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パランティア・テクノロジーズ
-- 87.350 Grabは投資に価値がありますか？
$グラブ・ホールディングス (GRAB.US)$ $ディディ・グローバル (DIDI.US)$ $シー (SE.US)$
南東アジアに住んでいるなら、Grabは私たちの生活の重要な部分です。Grabのタクシーを呼び寄せたり、Grabフードで食べ物を注文したり、クーリエサービスを手配したり、保険や金融ニーズにも対応しています。南東アジアでスーパーアプリとしての称号を持っています。
南東アジアに住んでいるなら、Grabは私たちの生活の重要な部分です。Grabのタクシーを呼び寄せたり、Grabフードで食べ物を注文したり、クーリエサービスを手配したり、保険や金融ニーズにも対応しています。南東アジアでスーパーアプリとしての称号を持っています。
最近、GrabはAltimeter Growth Corpとの合併によるNasdaqの株式上場を開始しました。Altimeter Growth Corpは特定目的取得会社（SPAC）であり、この取引の評価額は400億ドルです。取引評価額は400億ドルです。Grab45億ドルを調達しました。この合併により45億ドルを調達しました。
実は、Grabには投資として興味がありませんでした。特に、彼らが毎年数十億ドルを失っているという見出しが様々なメディアで目立っているので、です。それにもかかわらず、この株式上場を機に、会社をより良く理解し、転機が訪れるかどうかを見極めることにしました。
Grab ビジネスモデル
出典: フォーム 0.8万 アルティメーターグロース
Grab は2012年にマレーシアで MyTeksi として始まりました。9年間でビジネスは非常に拡大し、4つの主要なカテゴリを含むようになりました。それらは次のとおりです:
現在、彼らの範囲は東南アジアの8つの国からの図表で示されているように拡大しました。
収益性のトラックレコード
出典: フォーム 8-k- アルティメーターグロース
投資家プレゼンテーションでは、売上高の急成長と明るい将来展望が大いに持ち上げられています。しかし、利益が見えないままの巨額の売上だけでは持続可能なビジネスモデルではありません。設立以来、巨額のキャッシュを燃やし続けています。2018年から2020年までの期間においては、総純損失は92億ドルありました。2021年を加味すると100億ドルを超えます。唯一利益を上げている部門はモビリティビジネスですが、それもEbitaベースでのみであり、純利益はまだマイナスです。Grabのガイダンスによれば、全体的なビジネスは2023年にEbitaでプラスになる予定です。総純損失は92億ドルありました2021年を加味すると100億ドルを超えます
唯一利益を上げている部門はモビリティビジネスですが、それもEbitaベースでのみであり、純利益はまだマイナスですGrabのガイダンスによれば、全体的なビジネスは2023年にEbitaでプラスになる予定です.
トップクラスの投資家- 転換可能な優先株
出典: Form 8-k-Altimeter Growth Corp
Grabは設立以来、著名な世界的なブルーチップの投資家を持っています。投資家たちはわずかに100億ドル以上を投資しており、そのほとんどは換金可能な優先株式になっています。100億ドル以上殆どの資金は換金可能な優先株式に投入されています。
Grabはそのビジネスにすべての投信をほぼ使い果たしました。これにより、2023年に償還日が訪れる優先株のために株式上場を行う必要が生じます。株式上場により、優先株はすべて株式に換えられます。そのため、コンバーチブル償還可能優先株に関連する償還リスクは完全に排除されます。
さらに、上場は収益性を支援するでしょう。これらの優先株式に関連する利息費用が2020年には14億ドルだったため、将来的に収益性に支障をきたすことはありません。
前方に obstacles があります
Grabはtough businesses environment such as food/groceries delivery and ride-hailing. Didi with a 90% share of the China market is not able to turn in a profit. This gives us perspectives on the challenges ahead. Also, major food delivery companies such as Delivery Hero (Food Panda Parent) and Deliveroo, are still burning cash despite Covid 19 being a positive catalyst for the sector.
