アリババグループホールディングが新しい方向性を示しています。
低利益ビジネスの新しいトレンド
アリババグループホールディングは現在、Amazon（AMZN）とは逆のプロセスを経ています。Amazonは低マージンの小売事業からスタートし、利益の出るAWSと広告事業を追加し、現在ではその評価の中核を形成しています。一方、アリババは高い利益を上げるEコマース事業からスタートし、その他に小売店、配送、デジタルメディアなどの低マージンのビジネスを追加しています。これにより、新しいビジネスは中核のEコマースビジネスと同じマージンには到達できないため、アリババの総マージンは大幅に低下しています。
上記の図からわかるように、その他セグメントで82％の年同期成長を記録しています。これは一般的には非常に低いマージンビジネスである物理小売店の売上高です。また、会社の従業員数にも影響を与えています。Sun Artの統合により、会社のヘッドカウントは前四半期の約12万人から今回の四半期には25万人以上に増加しました。
その他セグメントの売上高の割合は、前年同期の20％から前四半期の27％に増加しました。アリババグループホールディングが他の実店舗チェーンを買収し続ければ、その他セグメントからの収益シェアがさらに増加する可能性があります。
単体の評価の重要性
上記のトレンドにより、異なるセグメントの単独評価を見ることが非常に重要です。アリババの中核顧客管理ビジネスは、このセグメントの売上ベースを考慮すると、14％の年同期成長を報告しています。これがアリババの利益の大部分を担っています。
アリババはクラウドセグメントで29％の年同期成長率を報告しています。このセグメントの年換算売上は約100億ドルであり、この産業の主要なプレーヤーの1つになっています。クラウドビジネスの売上シェアはわずか8％であり、アリババはこのセグメント内で収益性を報告することに成功しています。AmazonのAWSの営業利益率は30％であり、アリババのクラウドビジネスは2％に近い利益率を持っています。アリババは次の数四半期でこの利益率の差を縮めることができる可能性が高いため、全体的な株式のセンチメントを改善することができます。
アリババのデジタルメディア事業は前年同期比で控えめな15％の成長を記録しました。ただし、アリババは、前年同期のマイナス19％から前四半期のマイナス5％にマージンを改善することができました。これは1年で14ポイントの改善であり、年間で約800億円を節約するのに役立ちました。このビジネスの売上成長は非常に低いですが、アリババはYoukuの平均日間登録者数で健全な30％の成長率を報告しています。Varietyによれば、Youkuの会員数はTencent Videoの11200万人と11900万人に対して9000-10000万人にあります。 $アイチーイー(IQ.US$Youkuでの急速な会員増加により、アマゾンプライムの成功をアリババが複製し、小売プラットフォームのより良いロイヤルティを構築して、競合からの防御を強化することができます。 $JD.COM(京東商城)(JD.US$と $PDDホールディングス(PDD.US$.
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コメント
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Harper lee : 残念ながら、中国共産党が統制している限り、この分析の詳細（これは良いことです）は無意味です
Wyatt lincoln Harper lee : そのマラーキーを聞くのはうんざりです。長期的に考えてください
米国の銀行部門やFRBと同じように...
中国共産党は100年間中国を担当してきました。BABAが1株あたり330ドルだったとき、BABAが担当していました。みんなが急いで中国株を買おうとしたときは、それが担当でした。みんなが急いで出て行ったときは、担当でした。CCPは常にCCPであり、リスクはまったく変わっていません。リスクに気づいたばかりの人がいるからといって、実際のリスクや潜在的な見返りが変わるわけではありません。
すべての投資はリスクと報酬の計算です。リスクに見合う価値はありますか？潜在的な見返りのために、ポートフォリオのどれくらいのリスクを冒しても構わないと思っていますか？50/50の確率を見積もったら、%10,000の利益を得るためにポートフォリオの1％をリスクにさらしますか？
BABAのリスクはリスクに見合う価値がないと思っているようですが、多くの人が反対し、潜在的な見返りのためにいくらかのリスクを冒しても構わないと思っています。
styleomileo : 会社には巨額の現金備蓄がありますが、リスクはどこにありますか？経営陣はこれを遵守し、当局をなだめるために社会貢献活動、慈善団体、学校などの建設を先導します。トレーダーではなく投資家であれば、株を貯めるのに最適な時期です。
DHLS Harper lee : Tuniuはテンセントが投資したようです