投資するときは決して予測を信用しないでください

1。やるべきことは予測ではなく、リスク評価です

人間にとって、世界の出来事を予測するのは難しいです。主に未来が予測できないからです。

私たちは複雑で相互につながり合った世界に住んでいます。次に何が起こるかは誰にもわかりません。

市場の最近の主要な出来事を振り返ると、実際の評価ならばどれも一致します。それらは予測不可能です。

COVID-19の発生を具体的に予測した人は誰もいませんでした。どこから始まったのかはわかりません。実際、過去を振り返ってみると、その起源を完全には理解していませんでした。

それに続く驚くべき強気相場も予測不可能に思えました。世界的な封鎖の後、株式市場は史上前例のない強気相場を経験しました。

他の市場の推進要因は、（COVID-19のような）人工的な「ブラックスワン」ではなく、少数の人々による決定であり、それがどんな推進力にもなり得ます。

アウトブレイクを予測することはできませんが、リスクを注意深く評価すれば、いつ、どのように発生するかが正確にわからなくても、このような状況が発生する可能性を見積もることができます。

ただし、これらはすべてリスク評価であり、予測ではありません。株価は広範囲にわたる予測不可能な出来事の影響を受けることを知っているので、レバレッジを増やさないようにする必要があります。また、50％の下落が発生する可能性が高いことも知っているでしょう。

自分のポートフォリオについて行った予測（または他の人が行った予測）を信頼するなら、自分のお金を危険にさらしていることになります。

そのため、2022年のコラムコンテンツを計画するにあたり、（予測ではなく）リスク評価に切り替えて、適切に配分され、リスクに強い投資ポートフォリオを作成する方法を決定しました。

私たちは、起こり得るすべての潜在的な出来事を把握し、あまりリスクを冒さずに潜在的な見返りを見つけるように努めます。

2。予測ソリューション：複雑な予測を単純な見込み客に変える

投資家として、私たちは企業について学び、どの企業株式を長期間保有したいかを決めることを好みます。これはマクロレベルの操作よりもはるかに簡単です。

リーズナブルな価格で購入し、それを一定期間適切に保有できれば、本当の富を蓄積することができます。

また、予測ではなく開発の可能性に基づいて投資できるポートフォリオアプローチを採用しています。

たとえば、シミュレートされたポートフォリオの高利回りビットコイン（BTC-USD）（331％上昇）と、それぞれ183％と407％上昇したAsana（ASAN）やSea Limited（SE）などのソフトウェアサービス株に賭けました。

これらすべての投資のリターンは過去数か月間低く、私たちはこれを予想していなかったことを認めざるを得ません。しかし、それらを長期間保有することの見返りは相当なものであり、私たちはこの変動に耐えて、それらがもたらす報酬を待つつもりです。

毎月の動きを正確に予測できなくても、少数のポジションを保有して、時間の経過とともに大きな利益を得ることができます。

将来を予測するにはベンチマークが必要です。複雑な予測をするよりも、経済が建設的になるかどうか、バリュエーションが上昇するかどうかだけを見る方が役に立ちます。他に理由がなければ、ただ先を見据えるだけで自信過剰になるのを防ぐことができます。

それを念頭に置いて、この記事の見解を形成する指標を見てみましょう。

3。ベンチマークを形成する方法：イールドカーブを見てください

私たちは楽観的で、株式市場に投資し続けます。しかし、表面下に隠されたイールドカーブは、債券に注意するのは理にかなっていることを示していました。

イールドカーブは、短期債券と長期債の金利の違いを評価します。

金利スプレッドが「反転」している場合、つまり短期債券の金利が長期債よりも高い場合、景気後退が差し迫っていることを示す強力な指標となります。このニュースは金融メディアでも話題になりました。

しかし、イールドカーブが注目されるのは債券市場だけですが、それでも多くの情報が明らかになることもあります。

イールドカーブは今や平坦化していますが、これは良い兆候ではありません。

満期を迎える各債券の金利を並べると、この曲線は通常急勾配になります。通常の状況では、資本のロックダウン期間と将来についての不確実性が高まることを考えると、債券投資家は10年債の利回りを2年債よりも高く要求するでしょう。

これは2021年の初めには当てはまりましたが、今ではこの曲線は横ばいになっています。下のグラフが示すように、昨年3月の曲線は現在よりも急です。

または、別の視点から見ることができます。2年国債と10年国債の金利の違いを見ると、イールドカーブが最近急速に低下していることがわかります。

全体的に、イールドカーブは逆転していませんが、横ばいになっています。

上のグラフの下半分は、それぞれ10年国債と2年国債の金利を示しています。イールドカーブが横ばいになっていることがわかりますが、これは短期金利が上昇したためだけです（長期金利が低下したからではありません）。

これは「ベア・フラットナー（ベア・フラットナー）」と呼ばれ、インフレが続くことを示しているので、長期債には利子がありません。これは、FRBが金利を引き上げ、短期金利を引き上げることを示しています。

どちらの結果も債券保有投資家にとって良いことではありません。

しかし、投資運用会社のメリルリンチ証券による1976年から2018年までの調査データは、これが株式市場に利益をもたらすことを示しています。

弱気相場が横ばいになった期間中、株式市場の年間収益率は17.4％でした。対照的に、研究期間全体の平均年間収益はわずか12.4％でした。これは、他に投資する価値のある分野がないために株価が上昇し続けていることを反映しています。だからこそ、私たちは「完全で収益性が高く、守備的な」ポートフォリオで債券ポジションを保有することはめったにありません。

今年は、予想される経済力のベンチマークに引き続き焦点を当てますが、バリュエーションが高いことも理解する必要があります。次に、数十の潜在的な評価、リスク、機会に基づいて、お客様の資産のバランスを慎重に調整します。

私たちは市場を上回るよう努めていますが、ポートフォリオを完全に配分したアプローチでは、単純な株式コンセプトでは不可能なポジションの規模と分散を通じてお客様の資産を保護することができます。

ここで重要なのは、市場がどのように機能するかを予測する必要はないことを理解することです。ミスを避け、適切な組み合わせでさまざまな見込み客に賭けるだけでいいのです。

健康、富、退職のために適切な投資をしてください。

アナリスト：デビッド・アイフリッグ博士

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