下落相場での損失を最小化する方法は？

株式投資を行っている人なら誰もが経験したことがあります。私たちはみんな豊かになりたいと夢見ていました。しかし、揺れが私たちを驚かせました。

どうしたらいいですか？何もせずに落ち込ませますか？

- 売った場合、浮動損失が実現します。

- もし保持した場合、価格はさらに下落し続けるのでしょうか？

- ポジションを増やして平均価格を下げれば、価格はそれでも下がるのでしょうか？

株取引は「安く買って高く売る」だけではありません。もしあなたがそれだけだと思っているなら、投資を甘く見ていることでしょう：

こちらはオプションについての入門編です。それが何かわからない場合は以下をご覧ください：

次に示す戦略は、以下の背景に対抗しています：

株式に強気で長期的に期待していますが、この株は現在下降チャネルにあります。市場から離れたくないし、下降リスクに対するヘッジをしたいです。

ただ、この戦略は日中のアービトラージ、ハイフリクエンシー株取引などには適用できません。

- これは何ですか：
下方リスクに対するヘッジとして、基本株を保有しながら同時にそのプットを購入します。

- いつ使用するのか：
近い将来の下落を心配している場合に基本株を保有します。

これは、あなたの保有物に対して保険を購入するのと同じです。

通常、プットオプションは基になる株式の100株を保護することができます。

ピンドゥオドゥオ（PDD）を例に取りましょう

ある月の最初の日、私は1,000株のPDDを100ドルで購入し、価格は100,000ドルでした。

15日には、PDDの価格が130ドルに上昇し、30,000ドルを稼ぎました。私は興奮しました。

株価が下落する可能性があると予想していましたが、追加の資金がなく、ポジションのコストを薄めるためのポジションを追加する余裕がありませんでした。同時に、利益を出したかったのです。そのため、心理的な価格である110ドルを自分自身に設定しました。1週間以内に株価が110ドルを下回る場合、株を110ドルで売ることができ、約10％のリターンを確定させることができます。

したがって、15日に110ドルのストライク価格で期限が来週の20日に切れるプットオプションを3ドルで購入しました。1,000株全体を完全にカバーするために、その10つを3,000ドルのプレミアムで支払う必要がありました。

17日に、株価が80ドルに急落したことがわかりました。おおまかな！どうすればいいのでしょうか？

株を保有していると、(100-80)*1000 = $20,000 の損失です。しかし、私は1,000株を保険に入れました。なんて安心！

私はオプションを行使することができます。

株は$110で売却され、$110,000を受け取ります。$3,000のプレミアムを差し引いた後、$110,000 - $100,000 - $3,000 = $7,000 の利益が出ます。見てください、下落相場でもまだ利益が出せます。

株を保有することを希望する場合、以下のことができます。

ポジションをクローズするためにプットを売ることもできます。

オプションの満期前に、下落する株価でプットの価格が上昇する可能性があります。今、プット価格が$20に上昇したとしましょう。私は直接それらを売ってお金を稼ぐことができます（なぜならまだ株を売りたくないからです）。稼げる金額は (20-3) * 1000 = $17,000 です。もちろん、株の損失を忘れないでください：(100-80) * 1000 = $20,000 です。したがって、オプションのおかげで、もともとの$20,000 の損失が$3,000 に軽減され、大きな下落圧力に耐えることができるようになります。

オプションの満期が来たら、上記の手順に従うことができます。しかし、満期に近い場合、オプションの時価全てを失い、購入者を引き寄せることができなくなるため、オプション２は機能しないかもしれません。残された選択肢は、オプションを行使して株を売ることだけです。

より大きな損失を避けるために、株のみを保有することと、マリッドプットを購入することの比較を以下に示します。

17日に株価が80ドルに下落しました

1. プットを買った後に株価が上昇した場合、最大で3,000ドルの損失が出ます。

2. しかし、株価の上昇により利益を得ることで、オプションプレミアムの費用を相殺することができます。

- それは何ですか：
株式を保有し、プットを売って平均価格を下げる

- 使用時期：
株を所有し、将来的にはシェアを持つための強気な戦略

私はAMDのファンです。この会社は割安株であり、買い時だと思いました。しかし、短期的な動きがどうなるかわからなかったので、まずいくつかのシェアを購入することにしました。

1ヶ月の最初の日に、1,000株を$100で購入し、$100,000を費やしました。

後になって、AMDの株価が連続して下落し始めました。

パニックになる代わりに、私はこれをチャンスと捉えました。もし株価が$90までさらに下落するなら、もう1,000株購入し、ポジションの平均価格は（$100,000 + $90,000）/ 2,000株 = $95となります。

もしオプションがなかったら、株価が$90まで下落するのを待たなければなりませんでした。しかし、オプションを利用して待つ間にプットを売り、プレミアムを稼ぐことができます。

3日には、AMDの株価は再び下落しました。この時点で、今月13日に満期となる90ドルのストライク価格のプットオプションを2ドルで売ることができます。このようにして、10枚のプットオプションを売ることができれば、90ドルで100株買うことができます。

プットオプションを売ることは、保険を売ることのようです。これにより、買い手に対して、13日に買い手から90ドルでAMDの1000株を買うという約束をします。株価がいくら上昇しても下落しても、私ですので。ただし、無料ではありません。この「プレミアム」には2,000ドルを請求する必要があります。市場でこのプットオプションを購入すると、この「保険」契約が発効します。

1.満期日より前に、AMDが90ドルを下回る場合、プットオプションの買い手は権利行使することになります。私は9万ドルで1,000株のAMDを購入する約束を果たさなければならないが、それでも2,000ドルを稼ぎます。
オプションの利益も保有費用に含めると、現在の保有費用は10万ドル+9万ドル-0.2万ドル= 18.6万ドルになります。つまり、1株あたりの平均費用は93ドルです。やった！

2.期待通りにAMDが満期日までに90ドルに下落しない場合、買い手は権利を行使せず、私は0.2万ドルのプレミアムを得ることになります。取引成立！

1.オプションについての知識がまだ浅い場合は、注意して使用してください。理論的には、オプションの売り手はリスクを無制限に抱え、限られたリターンしか得られない可能性があります。なぜなら、株価はゼロまで下落し続けるかもしれないからです。

2.売り手は高いリスクと大きな変動に直面する可能性があります。したがって、一般的には1か月後に満期になるプットオプションを売ることは良い考えではありません。

上記の例は特定の状況下で示されています。売り手はリスクと利益を分析し、すべての可能な将来のシナリオを予測する必要があります。

以下のチャートは可能なシナリオを示しています。

長期的に株式に強気でなく、ポジションを追加する準備ができていない場合、プットの売却には注意が必要です。オプションはリスク管理だけでなく、レバレッジも提供できます。少額の資金で相当な収益を得ることができますが、無制限のリスクに関与する可能性もあります。

市場は株式とオプションの両方において動的です。注意深く、警戒し、冷静で、断固とした態度を持ってください。

また、私たちは誰が損をするかわからないかもしれません。

株式を所有していますが、市場の見通しが立ちませんか？次の章で市場の進め方をお教えします。