いつ売るべきですか？

このコラムは、OakTreeのキャピタル共同創業者であるHoward Marks氏が「Selling Out」についてのメモからインスピレーションを受けています。彼の共有から重要な学びのポイントをリストアップしました。これらの共有が投資の旅において皆様に利益をもたらすことを願っています。

これは、議論の最も基本的で常識的な考え方です。私たちの人の本能は、お金を稼ぎたいということであり、それをするための最も簡単な方法は、$1で買って$100で売ることです。しかし、それはそんなに簡単なことなのでしょうか？
非常に単純な解決策であることがあることは理解できますが、何らかの洞察を得ることは一般的に大きく抽象化されています。

COVID-19パンデミックの最中に、私たちは世界中の人々が $コストコ ホールセール(COST.US)$ $ウォルマート(WMT.US)$トイレットペーパーやインスタントヌードルなどの食料品類を買い占めるためになどにスーパーマーケットに駆け込む様子を目の当たりにしました。人間的には、何かを解決するために何かをする必要があるためです。しかし、COVID-19のような問題は明らかに個人の手に負えず、このような行動は滑稽になります。

このコンセプトを$100のままにすることが単純であるということですが、ハワードは、人々が活動と付加価値を同等に見なしているという観察について話しています。その結果、他の行動がとられない場合、これらの優質企業を単に「保持」することは容易ではありません。

IPO価格が1998年に$5で、今日は$3,242のAmazonを考えてみてください。

$85（1999年）で利益を上げましたか？2年で17倍です。

バブル期の2001年に$6で売りましたか？

それとも2001年以来100倍の$600で売りましたか？

その瞬間に利益を上げるのは非常に誘惑的です。しかし、後ろ向きに考えると、それが最も利益が出ることではなかったかもしれませんか？

（A）シェア価格が上昇するとき。
人々は、彼らの利益が今すぐ手放さないとその利益が失われると恐れて、利益を実現させるため売却します。損失回避について話しましょう。
（B）シェア価格が下落した場合。
人々は一般的に損失を膨らませることを恐れており、シェア価格がある閾値を超えると売却します。このようなことが起きていることを正しく把握しています。 $アリババ・グループ・ホールディング(BABA.US)$現在の状況でそれを見ることができます。

（a）基本的なことが実現しているかどうか。
（b）この機会が、高い快適性を考慮したときに、他の利用可能な機会と比較してどのようなものであるか。

つまり、それは状況に依存します。多くの要因に依存しており、特に売らない場合の機会コストに依存しています。

私たちは、株式市場での富の構築において、時期ではなく時間が鍵であると信じています。

この市場で最高のものをお祈りしています。市場は今晩開きます！