シンガポールにおける二次上場を検討すると報じられたNIOについて

NIO $ニオ(NIO.US)$IFRによると、NIOは香港での上場計画が規制当局の審査に直面しているため、今年中にでもシンガポールでの二次上場を検討しているとされる。

IFRは昨年3月に、NIOがクレディ・スイスおよびモルガン・スタンレーを選び、最大5%の株式資本を対象とした香港での二次上場を手配すると報じた。

IFRによると、NIOは香港での上場が不透明な状況にあるため、シンガポールでの上場を検討し始めたという。

昨日（9月14日）時点のNIOの時価総額が378億ドルであることから、同社が最大5%の株式を売却すると仮定すれば、その移行額は約19億ドルになる可能性があると報じられている。

ただし、関係者の1人は、NIOは香港での上場計画を完全に放棄するわけではなく、当局との話し合いを継続すると述べた。

その後、ローカルニュースポータルのSinaがNIOのコメントを「市場の噂についてコメントしない」と報じた。

昨年9月、ブルームバーグは、NIOの香港上場が2022年まで遅れる可能性があり、同社が香港証券取引所から構造に関する問い合わせを受けたと報じました。また、ユーザー信託についても言及しています。

報告書によると、NIOは2021年3月に香港での上場を申請し、早くて2022年初頭に実現する可能性があるとされる。

ユーザー信託は、NIOの創業者、会長兼CEOであるウィリアム・リが株主に宛てた2018年8月のIPOプロスペクトの手紙で約束したものであり、ユーザーと共に成長して、NIOを本当のユーザーセントリックな会社にすることです。

リは、NIOの株式の3分の1、つまり5000万株を出資し、その収益の処分権をユーザーに与えました。NIOユーザー信託は、2019年1月に正式に設立され、当時は約3億2800万ドルでした。

「ユーザー信託の核心は、株式からの収益をユーザーが享受することであり、ユーザーエコシステムを作り出すことにあります。オフラインエコシステムは、新しい自動車メーカーのユーザーベースであり、ユーザー信託は、オプションの1つに過ぎません」と、CMS Chinaのアナリスト、バイ・イーヤン氏は昨年7月末に発言しています。

ユーザー信託持ち株がNIOの香港二次上場に与える影響に対処する方法について、バイ氏は、会社、弁護士、そして取引所の間で協議が必要であると考えています。

「私の個人的理解では、これはいくつかの構造化された商品によって解決できると思います」と彼は述べています。

去年8月17日付けのAuto Timeに掲載された記事で、名前の出ていないプライベートエクイティファンドの研究員であるTao Zheng氏は、ユーザートラストはNIOの香港上場に大きな障害にはならず、全体的なプロセスにおいてはわずかな問題にすぎないと述べました。

現時点で、NIOの香港における上場プロセスが阻まれていることは、NIOが副次的な上場に急いでいないことを示しています。

「一方で、NIOは十分な資本を持っています。他方で、NIOはIPOのすべてのステップをうまく行い、ミスを避けたいと考えています」と述べています。

NIOは11月10日に、昨年第3四半期末に現金及び現金同等物で470億元を保有していることを示す業績を発表しました。