2022年にはどのセクターを買うか、避けるか
1. 高成長のテクノロジー株はこれまでにないほどの打撃を受けています。2021年2月～3月の前回の修正と比べ、2021年11月に始まった修正はそれよりも深刻です。モメンタムはこれらのトレンドが破れ、現在は逆の方向に向いています。 $ARK Innovation ETF (ARKK.US)$高成長のテクノロジー株を代表するARk Innovation ETFは、過去1ヶ月間に16％下落し、同じ期間にEnergy Select SPDR ETFは6％上昇しました。
2. これは、迫り来る利上げに起因するものであり、成長株が将来の価値に依存することは現在の価値よりもはるかに低くなるでしょう。一方で、エネルギー、産業、素材などの従来のセクターは、価格上昇から利益を得ることができるため、注目されています。
3. 連邦準備制度理事会（Fed）は過去13年間に利上げを脅迫してきましたが、インフレーションが脅威になるまでは実際に利上げられませんでした。容易なマネーの日々は終わり、これは米国株式の全体的な評価の大幅なリセットを意味しています。
4. 2008年の前の大規模な貨幣印刷演習期間を利用して、利上げの見込みがどのようになるかを見てみましょう。1％から5％まで幅広く、中間地点として3％を取ると、現在の0.25％から12倍になります。変化は大きくなるでしょう。
5. 高成長株の新しい公正な価値が確実にどれくらいになるかは誰も正確に指摘できません。しかし、おおよその推測をしましょう。高成長のテクノロジー株のEV / NTmは、2015年頃に10倍程度であると推定してみましょう。現在、SNOWは49倍、NEtは40倍、ZSは32倍です。たとえZSが引き続き収益を急速に成長させるとしても、ZSが10倍の倍数に落ちる場合、株価はさらに69％下落することになります。ビジネスの基本に続けて、巨大なリベースが必要なことを考えています。 $スノーフレイク A (SNOW.US)$SNOWは49倍です。 $クラウドフレア A (NET.US)$NEtは40倍です。 $Z スケーラー (ZS.US)$ZSは32倍です。例えば、ZSが10倍の倍数に下落すれば、収益を急速に成長し続けても、株価はさらに69％下落することになります。
6. 次に、この新しい利上げ環境下でどの投資がうまくいくか、悪くなるかについて予測します。
7. S&P 500は、ビッグテック企業が強靭であるためうまくいくでしょう。彼らの価値は将来の成長から派生していないため、すでに今日は利益があります。彼らは私たちが日々生活する上で欠かせない消費財のように振る舞います。S&P 500には、金属加工、原材料、材料、消費財、金融が含まれており、これらのセクターは価格の上昇に恩恵を受けて指数を押し上げます。 $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$S&P 500は、大手のテクノロジー企業が強いため、うまくいくでしょう。彼らの価値は将来の成長からではなく、すでに今日利益を生み出しているためです。彼らは健康食品のように、日々の生活に欠かせない存在であり、産業、商品、素材、消費財、金融などを含むS&P 500は、これらのセクターが価格上昇から利益を得るため、指数を押し上げるのに役立ちます。
8. NASDAQは成長株に主に焦点を当てているため、再びS&P 500に打ち負かされる可能性があります。しかし、利益を生み出している大手テクノロジー企業が主要なコンポーネントであるため、利上げに強いです。
9. 中国は、A株が商品、産業、金融、消費財に重点を置いているため、今年は回復する可能性があります。アリババは、ひどい打撃を受けた後、成長株ではなくバリュー株になっています。テンセントは米国のビッグテックのように堅牢であるはずです。しかし、Kuaishouなどの赤字の中国のテクノロジー株は引き続き悪くなるでしょう。 $アリババ・グループ・ホールディング (BABA.US)$アリババはよくやるべきです。ひどい打撃の後、成長株ではなくバリュー株になりました。 $テンセント (00700.HK)$テンセントは米国のビッグテックのように堅牢であるはずです。ただし、Kuaishouなどの損失を出している中国のテクノロジー株は引き続き悪くなるでしょう。 $KUAISHOU-W (01024.HK)$エネルギーを筆頭に、南京格致、工商银行、and重庆农商行などが重宝されます。短期のインフレというのは中国にとっては良いことです。Kuaishouなどの損失を出している中国のテクノロジー株は引き続き悪くなるでしょう。
10. 香港は多くの金融と不動産業の株式があります。新しい金利環境で利益を得るべきですが、香港は構造的な変化に直面しているため、私はあまり前向きではありません。銀行や保険などの金融株はうまくいくはずですが、中国政府が住宅を手頃な価格にすることに熱心であることを考慮すると、不動産業ではうまくいかないでしょう。
11.シンガポールは繁栄する可能性が高いです。ついに、DBSが最高値を更新しました。$30が高いですか？今では$34になっています！主要な心理的価格水準を超えました。STIは3つの銀行によって支配されており、指数のほぼ50％を占め、利上げにより純利息差が上がるため、彼らはSTIを高い数字に押し上げます。一方、REITsはあまりうまくいかないでしょうが、配当分配からのクッションを考慮すればあまり悪くないでしょう。ただ、2021年と同様にあまり派手ではない年です。 $DBSグループ (D05.SG)$12.多年ぶりにバリュー株が復活するかもしれません。小型株のバリュー株が散発的に上がるのを見るようになるかもしれません。
13.投資クロックによれば、成長期からインフレ期に移行しています。インフレ期の後は？景気後退期です。
13. 投資時計は恐らく成長ゾーンからインフレーションゾーンに移行したことを示しています。インフレーションゾーンの後は？景気後退ゾーンです。
