CK Asset Holdings（HKG：1113）は、債務を使ったリスクを取っています

企業がどのくらいリスクを負っているか考えるときは、常に債務の使用状況を見てみたいと思います。というのも、債務超過は破産につながるからです。私たちはCK Asset Holdings Limited（HKG：1113）がバランスシート上で債務を抱えていることに注目しています。株主は債務の使用について心配すべきでしょうか？

債務がリスクをもたらす理由は何ですか？
負債は、企業が容易に返済できない場合、資本を調達するか、自己の現金流で返済できない場合に、本当の問題になります。資本主義の重要な部分は、「創造的破壊」のプロセスであり、破綻した企業は、銀行家によって冷酷に清算されることがあります。

多くの企業が負の影響をもたらすことなく成長を資金調達するために債務を利用しています。考慮するときの最初のことは、キャッシュフローと債務を一緒に見ることです。しかし、より一般的で（それでも高価ですが）、低価格の株式を水増しして借入金を支配する必要がある場合があります。

CK Asset Holdingsの債務とは何ですか？
CK Asset Holdingsの債務は、1年前のHK$76.7bnから増加し、HK$93.2bnになりました。イメージをクリックすると詳細が表示されます。一方、HK＄42.9billionの現金を持っていて、純債務は約HK＄50.3billionです。

CK Asset Holdingsのバランスシートは健全ですか？
CK Asset Holdingsの負債は、12か月以内にHK＄69.5bn、12か月以上後にHK＄96.6bnありました。対照的に、12か月以内に支払われるHK＄11.4bnの債権があります。したがって、短期の現金および債権を合わせたCK Asset Holdingsの負債は、純流動資産を上回り、HK＄111.8bnになります。

この不足分は、市場キャピタリゼーションがHK$168.2bnと非常に大きいため、CK Asset Holdingsの債務の使用状況を株主が注視することを示唆しています。貸し手がバランスシートを精算するよう求めれば、株主は厳しい希釈を受けることになるでしょう。

私たちは、企業の実力に対する債務負担を測定するために、純債務をEarnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization（EBITDA）で割り、その利益が利息負担をカバーするかどうかを計算しています。（利息カバレッジ）。この方法の利点は、債務（純債務対EBITDA）と関連する実際の利息費用（カバレッジ率を使用）の両方を考慮に入れることです。

CK Asset Holdingsの純債務/EBITDA比率は約1.9で、債務の使用が穏健であることを示しています。そして、非常に高い利息カバレッジ比率（1k倍）は、さらに私たちを安心させます。悪いニュースは、CK Asset HoldingsのEBITは過去1年間で19％減少しました。収入がこの速度で減少し続ける場合、債務を管理することは、5歳以下の3人の子供をシックなレストランに連れて行くことよりも難しくなるでしょう。

バランスシートから債務について最も学ぶことができますが、それ以上に重要なのは将来の収益です。将来、資本の調達に充てるために現在実施されている株式発行が、新たなリスクをもたらす可能性があることにも留意する必要があります。

最後に、企業が債務を本当に返済できるのは、純利益ではなく現金です。したがって、私たちは常に、このEBITのうちどれだけがフリーキャッシュフローに変換されているかを確認します。過去3年間、CK Asset HoldingsはEBITの76％をフリーキャッシュフローとして記録しており、利息や税金が除外されたため、通常の範囲内です。この現金により、彼はいつでも債務を返済できます。

上記のすべての要因を考慮すると、CK Asset Holdingsは債務負担があるため、いくぶんリスクのある投資です。ただし、すべてのリスクが悪いわけではなく、収益性がある場合は株式リターンを増やすことができますが、このレバレッジのリスクを念頭に置く価値があります。債務水準を分析する場合、バランスシートは明らかな出発点です。しかし、最終的に、バランスシート外に存在するリスクを含む可能性があることを覚えておく必要があります。

CK Asset Holdingsに投資する価値があるかどうかは、クリックしてコメントを残してください。

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