どのくらい保持するのが適切でしょうか？
このメモはアメリカの投資家兼作家であるハワード・マークス氏が書いた最新のものです。マークス氏はオークツリー・キャピタル・マネジメントの共同創設者兼共同議長です。このメモは全ての投資家にとって大変価値があります。最後のセクションは以下の通りです。
相対選択の考え方に基づいて、1つの資産を売却して別の資産に移行するのが適切な場合もありますが、機械的に行ってはなりません。もし機械的に行うと、論理的極端には私たちの全ての資産を1つの投資で運用してしまいかねません。
相対選択の考え方に基づいて、1つの資産を売却して別の資産に移行するのが適切な場合もありますが、機械的に行ってはなりません。もし機械的に行うと、論理的極端には私たちの全ての資産を1つの投資で運用してしまいかねません。
実質的に全ての投資家は、最適なものだと感じる保有資産があるかもしれませんが、一つの資産だけで構成されるポートフォリオを持っている投資家はあまりいないと思います。自分たちが知っていることを活かすためにお気に入りの資産に過剰に投資するかもしれませんが、分からないことに対するリスク管理のために多様化をするでしょう。
それはつまり、確実なリターンよりも単に優れたリターンの可能性を高めるためのリスクの管理を優先しているということです。
それはつまり、確実なリターンよりも単に優れたリターンの可能性を高めるためのリスクの管理を優先しているということです。
以下はアンドリューとの再構築された会話からの関連する質問です。
あなたは集中型のポートフォリオを運営しています。XYZは投資した時に大きなポジションでしたが、今ではさらに大きくなっています。賢明な投資家はポートフォリオを集中させ、知っていることを活用するために保持しますが、ポジションが上昇するにつれてポートフォリオのバランスを整えるために該当するものを売却し、分散投資を行います。このポジションの成長が当ポートフォリオをその点で狂わせていると思いませんか？
A: それはあなたの目標によって異なることでしょう。しかし、私はボトムアップでの評価によって強い確信が持てるものにのみ投資することが、自分にとっては遥かに望ましいと考えています。私は自分の人生でたった数回の良いアイデアしかないので、それらを最大限に生かす必要があると思います。
全てのプロの投資家は、クライアントの良好な投資パフォーマンスを望みますが、同時に自分たちの財務的成功も望んでいます。そしてアマチュア投資家もリスク許容度の範囲内で投資しなければなりません。これらの理由から、ほとんどの投資家は、ポートフォリオ構成の集中度と、投資結果が予想外の発展に対する脆弱性に敏感です。
これらの考慮事項は、個々の資産の購入規模を制限し、価格上昇に伴いポジションを調整する妥当な理由を示しています。
これらの考慮事項は、個々の資産の購入規模を制限し、価格上昇に伴いポジションを調整する妥当な理由を示しています。
投資家は、ポートフォリオ内の資産を重み付けする方法を、ポートフォリオ最適化と呼ばれるプロセスに委託する場合があります。資産クラスのリターンの潜在性、リスク、相関に関する入力データをコンピュータモデルに入力すると、最適なリターンリスク比を持つポートフォリオが出力されます。
他の資産に比べて資産価値が上昇する場合、モデルを再実行すると、買うべきものと売るべきものがわかります。これらのモデルの主な問題は、3つのパラメータに関するすべてのデータが過去に関連しているが、理想的なポートフォリオを達成するには、将来を正確に表すデータが必要であることです。
さらに、リスクに関する数字の入力が必要であり、私は資産のリスクを完全に表現できる単一の数字は存在しないことを強く主張します。そのため、最適化モデルでは、ポートフォリオのアクションを適切に決定することはできません。
他の資産に比べて資産価値が上昇する場合、モデルを再実行すると、買うべきものと売るべきものがわかります。これらのモデルの主な問題は、3つのパラメータに関するすべてのデータが過去に関連しているが、理想的なポートフォリオを達成するには、将来を正確に表すデータが必要であることです。
さらに、リスクに関する数字の入力が必要であり、私は資産のリスクを完全に表現できる単一の数字は存在しないことを強く主張します。そのため、最適化モデルでは、ポートフォリオのアクションを適切に決定することはできません。
結論として：
私たちは各資産のポテンシャルを自分たちで評価するべきです。
価格が上昇してポジションが拡大したからといって、売るべきではありません。
我々が保持するポジションの取引規模を制限する合法的な理由があるかもしれません
しかし、その限界を科学的に計算する方法はありません。
つまり、ポジションを削減するか、完全に売却するかの決定は、投資において重要なすべての事柄と同様、判断に左右されます。
免責事項：このコミュニティは、Moomoo Technologies Inc.が教育目的でのみ提供するものです。
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PlutoMoo102685100 : 参考までに、あなたから個人的なプッシュ通知が届きます！理由はわかりませんが、記事を読むのに少し時間を取ります
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