フヤ株式会社 - Q2 FY2021決算&ライブ会議
その後、ゲームに関する規制の恐れが原因で、同様の影響を受けたDouyuやTencentなどの他のゲーム会社とともに、同社は急落しました。
本記事では、彼らが発表したばかりのQ2決算と、投資家が注目すべきハイライトに焦点を当てます。
Q2 FY2021決算のハイライト：
まず、みんなが興味を持っている主要な指標についてスプレッドシートを更新しましょう。
前四半期と前年同期比で、全MAUおよびモバイルMAUがわずかに増加しました。
平均モバイルMAUは現在、77.6mユーザーであり、有料ユーザーはQ1 2020以来最低の5.6mに減少しています。これは良い兆候ではありません。前回の記事では、現在の収益モデルから何かより具体的なものに転換することの重要性を強調しました。
第2四半期の純収入は、YoYで9.8％増のRmb 2,962m（US$459m）、QoQで14％増となりました。
ライブストリーミング収入の比率が依然として収益を支配している一方で、今回の決算から特筆すべき1つのことは、広告収入の増加量です。
前四半期のQ1では、広告収入がYoYで54.6％増のRmb 212.5m（US$32.4m）を記録しましたが、今四半期では、このセグメントで189.9％増のRmb 383.2m（US$59.4m）で強いパフォーマンスを発揮しました。
これは現在、純収益の13％を占め、時間の経過とともに増加することが期待されます。
Twitchやその他の大手プレーヤーが現在採用しているモデルを見ると、彼らの収益の大部分は広告から得られています。
モデルの収益化には時間がかかり、時間が経過するにつれて主導的になると予想され、これは数四半期後に収支に反映されるでしょう。
同社は利益を上げ、四半期のオペレーティングキャッシュフローは173.6百万元（26.9百万ドル）を生み出し、現金の当座預金は10,738.2百万元（1,663百万ドル）になります。
今日の市場価格（約9.3ドル）で見ると、企業価値は600ドル未満にしかならず、どの重要な指標を使っても非常に安いように見えます。
収益を年換算すると、企業価値に対する価格はわずか3.7倍であり、利益に対する価格は18倍です。
ネットキャッシュを除外すると、利益に対する価格は大体5倍になります。
安いとはいえ、中国の多くの株式が今日時価総額が安いことから、価値の観点から比較するとあまり関係ありません。
会議音声からの要点：
会議では、発表された結果よりも多少の洞察が提供されます。私が注意を払ってメモをとったハイライトをカバーしてみましょう。
質問1 — コンテンツ戦略2H支出、およびMAU、Payinユーザー、および2HのARPUを示す主要なオペレーティングメトリック。
回答1 — 経営陣は今年の合併について2つのシナリオを作成しました。1つは成功した合併で、もう1つは失敗したシナリオです。結果が出た今、以前と同じコンテンツ戦略に大きな変更はありません。
経営陣はまた、2HでMAUが引き続き成長することを予想し、キー・メトリックの一つであるモバイルMAUの成長に重点を置いています。
質問2 — ドウユウとの失敗した合併後のビジネス戦略は何ですか？また、テンセントとのさらなる統合についていくつかの洞察を共有できますか。
回答2 — 海外投資に重点を置くことで、経営陣は成長機会の牽引力と海外でのコンテンツユーザー獲得に注目しています。
テンセントとの協力関係は強化し、主要なアップデートがあるたびに投資家に情報を提供していく予定です。
質問3 — 海外のユーザー獲得、コンテンツ構築、収益化戦略についてもっと洞察を共有できますか。
海外では、年間売上高成長率200％、営業損失が大幅に縮小し、時間の経過とともに全体的な収益性が向上することが示されています。ビデオコンテンツユーザーが増加しています。 Q2で動画コンテンツを見た平均MAUは30m人増加しました。近い将来、Huyaのプラットフォームでも動画コンテンツをQ3以降にベースにして展開する予定です。生放送と従来のビデオで分けて提供されます。
質問4 — 動画コンテンツとその潜在的な収益化モデル広告について。
回答4 — 動画コンテンツとライブストリーミングを統合するための収益化モデルはまだ検討中であり、モデリングは初期段階にあり、広告が適切であると考えられています。
質問5 — 子供の休暇期間における教育規制がアクティブユーザーにどのように影響するか？OPEXの目的は何ですか？
回答5-学校の休暇によるユーザー数の増加だが、教育規制にはほとんど影響がない。
OPEX目標-ユーザー当たりの帯域幅コストを削減し、ユーザー獲得コストを下げながらユーザーを拡大すること。
質問6-今回の合併が失敗した後、管理陣は膨大な現金残高を考慮し、他のM&Aを検討するのか？
回答6-膨大な現金バランスは放送やコンテンツのユーザー獲得に使用され、時々M &Aを検討するが現在は適切なものを見つけていない。
結論：
収益報告書と会議から得られる全体的な重要なポイントは、経営陣がモバイルアクティブユーザーの増加と海外投資獲得戦略に重点を置いていることである。ビデオコンテンツがライブストリーミングと統合される中、広告収入セグメントは引き続き強力に上昇することが見込まれるが、これはライブストリーミング収入に代わるものであり、有料ユーザー数の減少により引き続き苦戦する可能性がある。
中国企業に対する感情が悪化しており、ゲーミングセグメントからのカタリストがほとんどないため、株価が正当に評価されるべき水準に近づくという理由から、同社はまだ安いと見做されている。
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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コメント
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102877537 : フォーリングダイが間もなく登場するネガティブ
101534029 : 非常に良い要約分析です。ありがとう
101534029 : 非常に良い要約分析です。ありがとう
styleomileo : この取り締まりは永遠に続くわけではありません。ゲームとカジノは人々、特にアジア人の生命線です...つまり、価値を求めるならカジノ株と同じように、Huyaを蓄積する時です。