迅速な制裁=リーマン危機？ウォール街はFRBを“足止め”と叫んでいる

ロシアへの迅速な制裁に伴い、欧米の銀行システムもこれまでにない圧力に直面する。

先週末スイスの信用買い戻しと通貨ルートの専門家ゾルタン·ポズサールは新しい報告書でこう弁明しました

ポズサールは、ロシアは通常欧州ドル市場で大量の資金を貸し出す“黒字代理人”であると指摘している。ロシアの銀行は4，500億ドルを超える非金外貨準備を持ち、民間部門は5，000億ドルを超える流動投資を持っている。

ロシア銀行の最新の外貨と金資産管理報告によると、2021年6月末現在、ドル資産はロシアの非金外貨準備の20%前後を占めているが、2018年3月末には50%となっている。

ロシアの1兆ドル近くの流動資産のうち、3000億ドル以上が短期通貨市場ツールだ。通貨市場では、3000億ドルは利差を推進するのに十分なほど大きい。Pozsarは警告しました

“極端な場合、3000億ドルは制裁に閉じ込められるか、何らかの方法で西洋から東洋に移って、制裁に閉じ込められないようにするか”

“すべてが市場事件になる”

Pozsarは，制裁により資金を凍結し，黒字エージェント(ロシア)を赤字エージェントにし，延滞金を招くと，市場は短期融資市場で一夜にして凍結した数兆ドルを割引するとしている。

これは相応の外貨スワップ口座が部分的に“破棄”され、西洋銀行の預金が流出することを意味し、西洋銀行はドルスワップ限度額を使用しなければならない可能性がある。

複数のロシア銀行をSWIFTメッセージシステムから除外する決定は、国際銀行システム内の過剰支払いや巨額の貸越を招く可能性があり、これは別のリーマン兄弟の例に違いない。

ボツンサルは“ある銀行はSWIFTから除外されて支払いができなかった。リーマン兄弟が支払うことができなかったのと同じだ。その清算行は支払いを代行したくないからだ。歴史は繰り返されないが、それは似ているだろう”と指摘した

したがって、これは通貨当局が日常的な操作を再開し、市場にドルを供給するように刺激するだろう。

ボズサールから見ると、ウクライナ戦争は、コロナウイルスの大流行のように、FRBの貸借対照表が収縮する前に再び拡張するかもしれない--通貨スワップだけではなく、別のFRB貸借対照表拡張危機に発展したように見える。