長江実業地産（HKG：1113）は負債の使用をリスクと判断しています。

ビジネスのリスクを考えるときは常に、負債の使用を見てみたいと思います。なぜなら、負債超過は破産につながる可能性があります。私たちは、Ck Asset Holdings Limited（HKG: 1113）が負債を抱えていることに注目しています。しかし、株主はその負債の利用を心配すべきでしょうか。

なぜ負債はリスクをもたらすのでしょうか？
債務は、企業が資本調達または自己のキャッシュフローで返済できない場合にのみ本当の問題になります。資本主義の重要な部分である「創造的破壊」のプロセスには、銀行家たちによって冷酷に清算される破綻企業が含まれます。

しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、企業が株主を水どることを余儀なくされ、安い株価で借金を抑えるために株式を発行する場合です。もちろん、多くの企業は、負の影響なしに成長を資金調達するために借金を利用しています。ビジネスがどれだけ多くの借金を使っているか考える際に最初にすべきことは、キャッシュフローと借金を一緒に見ることです。

CK Asset Holdingsの債務とは何ですか？
CK Asset Holdingsの債務は、1年前のHK$76.7bnから増加し、HK$93.2bnになりました。イメージをクリックすると詳細が表示されます。一方、HK＄42.9billionの現金を持っていて、純債務は約HK＄50.3billionです。

CK Asset Holdingsのバランスシートは健全ですか？
CK Asset Holdingsの負債は、12か月以内にHK＄69.5bn、12か月以上後にHK＄96.6bnありました。対照的に、12か月以内に支払われるHK＄11.4bnの債権があります。したがって、短期の現金および債権を合わせたCK Asset Holdingsの負債は、純流動資産を上回り、HK＄111.8bnになります。

この不足分は、市場キャピタリゼーションがHK$168.2bnと非常に大きいため、CK Asset Holdingsの債務の使用状況を株主が注視することを示唆しています。貸し手がバランスシートを精算するよう求めれば、株主は厳しい希釈を受けることになるでしょう。

私たちは、企業の実力に対する債務負担を測定するために、純債務をEarnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization（EBITDA）で割り、その利益が利息負担をカバーするかどうかを計算しています。（利息カバレッジ）。この方法の利点は、債務（純債務対EBITDA）と関連する実際の利息費用（カバレッジ率を使用）の両方を考慮に入れることです。

CK Asset Holdingsの純債務/EBITDA比率は約1.9で、債務の使用が穏健であることを示しています。そして、非常に高い利息カバレッジ比率（1k倍）は、さらに私たちを安心させます。悪いニュースは、CK Asset HoldingsのEBITは過去1年間で19％減少しました。収入がこの速度で減少し続ける場合、債務を管理することは、5歳以下の3人の子供をシックなレストランに連れて行くことよりも難しくなるでしょう。

バランスシートから債務について最も学ぶことができますが、それ以上に重要なのは将来の収益です。将来、資本の調達に充てるために現在実施されている株式発行が、新たなリスクをもたらす可能性があることにも留意する必要があります。

最後に、企業が債務を本当に返済できるのは、純利益ではなく現金です。したがって、私たちは常に、このEBITのうちどれだけがフリーキャッシュフローに変換されているかを確認します。過去3年間、CK Asset HoldingsはEBITの76％をフリーキャッシュフローとして記録しており、利息や税金が除外されたため、通常の範囲内です。この現金により、彼はいつでも債務を返済できます。

上記のすべての要因を考慮すると、CK Asset Holdingsは債務負担があるため、いくぶんリスクのある投資です。ただし、すべてのリスクが悪いわけではなく、収益性がある場合は株式リターンを増やすことができますが、このレバレッジのリスクを念頭に置く価値があります。債務水準を分析する場合、バランスシートは明らかな出発点です。しかし、最終的に、バランスシート外に存在するリスクを含む可能性があることを覚えておく必要があります。

CK Asset Holdingsに投資する価値があるかどうかは、クリックしてコメントを残してください。

これを活用したい場合は、DLCを使用して考えてください。
5倍の新規売 $CKAsset 5xShortSG231019 (DIBW.SG)$
5倍の新規買 $CKAsset 5xLongSG231019 (DJHW.SG)$