アリババグループホールディングのクラウドビジネス

現在、中国のテック株はグローバル株式市場で最も厄介な部類に属するかもしれませんが、実際のビジネスを見る価値があると思います。

その中で中国の企業の一つで過酷な状況に置かれているのがアリババグループホールディングです。
また、アリババはアリババクラウド事業を通じて中国のクラウドコンピューティング市場で主導的な存在を誇っています。

米国では、クラウドコンピューティングの主要な2つのプレーヤーであるAmazonとMicrosoft Corporationが、そのセクターから信じられないほどのお金を稼いでいることに多くの人が気付いているでしょう。しかし、米国市場の規模と深さを考えると理解できます。中国のクラウド市場はまだ若いです。ですから、見出しを超えて、アリババのクラウドビジネスはAmazonの若いバージョンなのでしょうか？

売上高の成長は強かったが、ベースが小さい
アリババのクラウドビジネス（アリババクラウドとも呼ばれます）は、2021年第4四半期（3月31日までの3か月）において、37％の年間成長率を記録し、売上高は157.6億元（25億ドル）を超えました。しかし、ビジネスの規模を示す上でより重要なのは、アリババ全体の売上高にどの程度貢献したかです。

そしてここで投資家が見ることができるのは、このビジネスが現在どの程度小さいかです。アリババクラウドは、同四半期にアリババ全体の売上高のわずか9％に過ぎませんでした。

比較することは有益です。アリババは中国の主要なクラウドプレーヤーです。そのため、現在の世界的なトッププレーヤーであるAmazonのAmazon Web Services（AWS）と比較されることがよくあります。

しかし、AWSは2021年第1四半期に135億ドルの売上高を記録しており、アリババクラウドの5倍以上に過ぎます。今日、AWSはAmazon全体の売上高のわずか12％しか占めておらず、その運営収益のほぼ半分を担っています。

ほとんど利益が出ていない
一方、アリババの場合、最近まで利益を上げられない業種でした。
最新の四半期では、アリババクラウドは実際に調整後のEBITAでわずか3.08億元（4,800万ドル）の利益を記録し、前年同期の1.79億元の損失から487％の成長を遂げました。

アリババクラウドは、スケールと競争力を高めるために費用をかけ続けるが、これからますます利益を上げるようになるはずです。実際、アリババクラウドは、2020年の下半期にもう利益を出し始めたばかりです。

長期的な企業の転化が可能性あり
アリババは、クラウドプラットフォームのクライアントとなる企業（基本的には大企業）に変換することに焦点を当てていることは間違いありません。

このモデルは、Amazonとマイクロソフトが米国で示しているように、広く成功しています。
中国のクラウドコンピューティング市場は大きく成長しています。IDCによると、2020年のグローバルパブリッククラウドサービス市場の規模は、前年比24.1％増の3124億ドルと推定されています。これに比べて、中国では、グローバル平均を上回るペースで成長し、2020年には194億ドルに達し、前年比49.7％増加しました。

クラウドに賭け続ける
アリババグループホールディングのクラウドビジネスは、全体的なビジネスの規模を考えるとわずかであると見えます。しかし、長期投資家にとって、クラウドビジネスは将来の主要な利益源の1つになる可能性があります。今日のアマゾンのAWSと同様に。そして、政治情勢がどうであろうと、中国のクラウド市場は成長し続けるでしょう。

アリババグループホールディングがアメリカの巨大企業に数年遅れていると仮定すると、利益は最終的に会社と株主に恩恵をもたらすはずです。
$Hang Seng Index(800000.HK)$ $香港証券取引所(00388.HK)$ $阿里巴巴集団(09988.HK)$ $アマゾン ドット コム(AMZN.US)$ $アリババ・グループ・ホールディング(BABA.US)$