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28474802 が銘柄にコメントしました · 2021/07/20 08:01

インフレは30年ぶりの最速ペースで上昇しています

サマリー
過去12ヶ月間、CPIは5.4%上昇し、これは30年間で最も速い年間ペースです（1991年以来）
GDPの上昇と高いインフレにもかかわらず、先週議会の準備済み証言でフェド議長ジェローム・パウエルは驚くべきことに、フェドは量的緩和の縮小（緩和）がまだ「遠くにある」と述べました。
労働省は木曜日に、最新週の新規失業申請件数が360,000件に減少し、前週の見直し後の380,000件から減少したと報告しました。継続的な失業保険請求は、前週の見直し後の3,367,000件から3,241,000件に減少しました。
失業保険請求は正しい方向に向かっており、パンデミックで失われた680万件の仕事のほとんどが戻ってくるとすぐに、フェドは失業に関する指令からインフレに対処することができます。
インフレは30年ぶりの最速ペースで上昇しています
先週火曜日、労働省は、消費者物価指数（CPI）が6月に0.9％急増し、2008年8月以来の最大月次増加となったことを報告しました。過去12ヶ月間、CPIは5.4%上昇し、これは30年間で最も速い年間ペースです（1991年以来）。中古車価格は10.5％上昇し、交通は航空券価格の上昇により1.5％上昇し、エネルギー価格はガソリン価格の上昇により1.5％上昇し、食品価格は6月に0.8％上昇しました。また、米国の多くの地域を包む熱波のため、ピーク時の天然ガス発電所での電力需要が急増したため、天然ガス価格は1.7％上昇しました。食品とエネルギーを除いたコアCPIは、6月に0.9％、過去12ヶ月間に4.5％上昇しました。明らかに、インフレは生きており、増加しています。
水曜日に、労働省は6月に生産者物価指数（PPI）が1％（12％の年間率）急増し、経済学者の合意見通しの0.6％を大幅に上回ったことを報告しました。食品、エネルギー、取引マージンを除いたコアPPIも6月に1％上昇し、これは経済学者の合意見通しの0.5％を大幅に上回りました。過去12ヶ月間、PPIとコアPPIはそれぞれ7.3％と5.6％上昇しています。PPIの増加の約60％は、一般的に戻らないサービスコストの上昇によるものであり、これにより、最新のインフレは「一時的ではない」という証拠がさらに提供されます。
GDPの上昇と高いインフレにもかかわらず、先週議会の準備済み証言でフェド議長ジェローム・パウエルは驚くべきことに、フェドは量的緩和の縮小（緩和）がまだ「遠くにある」と述べました。さらに、パウエルは現在の供給のボトルネックは「ボトルネックの効果が解消されるにつれて一部解消されるべきである」と述べました。しかし、パウエルはフェドのインフレ見通しに誤りがある可能性があることを示唆し、「私たちはみんなと同様に不安ですが、そのインフレが通過するのを見たい」と付け加えました。
私が先に言及したように、6月のPPI増加の約60％は難しいものであり、すべての価格がすぐに「正常化」すると考えるなら、フェド議長パウエルは空想の世界に生きていると思います。私は彼が議会に対して彼の証言で誤解を与えていると思います。
雇用指令に転じると、労働省は木曜日に、最新週の新規失業申請件数が360,000件に減少し、前週の見直し後の380,000件から減少したと報告しました。継続的な失業保険請求は、前週の見直し後の3,367,000件から3,241,000件に減少しました。経済学者たちは、週間および継続的な失業保険請求がそれぞれ350,000件と3.3百万件になると予想していたため、週間の申請件数は多少高く、継続的な申請の減少はプラスでした。
失業保険請求は正しい方向に向かっており、パンデミックで失われた680万件の仕事のほとんどが戻ってくるとすぐに、フェドは失業に関する指令からインフレに対処することができます。
率直に言って、私がフェドを経営していた場合、すぐに達成できるようなより高い失業目標を宣言し、失業に対処することからインフレに対処することに切り替えます。経済学者たちは、最近のインフレが燃え上がり、今後数か月や数年にわたって鎮めるのが難しいとますます警戒しているため、私の意見では、フェド議長パウエルは議会を誤解しています。
コロナウイルス感染症は世界中で「雇用殺し」のままです。