2. これは、迫り来る利上げに起因するものであり、成長株が将来の価値に依存することは現在の価値よりもはるかに低くなるでしょう。一方で、エネルギー、産業、素材などの従来のセクターは、価格上昇から利益を得ることができるため、注目されています。
3. 連邦準備制度理事会（Fed）は過去13年間に利上げを脅迫してきましたが、インフレーションが脅威になるまでは実際に利上げられませんでした。容易なマネーの日々は終わり、これは米国株式の全体的な評価の大幅なリセットを意味しています。
4. 2008年の前の大規模な貨幣印刷演習期間を利用して、利上げの見込みがどのようになるかを見てみましょう。1％から5％まで幅広く、中間地点として3％を取ると、現在の0.25％から12倍になります。変化は大きくなるでしょう。
5. 高成長株の新しい公正な価値が確実にどれくらいになるかは誰も正確に指摘できません。しかし、おおよその推測をしましょう。高成長のテクノロジー株のEV / NTmは、2015年頃に10倍程度であると推定してみましょう。現在、SNOWは49倍、NEtは40倍、ZSは32倍です。たとえZSが引き続き収益を急速に成長させるとしても、ZSが10倍の倍数に落ちる場合、株価はさらに69％下落することになります。ビジネスの基本に続けて、巨大なリベースが必要なことを考えています。 $スノーフレイク A (SNOW.US)$SNOWは49倍です。 $クラウドフレア A (NET.US)$NEtは40倍です。 $Z スケーラー (ZS.US)$ZSは32倍です。例えば、ZSが10倍の倍数に下落すれば、収益を急速に成長し続けても、株価はさらに69％下落することになります。
6. 次に、この新しい利上げ環境下でどの投資がうまくいくか、悪くなるかについて予測します。
7. S&P 500は、ビッグテック企業が強靭であるためうまくいくでしょう。彼らの価値は将来の成長から派生していないため、すでに今日は利益があります。彼らは私たちが日々生活する上で欠かせない消費財のように振る舞います。S&P 500には、金属加工、原材料、材料、消費財、金融が含まれており、これらのセクターは価格の上昇に恩恵を受けて指数を押し上げます。 $SPDR S&P 500 ETF (SPY.US)$S&P 500は、大手のテクノロジー企業が強いため、うまくいくでしょう。彼らの価値は将来の成長からではなく、すでに今日利益を生み出しているためです。彼らは健康食品のように、日々の生活に欠かせない存在であり、産業、商品、素材、消費財、金融などを含むS&P 500は、これらのセクターが価格上昇から利益を得るため、指数を押し上げるのに役立ちます。
8. NASDAQは成長株に主に焦点を当てているため、再びS&P 500に打ち負かされる可能性があります。しかし、利益を生み出している大手テクノロジー企業が主要なコンポーネントであるため、利上げに強いです。
9. 中国は、A株が商品、産業、金融、消費財に重点を置いているため、今年は回復する可能性があります。アリババは、ひどい打撃を受けた後、成長株ではなくバリュー株になっています。テンセントは米国のビッグテックのように堅牢であるはずです。しかし、Kuaishouなどの赤字の中国のテクノロジー株は引き続き悪くなるでしょう。 $アリババ・グループ・ホールディング (BABA.US)$アリババはよくやるべきです。ひどい打撃の後、成長株ではなくバリュー株になりました。 $テンセント (00700.HK)$テンセントは米国のビッグテックのように堅牢であるはずです。ただし、Kuaishouなどの損失を出している中国のテクノロジー株は引き続き悪くなるでしょう。 $KUAISHOU-W (01024.HK)$エネルギーを筆頭に、南京格致、工商银行、and重庆农商行などが重宝されます。短期のインフレというのは中国にとっては良いことです。Kuaishouなどの損失を出している中国のテクノロジー株は引き続き悪くなるでしょう。
10. 香港は多くの金融と不動産業の株式があります。新しい金利環境で利益を得るべきですが、香港は構造的な変化に直面しているため、私はあまり前向きではありません。銀行や保険などの金融株はうまくいくはずですが、中国政府が住宅を手頃な価格にすることに熱心であることを考慮すると、不動産業ではうまくいかないでしょう。
11.シンガポールは繁栄する可能性が高いです。ついに、DBSが最高値を更新しました。$30が高いですか？今では$34になっています！主要な心理的価格水準を超えました。STIは3つの銀行によって支配されており、指数のほぼ50％を占め、利上げにより純利息差が上がるため、彼らはSTIを高い数字に押し上げます。一方、REITsはあまりうまくいかないでしょうが、配当分配からのクッションを考慮すればあまり悪くないでしょう。ただ、2021年と同様にあまり派手ではない年です。 $DBSグループ (D05.SG)$12.多年ぶりにバリュー株が復活するかもしれません。小型株のバリュー株が散発的に上がるのを見るようになるかもしれません。
13.投資クロックによれば、成長期からインフレ期に移行しています。インフレ期の後は？景気後退期です。
13. 投資時計は恐らく成長ゾーンからインフレーションゾーンに移行したことを示しています。インフレーションゾーンの後は？景気後退ゾーンです。
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コメント
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Advancedlong : アメリカのテック株の評価は馬鹿げていた。成長はあるが、価格売上倍率が100倍で取引するほどではない。私の意見では、中国は割安である。収益性の高い配当株は好調である。
Lexyko : じゃあ、私はアメリカのテック株を継続的に保有するか、DCAをすることが必要ですか？