シュレーダー投資：株式資産の売却は理性的ではありません

具体的な意見は以下のとおりである

ウクライナの衝撃的な事件の展開に伴い、私たちは最近の市場変動性の激化と歴史の対比を説明した。オウ状況は人間の悲劇であり、多くの苦痛をもたらす可能性が高い。それがどのように変化するのかはまだ非常に不確実だ。

しかし、私たちは恐怖が悪化している間の過去の株式市場の表現を見ることができる。

この状況に対する感情的な反応はあなたの投資を投げ売りすることです。しかし、歴史的に見ると、そうするのは間違っている。

ロシアとウクライナの間でエスカレートしている緊張が最近、株式市場の“恐怖指標”Vix指数を押し上げた。Vix指数は、米国標準プール500指数に対するトレーダーの今後30日間の変動性予想を評価している。

2月25日木曜日、同指数は30点に収められ、1990年以来の平均19点をはるかに上回り、年初の17点をはるかに上回っている。事態の継続に伴い、今後数日でさらに高くなることは想像に難くない。

次のグラフは，Vix指数が過去に異なるレベルにあった場合の標準プール500指数の表現を示している.たとえば，5%の時間Vixが11.3を下回っており，5%の時間が11.3と12.0の間であり，以下同様である.

最近の上昇はVix指数を過去最高水準に近づけた。しかし、歴史的に見ると、恐怖が高まった時期は、勇敢な人が最高の見返りを得る時であり、売る時ではない平均的に、Vix指数が28.7から33.5の間であれば、標準プール500指数の12ヶ月の平均収益率は15%を超える。33.5ポイントを突破すれば、上昇幅は26%を超える。

Vix指数がトップに入るたびに，毎日株(標準プール500指数)を売り，現金を購入し，VIX指数が下方に戻ったときに株に戻す変換戦略も検討したこの方法の表現は1991年以来毎年2.3%の速度で株に投資し続ける戦略に劣る(いかなるコストも無視して、毎年7.6%対9.9%)。

1990年1月に持続投資のポートフォリオに100ドル投資すれば、その価値は転換ポートフォリオに投資する100ドルの2倍になる。