中国と中国の崩壊についての考察：崩壊前に脱出するには？

今週、中国の証券市場は2日前はまだICUにあり、過去2日間から反発しています。

底を打った友人の数は2日で2倍になり、根っからの株主でさえも昔の血に戻ります。

傍観者として、私はショックを受けました。2019年に香港と米国の株式投資に参入して以来、わずか3年で、中国証券が平凡なものから狂気、そして崩壊に至るまでの全過程を目の当たりにしてきました。

この究極の雄牛と熊の変容のラウンドは、熟考の時間です。

最初に考えるべきポイントは、墜落前にどうやって逃げるかということです。

一度**が下がると、しばしば**上昇への道が開かれます。山がなければ、崖はどこにありますか？

中国証券の急激な上昇は、2020年の疫病の勃発から始まりました。ほとんどの中国証券はインターネット業界に属しているので、疫病の影響をあまり受けておらず、業績は急成長を続けており、貴重な安全資産となっています。

同時に、パンデミックにより、世界の通貨がリリースされ、ハードコア資産が急騰しました。とても光栄です。中国証券もその一つです。

NEVの大手証券会社であるNIOを例にとってみましょう。2020年の初め、NIOの株価はまだ3米ドルで、市場売上高比率は2.5倍でした。当時、NIOに対する市場の印象が崩れたのはいつですか？

NIOが安徽省の地方自治体を受け入れるにつれて、キャッシュフローの問題は解決し、売り上げはどんどん伸びています。



当然、これによりNIOの収益は爆発的に増加し、株価の急上昇の原動力となりました。

2020年12月、NIOの市場売上高比率は35倍にも達しました。これは67米ドルという高値に相当します。



NIOの月次配送データによると、2021年1月から9月までの自動車販売台数は前年比152％でした。しかし、10月には、チップ不足のため、月間配送量は前年比で28％マイナスになりました。

2022年に入ると、NIOの1月から2月の売上高は前年比23％増加し、以前の100％の成長率から大幅に減少しました。

したがって、現在のNIOの崩壊は、中国と米国の間の金融戦争の犠牲者とは言えません。単にバリュエーションが下落しているだけです。

マンガーを窮地に陥れた、最も激しいアリババをもう一度見てみましょう。

2014年に米国株式が上場されたとき、アリの当初の市場販売率は20倍にも達しました。上場後、ほとんど不十分になりました。

長年にわたる市場販売率から判断すると、アリは上場以来、評価額を下げてきました。



しかし、業績の急成長率のため、評価額はアリの株価の上昇に影響しませんでした。



ピーク時には、アリの市場売上高比率は約9.5倍、アマゾンは同時に4倍でした。

アリの成長率は少し速いですが、アマゾンの2倍で、安くはありません。

四半期ごとの収益成長率から判断すると、アリババの業績の伸びは昨年の第4四半期に鈍化しました。その四半期の収益の前年比増加は、前年比でわずか9.7％でした。これは雷雨と見なされます。

しかし、アリの株価の急激な下落は昨年の第1四半期に始まりました。機関投資家は、アリの成長率が鈍化することを事前に知っていたのでしょうか？

明らかに、そのようなスマートな資金調達はなかったはずですが、期間の初めに減少したのは、Antが上場したときのMaの発言によるもので、資本を政策リスクから遠ざけています。

落ちたり落ちたりする中、アリのパフォーマンスはものすごいものでした。彼は殺し続けるしかありませんでした。

したがって、アリババの下落は、ロシアとウクライナの状況、連邦準備制度の利上げ、外資と中国の資産との距離とはほとんど関係がありませんでした。

マンガー氏が状況を解明できるかどうかは、アリが高成長を再開できるかどうかにかかっています。現在の評価額はすでに非常に低く、好調に推移するかどうかは、業績次第です。

NIOとアリババは中国の証券会社の代表です。前者は急速に成長している中国の証券の代表です。似たようなものにはBilibiliやPinduoduoがあり、Aliに似ているのはTencentです。

高成長証券の市場販売率は、一般的にこの**が下落する前の20倍でした。例えば、Bilibiliなどです。



しかし、過去の経験によると、市場売上高比率が20倍高いと推定されると、それはしばしばバブル領域です。

この経験は中国証券に限ったことではありません。テスラなどの米国の主要株も、市場売上高比率の20倍を超えた後、下落し始めました。



医療機器の大手企業であるIntuitive Surgeryは、市場販売率が評価額の20倍を超えるたびにピークに達します。



市場売上高比率が20倍を超えるほとんどの個別株について、収益が高率で増加し続けることができない場合は、評価額を単純に殺すだけで投資家が受け入れることができます。

その結果、このラウンドで証券が急落しました。私が受けた最大の反省は、私が深く理解していなければ、用心深く、市場売上高比率が20倍以上の個々の株から離れるべきだということでした！