Fed Taperに懸念がある人は、まず、Fedが前回縮小したときには収益率が下がったことを知るべきです。債券市場はこの...

Fed Taperに懸念がある人は、まず、Fedが前回縮小したときには収益率が下がったことを知るべきです。債券市場はこのイベントを完全に予期しており、Powellが10ヶ月間の縮小を発表しても誰も驚かないでしょう。そして、今回は財務省が債券発行を減らしています。それにより、Fedからの債券の需要は減少するでしょうが、同時に財務省は供給を減らしています。縮小の引き締め効果は相殺されるでしょう。

債券市場はすでに2022年の2回の利上げを織り込んでいる。2022年の成長は鈍化すると予想されており、その鈍化率が予想以上であれば、これらの利上げは2023年までプッシュされる可能性がある。バリューセクターにおける成長の鈍化と2023年の利上げの組み合わせは、テクノロジーにとって強気である。
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