CSOP：中国の資産は大きな比較優位性を持っている

Market Insight コラムを発表しました · 2022/02/23 00:31

金融引き締め、高インフレ圧力、上昇する地政学的リスクは市場の高度な変動をもたらした。発達市場のリスク資産は2022年にスタートが悪かったが、大口商品や香港株が最も好調となった。

中国の安定成長政策と経済回復に伴い、中国資産の比較優位性が浮き彫りになった。我々は香港市場とA株市場の青い株を引き続き有望視し、低成長型株を購入することを提案する。

各種の不確定性の混合はアメリカの科学技術業界と大口商品の変動性の上昇を招いた。レバレッジ製品と逆方向製品はヘッジのために推薦された。

[世界]

•FRBは3月の会議で連邦基金の金利を引き上げるだろう。高インフレ圧力

市場は2022年にもっと多くの利上げが予想される。

1月のFOMC会議でFRBはよりタカ派の立場に転じ、金利面ではFRBが連邦基金の金利目標を変更することを政策の立場を調整する主な手段とし、パウエル議長は3月の会議で連邦基金の金利を引き上げることを示唆した。複数のFRB関係者は、将来の金利動向は経済データに依存すると述べている。貸借対照表では、資産購入計画は3月初めに終了する。FRBは今後の引き締め政策のスケジュールや経路の詳細を提供していないが、FRBは“FRBの貸借対照表の規模を縮小する原則”を公表し、

1)“連邦基金金利目標区間のプロセス開始後”は、貸借対照表の削減を開始する
2)積極的に資産を売却する可能性は高くない，3)FRBは主に米国債を保有しようとしている。持続的なインフレ圧力の下で、各機関は2022年にさらに多くの利上げが予想される。米国の1月のCPIは前年同期比7.5%上昇し、40年ぶりの高値を記録した。連邦基金先物市場は現在、FRBが2022年に5回の利上げを予定しており、3月の会議で25ベーシスポイントの利上げが可能である。いくつかの大銀行はもっと急進的な予測をした。ゴールドマン·サックスも米銀行も今年7回の利上げを予定しており、毎回25ベーシスポイントの利上げを予定している。市場ではまた、貸借対照表の削減が6月に始まると予想されている。