ESG投資家にとって、さらにハードルの高い第2の時代が訪れる。

$NYダウ (.DJI.US)$ $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$ $Nasdaq Composite Index (.IXIC.US)$カーボンニュートラルの移行が完全に価格に反映されるにつれて、ESG投資の次の段階のためのいくつかの教訓が現れています。責任ある投資のこの第2の時代における機関投資家にとって、ESGレンズの下で優れたリターンをリスク調整して生み出すための道筋は、テーマを特定し、その可能性のある軌道を見極め、資産クラス、セクター、業種および企業動向にインパクトを正確にマップする能力にかかっています。金融システムから外部要因である場合が多く、広範な現象が金融資産に強い影響を与えるかどうかはもう誰も疑問に思わなくてもよくなりました。焦点は必然的にマクロからミクロに移り、物事は変わるのかということから、その変化が社会にどのような影響を与えるかということに移ります。

この10年の初めには、代替エネルギー源への大規模な移行に影響を受ける株価が容易に特定できる企業を識別することはそれほど難しくありませんでした。例えば、大型石油会社は簡単に目立ちました-特にディープウォーター・ホライズンの災害の後です。同様に、社会やガバナンスの問題で評判の悪いビジネスは、ESGに精通している投資家によって比較的簡単にフラグ付けされ、多くの場合、改心しなかったのですが、最近のESG問題の世界的な企業取締役会での中心的な問題になって大きく変化しました。今では、10年前に簡単な標的を作った同じ石油・ガスの巨人たちは、代替燃料への投資を倍増させ、いくつかの場合、グリーンエネルギーに大きな投資家になっています。BHPなどの従来の鉱業会社は、クリーン技術を実現する希少金属への最大の投資家の1つになっています。一方、社会問題に対する注意力の欠如や社会問題に対する欠如について過去に批判された多くの現代の有名なテック巨大企業は、オペレーティング構造を改善するために努力し、現在の急迫した社会問題への取り組みを強化しています。

これらすべての長所と短所の結果として、投資におけるESG要因の重要性を主張する支持者が勝利したと言えます。証拠は、この記事のトップにあるチャートを見れば明らかです。これらの要因を無視することはもはや選択肢ではなく、ほとんどの企業はESGリスクスペクトラムを下げるように努める必要があります。ESG価値の観点からは明らかに良いですが、リターンを追求する観点からは、特にインパクトに重点を置くことで巨額のリターンの機会が減少する可能性があります。言い換えれば、ESGスコアリングシステムで高く評価されている企業は、コンパニオンよりもリスクが低く、問題の増加に対する増大した認識からの巨大な利益はもはや先にない可能性があります。なぜなら、これらの企業が将来の環境、社会、ガバナンスリスクに対するポジショニングの知識が既に公共の情報として認識されているため、広く知られているからです。これは、カーボンニュートラルを実現する計画や、経営陣の多様性を高める計画など、企業のすべての変化が株価に反映されてしまうことを意味しており、それは高い評価を伴う可能性がある一方で、反転の可能性があります。私たちは、情報における効率的な市場の働きとしてこれを参照しています-誰もがそれを知っていて、価値を認めている場合は、特別なリターンを引き出すことはできません。

カーボンニュートラルの移行が完全に価格に反映されるにつれて、ESG投資の次の段階のためのいくつかの教訓が現れています。責任ある投資のこの第2の時代における機関投資家にとって、ESGレンズの下で優れたリターンをリスク調整して生み出すための道筋は、テーマを特定し、その可能性のある軌道を見極め、資産クラス、セクター、業種および企業動向にインパクトを正確にマップする能力にかかっています。金融システムから外部要因である場合が多く、広範な現象が金融資産に強い影響を与えるかどうかはもう誰も疑問に思わなくてもよくなりました。焦点は必然的にマクロからミクロに移り、物事は変わるのかということから、その変化が社会や企業にどのような影響を与えるかということに移ります。

では、ESG関連に重点を置きながら強い収益を上げたいと望む投資家は、ESG投資のこの2番目の時代でどこに向かえばよいのでしょうか？