20世紀以来の3回の米連邦準備制度 (FED) 加金サイクルを分析の結果、米FEDの加金サイクルの間に、世界的な株式市場...
20世紀以来の3回の米連邦準備制度 (FED) 加金サイクルを分析の結果、米FEDの加金サイクルの間に、世界的な株式市場がしばしば先に下落し、その後上昇する傾向があることが判明した。20世紀以来、FEDは3回の加金サイクルを経験している。第1回目の加金サイクルは1996年6月から2000年5月までの期間で、背景となる加金理由は主にインターネット・バブルを抑制することであり、基準金利は4.75%から6.5%に引き上げられた。第2回目の加金サイクルは2004年6月から2006年6月までの期間で、基準金利は1%から5.25%に引き上げられた。この加金サイクルの背後には、当時の不動産バブルに対処するための措置が含まれていた。第3回目の加金サイクルは2015年12月から2018年12月までの期間で、基準金利は0.25%から2.5%に引き上げられた。この加金サイクルの背景には、通貨政策の正常化が含まれていた。
第3回目のFEDの加金サイクルでは、積極的にバランスシートを縮小する政策が実施され、2017年3月に協議が行われ、6月に縮小計画が発表され、9月に発表され、10月に実施が開始された。つまり、前回の加金サイクルでは、バランスシートの縮小と加金が同時に行われた。具体的な時点とペースは、2013年5月にTaper(資産購入の縮小)への期待を示唆し、2014年にTaperが実施され、2015年12月に初めての加金が実施され、2016年12月に第2回目の加金が実施され、2017年3月と6月に2回の加金が実施された後、2017年9月に縮小が発表され、2017年12月にはさらに加金が実施され、2018年には4回の加金とバランスシートの縮小が同時に実施され、2019年に緊縮政策が終了した。加金は、世界的な株式市場に短期的な衝撃を与える。
FEDによる加金政策は、世界的な資産価格にどのような影響を与えるのだろうか？理論的には、米ドルが世界通貨であるため、多くの中央銀行は、米FEDの加金に追随し、為替レートを維持する必要があり、これは短期的に株式市場に影響を与える。加金サイクルが進行するにつれて、市場の利率感度が低下し、株式市場が底を打ち、回復する。過去の分析により、上記の伝達機構が一定程度実証されていることが示唆されている。第1回目のFEDの加金サイクルの1か月前には、世界の主要16市場平均株価指数が13.71%上昇した。第2回目のFEDの加金サイクルの1か月前には、世界の主要市場平均株価指数が平均1.18%下落した。第3回目のFEDの加金サイクルの1か月前には、世界の主要市場平均株価指数が平均0.82%下落した。第1回目のFEDの加金サイクルが開始されると、世界の株価市場は逆転し、初めての加金の次の月には、世界の主要市場平均株価指数が3%超下落した。第2回目のFEDの加金サイクルでは負の影響がより顕著であり、加金の次の月世界の主要市場平均株価指数は10%近く下落した。第3回目のFEDの加金サイクルが開始された翌月に、世界の主要市場平均株価指数は平均2%以上下落した。
したがって、FEDの加金政策が市場に与える影響はほとんどなく、加金後に世界的な株式市場に短期的な衝撃を与えることがわかった。現在、米国株は相対的に歴史的な高値にあり、加金は前回よりも明らかに米国株式市場に影響を与えるだろう。
私はFOMCの後に方向性を見てから、軽めのポジションをとります。
$バンク オブ アメリカ(BAC.US$ $ドイチェ バンク(DB.US$。
第3回目のFEDの加金サイクルでは、積極的にバランスシートを縮小する政策が実施され、2017年3月に協議が行われ、6月に縮小計画が発表され、9月に発表され、10月に実施が開始された。つまり、前回の加金サイクルでは、バランスシートの縮小と加金が同時に行われた。具体的な時点とペースは、2013年5月にTaper(資産購入の縮小)への期待を示唆し、2014年にTaperが実施され、2015年12月に初めての加金が実施され、2016年12月に第2回目の加金が実施され、2017年3月と6月に2回の加金が実施された後、2017年9月に縮小が発表され、2017年12月にはさらに加金が実施され、2018年には4回の加金とバランスシートの縮小が同時に実施され、2019年に緊縮政策が終了した。加金は、世界的な株式市場に短期的な衝撃を与える。
FEDによる加金政策は、世界的な資産価格にどのような影響を与えるのだろうか？理論的には、米ドルが世界通貨であるため、多くの中央銀行は、米FEDの加金に追随し、為替レートを維持する必要があり、これは短期的に株式市場に影響を与える。加金サイクルが進行するにつれて、市場の利率感度が低下し、株式市場が底を打ち、回復する。過去の分析により、上記の伝達機構が一定程度実証されていることが示唆されている。第1回目のFEDの加金サイクルの1か月前には、世界の主要16市場平均株価指数が13.71%上昇した。第2回目のFEDの加金サイクルの1か月前には、世界の主要市場平均株価指数が平均1.18%下落した。第3回目のFEDの加金サイクルの1か月前には、世界の主要市場平均株価指数が平均0.82%下落した。第1回目のFEDの加金サイクルが開始されると、世界の株価市場は逆転し、初めての加金の次の月には、世界の主要市場平均株価指数が3%超下落した。第2回目のFEDの加金サイクルでは負の影響がより顕著であり、加金の次の月世界の主要市場平均株価指数は10%近く下落した。第3回目のFEDの加金サイクルが開始された翌月に、世界の主要市場平均株価指数は平均2%以上下落した。
したがって、FEDの加金政策が市場に与える影響はほとんどなく、加金後に世界的な株式市場に短期的な衝撃を与えることがわかった。現在、米国株は相対的に歴史的な高値にあり、加金は前回よりも明らかに米国株式市場に影響を与えるだろう。
私はFOMCの後に方向性を見てから、軽めのポジションをとります。
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Sianzsation : 停滞や不況に陥らないように、長い間銀行に固執してください。うまくいけば、経済がそれを受け入れることができます