Adding on, these companies have been loss-making since day 1 and some have been around for more than a decade. The conclusion we can come to would be the industry is tough which is akin to Berkshire Hathaway when Buffet first invested in it.
Nonetheless, with a super-app concept, you will need recurring clients that would access your app on a daily basis. With that, Grab could try to pitch higher-margin products to them that will balance out the profitability profile for the whole business.
Lastly, the fragmentation of SEA would be a hindrance to scaling the business. Every country will need separate clearance and the rule of law is different. So for a product launch, it will be more tedious across the region. For a super-app like Meituan, they could definitely scale up their business more efficiently in China than Grab in SEA.
However, if Grab is able to overcome this limitation effectively, it will be a great moat for them.
Bright Sparks
The venture into Fintech which could potentially crave out higher margins would be Grab's answer to a path towards profitability. They are into microloans, peddling insurance and remittance services to their clients' and drivers' bases.
From their guidance, the next few sectors Grab would likely add to their super app would be e-commerce and travel.
They have clinch a digital banking license in Singapore through a joint venture with Singtel. However, it is prudent to note that Singtel's track record on the digital front have been lacklustre. Also, the incumbents would not let their eyes off the ball in the digital banking arena.
カップアンドハンドルパターンは、強気のチャート形成です。人工知能の進歩として、ドローンなどの機械が進歩しています。持続的な収益性への道を提供する可能性もある。もし物事が上手くいけば、持続的な収益性への道を提供するかもしれません。ドローンが主な配送手段であるため、彼らは運営コストを大幅に削減することができると我々は信じています。
まとめると
Grabは、過去9年間の誰もが関わってきた象徴的な名前の1つです。ナスダックでの成功した上場の完了により、投資家はこの成長ストーリーに参加する機会を得ることができます。
ただし、ポジティブな営業キャッシュフローの財務指標の不足そして、より明るい日々が来る前にさらなる巨額の現金の出費が予測される。成功するというビジョンをもとに投資しています。2023年にEBITAの初めてのプラスの結果が出るだけですマネジメントのガイダンスに基づいて、これは投資家の視点からは大変な要求です。
私たちは疑いません、収益面での成長があるでしょう彼らのビジネス計画を通じて成長があるでしょうが、非常に可能性として彼らは毎年少なくとも10億ドルの赤字になるでしょう少なくとも一年に10億ドルの赤字が出るでしょう売上高の面での成長はあるでしょうが、赤字が続く可能性が非常に高いです近い将来の展望について。
これは、優先株式の持ち主に支払われる利子の節約を考慮した上でのものであり、彼らの株式が普通株式に変換されることが予想されます。
彼らのビジネスパフォーマンスと実行をこれからも監視し、財務指標の進歩を期待しています。
2019年の最新の資本注入により、同社の評価額は160億ドルとされました。160億ドル しかし、最近の株式発行価格は400億ドルと評価されています。400億ドル、これはたった2年で評価額が2.5倍に跳ね上がることは驚きではありません。初めての取引日の終了時に約20%下落するのも驚きではありません。
成長株が今のテーマではないことは、大幅な修正が行われていることからも明らかです。今のところGrabは見送ります。利益性の改善が見られれば、再び投資のメリットを検討します。
記事提供元: www.thebigfatwhale.com
記事提供元: www.thebigfatwhale.com
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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コメント
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SebastianKohYS : 私はそのSuperAppが好きです！
龍眾舞 : グラブは多くの人にとって日常的に非常に重要です。しかし、それは必ずしもそれが米国の株式市場で好調であることを意味するわけではありません。一部の米国企業は、ほとんどの人の日常生活とは無関係に、損失、平均収益、そして希望を垣間見て20年以上営業していますが、株式市場ではかなり好調です。しかし、同じレベルの愛情が他の国の企業には及ばないでしょう。
Prithiviraj9490 : とても素晴らしい記事と分析、ありがとう