株式自己株式交換は良いことですか、それとも良くないことですか？

キャッシュに余裕があるアップル社（AAPL）は、株主価値を高める手段として自社株式を取得することにより、自社株を取得しています。これは、テックジャイアントが自社株の潜在的なリターンをビジネスへの再投資よりも優れた投資と見なしているとみなされることもあるでしょう。

アップルの戦略に反論するのは難しいです。スケールメリットでiPhoneを販売し続けることで、テックジャイアントの株価は2021年9月時点で35％以上上昇しました。ただし、アップルはウォール街の通例ではありませんし、アナリストたちは、企業の株式自己株式交換は良いことかどうかという問いを続けています。

4つの選択肢の1つ
余剰現金を持つ企業は、基本的には以下の4つの選択肢があります:
1.企業は、既存のビジネスに資本支出を行ったり、他の方法で投資したりすることができます。
2.株主に現金配当を支払うことができます。
3.他の企業やビジネスユニットを取得することができます。
4.資金を自社株買い戻しなどに使用することができます。

配当のように、株式自己株式交換は株主に資本を回収する方法です。配当金は実質的に株主の総株価の一定割合に相当するキャッシュボーナスです。ただし、自社株買い戻しは、株主が株式を企業に引き渡してキャッシュを受け取る必要があることが異なります。その株式は取引から引き出され、市場から外れます。