瑞銀：情報技術業界の基本面は健康を維持している

スタンダード500情報科学技術指数は12月末に52週間の高位に上昇したが、これまでに13%近く回復し、指標期の約8%の下落幅(今週初め現在)よりも大きく低下している。このプレートは明らかに調整区間にあり、市場感情が悪化すると、数日で熊市に陥る。

しかし、瑞銀富は、“市場はこの業界の今年の業績予測を高めるために、企業管理層は普遍的に肯定的な評価を与え、この業界の基本面は依然として健康であると考える観点を支持する”と述べた

以下にこの機関の最新意見全文(一人称)：

市場は今年の情報技術分野の収入は9.4%増加すると予想しているが、利息コストの上昇と税率が予想をやや上回っているため、収益はわずか6.6%増加する。しかし、株の買い戻しと指数成分/重みの変化によると、1株当たりの収益は11.5%増加すると予想される。

情報科学技術プレートの市場収益率は昨年末の28.7倍からこのほどの約24.3倍に下落し、下落幅は約15%に達しており、主な原因は米国の10年物国債収益率が47ベーシスポイント上昇し、“長い線”の科学技術株に特に圧力があることだと考えられる。金利が引き続き上昇すれば、推定値の低い科学技術株に対して、推定値の高い株は引き続き投げ売りされると予想される。

金利の持続的な上昇に伴い、成長株の推定値はさらに下押しする可能性があるが、価格が合理的な成長株は少ない“逆風”に直面し、利益やキャッシュフローなどのファンダメンタルドライブ要素で支払われていると考えられる。新たな圧力が関連株の推定値に与える影響を相殺する見通しだ。プレートの中で、私たちは価値株が成長株に勝って、中盤株が大盤株に勝って、周期株が長期傾向株に勝っている；良質だが合理的なソフトウェア株も注目に値する。

先月の金融市場の変動は持続可能な投資戦略の表現に影響を与え、世界のESG(環境、社会とガバナンス)リーダーの表現は伝統的な株に劣る。しかし、私たちは新興市場戦略の積極的な表現を見ており、推定値の低下はより長期的な成長を得る方法を提供している。

モルガン·スタンレー資本国際グローバルESGトップ指数の1月の表現は伝統的な親会社指数より49ベーシスポイント高かった。投資家は一喜一憂する第4四半期の業績、肝心な市場金利の上昇及びO‘Micron疫病がサプライチェーン、労働力供給と消費者需要に与える影響を消化している。しかし、世界のESGトップが疲弊していても、持続可能な投資戦略は良好な勢いを維持し、多元化と株式選択が鍵となると考えられる

欧州とアメリカのESG指導者は1月に不振であったにもかかわらず、アジア太平洋と新興市場戦略は比較的に良かった。FRBが5回近く利上げするとの期待に加え、インフレへの懸念に加え、成長株は下押しを示し、科学技術株の表現は特に全世界のエネルギー、金融と製薬株に劣る。これはMSCI明ESG先導策略に負の影響を与え、これらの策略は更に科学技術株と別の消費類株を好むが、エネルギーと金融類株ではない。一方、中国の積極的な通貨政策の支持の下で、MSCI新興市場のESGトップのパフォーマンスは基準指数よりも良い。投資家は新興市場に目を向け、持続可能な投資の戦術的機会を探すことが考えられる。

ESGリーダーの戦略は、ESGリスク管理に基づいて一流の会社を選択することであり、ESGリスク管理は、大盤株、成長株、および科学技術または金融などの軽資産業界に傾向があることが多い。しかし、持続可能な投資はESG指導者の戦略をはるかに超えている。ESG改革者およびESG参加戦略は、より小さい会社をカバーする可能性が高く、ESGリーダー戦略が産業、材料、およびエネルギーのようなより少ない業界に参加するためには、より高い構成がある可能性がある。金利とインフレ予想が上昇する環境で、私たちはこれらの戦略が他の戦略よりも良い勢いを示すと予想する。過去5年間、持続可能な投資戦略の表現は一般的に母指数より良かった。

他の伝統戦略と同様に、市場が経済成長とインフレデータを消化することに伴い、持続可能な投資戦略も影響を受けるが、ある持続可能な投資テーマはグリーン技術と純炭素ゼロ排出への移行を含む成長機会が存在する。グリーン科学技術に関連する持続可能な投資戦略の評価倍数が低下し、投資家の市場進出に機会を創出した。いくつかの市場変動、金利上昇とインフレ上昇を背景に、投資家は異なる持続可能な投資方法を使用して株式と固定収益資産の配置を分散させることができる。