市場は常にこの成長の鈍化傾向を予想していました。

経済データは引き続き、米国経済が減速していることを示しています。ピーク成長率を見逃している人もいますが、これらのトレンドは時間の経過とともに利益、株価収益率、株式市場の評価の変化と高い相関があります。これらは非常に重要で、どのような投資家であろうとも、すべての投資家の関心事であるはずです。多くの追跡されたトレンドが時間をかけて発展するかもしれませんが、次の6〜9ヶ月で起こりうることに先を見ておくほうが良いです。

現在のトレンドは、経済回復の減速や利益成長率の急激な低下に伴い、株式市場が急速に複数の圧縮期間を経験するという中心的な信念を強めています。

今週のISM製造業データは予想を下回りました。しかし、より重要なことは、先月から60.6に低下しており、これは1月以来の最低値です。これは重要です、なぜなら2021年第2四半期がGDP成長のピークと予想されているからです。ISM調査の減速は、これが事実である可能性を示唆しているようです。

さらに、これは重要です。なぜなら、GDP成長率がピークに達すると、S&P500指数の利益成長率もピークに達し、今後数か月で低下する可能性が高いからです。

過去15年間では、株価収益率はしばしば1株当たりの利益の成長率を約3ヶ月先行しています。これは、株式市場が利益成長率が加速するか、減速するかを予想していることを意味します。

したがって、景気循環がピークに達し成長率が低下する可能性がある場合、成長が鈍化する前にP/E比が下落するのは妥当だと思われます。これは、現在の12ヵ月先のP/E比21.3を維持できないということを意味します。これを維持できれば、株式市場はひょっとしたらしばらく調整あるいは横ばいになる必要があるでしょう。

長期18か月の予測によれば、2022年の利益成長率は現在の21.3％から約11.6％に低下する見込みです。

さらなる経済減速の兆候は、この見方を強化するだけです。 $ニオ (NIO.US)$  $SGX (S68.SG)$  $A50指数(2501) (CNmain.SG)$