先週のJerome Powell議長の議会証言に向けて、Fedは、材料や商品の不足、Covidに関連する雇用の問題が、経済成長を妨げていると暗示する報告書を発行しました。具体的に、Fedは、議会前の半年次報告書で、Powell議長は、「ワクチン接種の進捗により経済が再開し、強い経済成長が見られた」と述べ、「素材のインプットの不足や雇用の困難がいくつかの産業で活動を抑えた」と述べています。
現在、労働力参加率はパンデミック前より2%低く、労働力は680万人減少しています。明らかにこれらの失われた680万件の仕事はFedにとって大きな政策上の問題になっており、これらの仕事が戻らない場合、中間選挙の課題になる可能性があります。
もう一つの問題は、イスラエルがCovid-19ワクチンの第三の接種を承認したことです。米国が第三の接種を承認する場合、多くの人々は世界中の他の人々と同様にCovid-19の封鎖に戻りたくないと思っているでしょう。
過去数日間、私はルイジアナ、アラバマ、ジョージア、フロリダにいましたが、1人のマスクを着用している人しか見かけませんでした。それはバーミンガムのレストランのホステスでした。ほとんどのアメリカ人は封鎖に辟易しており、第三のブースターショットが承認されたとしても、高齢者やハイリスクの人々だけが受け取る可能性があると思われます。
Covid-19は間違いなく雇用を殺すものです。したがって、バイデン政権がCovid-19の接種数の増加と第三のブースターショットに大騒ぎすれば、より多くのシャットダウンを強制し、全体的な経済成長を抑えるリスクがあります。(現在、アトランタFedは、第2四半期のGDP成長率が年率7.5%になると見積もっており、これはこれまでの見積もりである年率7.9%から低下しています。)
経済成長に対するその他のリスクは、貿易関税です。ウォールストリートジャーナルは、トランプ政権が中国に課した一部の関税、例えば太陽光パネルに課せられた関税などが、バイデン政権によって執行されていると報じています。財務長官のJanet Yellenは、トランプ政権が課した関税のすべてが良く考えられておらず、望ましい影響を与えていないと公言しています。
関税の障壁にもかかわらず、先週、中国の輸出は6月に32.2%増加し、5月の27.9%に対する（年率）増加からの上昇です。中国の輸入は6月に36.7%増加し、5月の急激な51.1%増加に対して下落しました。両成長率は、それぞれ23.2％と25.5％という経済学者のコンセンサスの予測よりもはるかに強かったです。私は中国のGDPが第2四半期に年率7.9%拡大し、第1四半期の持続不能な18.3%のペースから低下したことを追加しなければなりません。この続く強い成長率は、彼らの「需要推進」インフレが持続する可能性があることを基本的に意味しています。なぜなら、中国と世界の他の国は強い経済回復の真っ向からあり、供給が需要に追いつくにつれて、インフレ圧力が和らぐ可能性があるからです。
面白いことに、ウォールストリートジャーナルは、先週木曜日に「Coronavirus Pandemic中に失われた多くの仕事は永遠に戻ってこない」という記事を掲載しました。この記事は、パンデミック中に導入された自動化やその他の生産性の向上が理由で、多くのビジネスが将来的にはより少ない労働者を活用する計画をすでに立てているという趣旨のものであり、これは基本的に、Fedが失われた680万件の仕事を回復させ、失業マンデートを果たすことができない可能性があることを意味します。
最後に、商務省によると、小売販売は6月に0.6%増加し、自動車販売が2%減少したにもかかわらず、自動車を除く小売販売は6月に堅調な1.3%増加しました。6月の小売カテゴリーのうち、13種類のうち9種類が増加し、特にバー＆レストラン（2.3％増加）が強かったことは、消費者が出かけるようになっていることを示しています。衣服（2.6％増加）と電子機器（3.3％増加）も強かったです。
予想通り、ガソリンスタンドの売り上げは2.5％増加しましたが、ポンプでの価格の上昇に起因するものですが、5月の小売販売は1.7％の減少に修正されました。前に推定された1.3％の低下から下方修正されました。5月の小売販売の低下にもかかわらず、第2四半期の消費支出は年率11.4％上昇しました。全体的に見て、小売販売は過去12か月間で18％増加し、2021年の持続的な強いGDP成長を示唆しています。 $アマゾン ドット コム(AMZN.US)$　 $SGX(S68.SG)$　 $A50指数(2407)(CNmain.SG)$　 $テスラ(TSLA.US)$　
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